La Banca d'Inghilterra (BoE) mantiene i tassi di interesse nel contesto di crescenti preoccupazioni sull'inflazione in aumento

La Banca d'Inghilterra ha mantenuto invariati i tassi di interesse al 4,25%, con una votazione divisa 6–3 che lascia intravedere una crescente pressione interna a favore dei tagli. La BoE ha sottolineato che la politica non segue un percorso predeterminato, poiché l'aumento dei prezzi dell'energia e la crescita debole complicano le prospettive future nonostante il rallentamento dell'inflazione.

La Banca d'Inghilterra (BoE) ha deciso di mantenere il tasso di riferimento al minimo biennale del 4,25% giovedì, come ampiamente previsto. Il tasso è rimasto invariato mentre crescevano le preoccupazioni che il conflitto tra Israele e Iran potesse escalare e che i dazi statunitensi avrebbero ulteriormente alimentato l'inflazione. Con l'inflazione nel Regno Unito al 3,4%, superiore al target della BoE del 2%, i responsabili delle politiche erano probabilmente consapevoli dell'impatto sui prezzi del petrolio, che sono aumentati drasticamente negli ultimi giorni superando i 75 dollari al barile. Sandra Horsfield, Economista presso Investec, ha affermato che il rischio legato ai prezzi dell'energia si è intensificato ed è salito all'ordine del giorno alla luce degli sviluppi in Medio Oriente.

In seguito all'annuncio della BoE, il Governatore della banca centrale Andrew Bailey ha lasciato intendere una futura riduzione dei tassi, che secondo alcuni potrebbe avvenire già ad agosto. Bailey ha dichiarato che i tassi sono su un percorso graduale di discesa, ma ha avvertito che il mondo è altamente imprevedibile e ha espresso preoccupazioni per il mercato del lavoro e i salari. Ha inoltre affermato che la Banca sta monitorando le tensioni in aumento nel Medio Oriente, in particolare il loro impatto sull'aumento dei prezzi del petrolio e quindi sull'inflazione.

Bharier: l'incertezza crescente ritarda ulteriori tagli ai tassi

⚠️ BoE in pausa. 3 hanno votato per un taglio, incluso il Deputy Gov Ramsden (già visto: quando vota per un taglio, il resto del MPC lo segue). Accenno a attività e mercato del lavoro più deboli. La BoE attende di vedere come ciò impatterà l'IPC (lo sta facendo!). Il vincolo graduale ai tagli dei tassi inizia ad allentarsi $GBP pic.twitter.com/cbtfmpd2Cg

— Viraj Patel (@VPatelFX) Giugno 19, 2025

David Bharier, Responsabile della Ricerca presso la Camera di Commercio Britannica (BCC), ha i dati CPI di ieri hanno confermato che l'inflazione rimane ostinatamente alta, quindi la decisione odierna della Bank of England di mantenere i tassi di interesse senza variazioni non ha sorpreso nessuno. Ha sottolineato che le imprese continuano a subire pressioni dovute all'aumento vertiginoso dei costi. 

Bharier ha anche sostenuto che il recente aumento dei premi assicurativi nazionali ha aggiunto un notevole stress interno, con la ricerca del BCC che mostra come otto imprese su dieci si aspettino un impatto negativo. Ha aggiunto che il "labirinto sconcertante" di annunci tariffari in continua evoluzione sta facendo aumentare i costi del commercio globale. Ha dichiarato che questi fattori insieme hanno frenato il sentiment delle imprese, che non si è ancora ripreso. 

"Ora, con ulteriori escalation nel conflitto tra Iran e Israele, i rischi economici stanno aumentando insieme al tragico costo umano. Qualsiasi grave interruzione delle principali rotte di navigazione potrebbe innescare una ripetizione della crisi della catena di approvvigionamento del 2021, che ha alimentato l'inflazione alle stelle."

–David Bharier, Responsabile della Ricerca presso BCC Insights

Bharier ha sottolineato che imprese e famiglie sono sempre più ansiose di ulteriori tagli ai tassi dato che i costi di finanziamento sono saliti al massimo dal 2008. Ha aggiunto che la BoE intende seguire un percorso graduale, ma l'attuale ondata di incertezza potrebbe rallentarla.

Bailey afferma che l'inflazione dovrebbe tornare all'obiettivo 2%

della BoE Bailey ha dichiarato che l'inflazione dovrebbe tornare all'obiettivo del 2%, ma i responsabili delle politiche monetarie dovranno osservare più evidenze prima di decidere sui futuri tagli dei tassi. L'economia dovrebbe crescere intorno allo 0,25% nel secondo trimestre di quest'anno, leggermente più forte rispetto alla previsione di maggio della BoE, sebbene la banca abbia affermato che il ritmo sottostante sia debole. 

La BoE ha mantenuto invariata la sua previsione sull'inflazione per il secondo semestre, prevedendo un picco del 3,7% a settembre e una media appena inferiore al 3,5% per il resto del 2025. La lettura dell'inflazione britannica di maggio, pari al 3,4%, è stata superiore a quella di qualsiasi altro paese dell'Europa occidentale. I responsabili delle politiche hanno dichiarato che il recente contributo maggiore dei prezzi regolamentati all'inflazione del Regno Unito potrebbe spiegare parte di questa differenza. 

Brad Holland, Direttore della Strategia di Investimento presso Nutmeg, ha inoltre sottolineato che l'inflazione dei servizi e la crescita dei salari continuano a essere "elevate", mentre fattori esterni come dazi e conflitti globali creano troppe incertezze. Tuttavia, ritiene che riportare l'inflazione a livelli più gestibili sia fondamentale per ridurre i tassi di interesse. Ha anche notato che il "tasso neutro", ovvero il livello in cui l'economia britannica dovrebbe garantire la stabilità dei prezzi, si attesta intorno al 3%.