La Banca d'Inghilterra (BoE) mantiene i tassi di interesse nonostante le crescenti preoccupazioni per l'aumento dell'inflazione

La Banca d'Inghilterra ha lasciato i tassi di interesse invariati al 4,25%, con un voto di 6 a 3 che lascia intendere una crescente pressione interna per un taglio. La Banca d'Inghilterra ha sottolineato che la politica monetaria non stava seguendo un percorso predefinito, poiché l'aumento dei prezzi dell'energia e la debole crescita hanno complicato il percorso futuro, in un contesto di inflazione in calo.

la Banca d'Inghilterra (BoE) ha deciso di mantenere il suo tasso di riferimento al minimo biennale del 4,25%, come ampiamente previsto. Il tasso è rimasto invariato a causa dei crescenti timori di un'escalation del conflitto tra Israele e Iran e del conseguente ulteriore impulso all'inflazione dovuto ai dazi statunitensi. Con l'inflazione nel Regno Unito al 3,4%, superiore all'obiettivo del 2% fissato dalla BoE, i responsabili delle politiche monetarie erano probabilmente attenti all'impatto sui prezzi del petrolio, che negli ultimi giorni sono aumentati bruscamente superando i 75 dollari al barile. Sandra Horsfield, economista di Investec, ha affermato che il rischio per i prezzi dell'energia si è intensificato ed è diventato una priorità, visti gli sviluppi in Medio Oriente.

In seguito all'annuncio della Banca d'Inghilterra, il governatore della banca centrale, Andrew Bailey, ha accennato a un possibile taglio dei tassi in futuro, che secondo alcuni potrebbe avvenire già ad agosto. Bailey ha affermato che i tassi rimangono su una traiettoria di graduale riduzione, ma ha avvertito che il mondo è altamente imprevedibile ed ha espresso preoccupazione per il mercato del lavoro e i salari. Ha inoltre dichiarato che la Banca sta monitorando l'escalation delle tensioni in Medio Oriente, in particolare il suo impatto sull'aumento dei prezzi del petrolio e, di conseguenza, sull'inflazione.

Bharier afferma che la crescente incertezza ritarda un ulteriore taglio dei tassi

⚠️ La BoE mantiene i tassi invariati. 3 membri hanno votato per un taglio, incluso il vice governatore Ramsden (già visto in passato, vota per un taglio e il resto del Comitato di politica monetaria lo segue). Un segnale di debolezza dell'attività economica e del mercato del lavoro. La BoE attende di vedere l'impatto sull'inflazione (che si farà sentire!). Il graduale vincolo ai tagli dei tassi sta iniziando ad allentare la sterlina britannica. pic.twitter.com/cbtfmpd2Cg

– Viraj Patel (@VPatelFX) 19 giugno 2025

David Bharier, responsabile della ricerca presso la British Chambers of Commerce (BCC), ha affermato che i dati sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) pubblicati ieri hanno confermato che l'inflazione rimane ostinatamente elevata, pertanto la decisione odierna della Banca d'Inghilterra di mantenere invariati i tassi di interesse non è stata una sorpresa. Ha sottolineato che le imprese continuano a subire pressioni a causa del forte aumento dei costi. 

Bharier ha anche affermato che il recente aumento dell'assicurazione nazionale ha aggiunto notevoli tensioni a livello nazionale, con una ricerca di BCC che mostra che otto aziende su dieci si aspettavano un impatto negativo. Ha aggiunto che il "labirinto sconcertante" dei mutevoli annunci tariffari stava facendo aumentare il costo del commercio globale. Ha affermato che questi fattori, insieme, hanno indebolito il sentiment delle imprese, che doveva ancora riprendersi. 

"Ora, con l'ulteriore escalation del conflitto Iran-Israele, i rischi economici aumentano insieme al tragico costo umano. Qualsiasi grave interruzione delle principali rotte di trasporto marittimo potrebbe innescare una ripetizione della crisi della catena di approvvigionamento del 2021, che ha alimentato l'impennata dell'inflazione"

–David Bharier, responsabile della ricerca presso BCC Insights

Bharier ha sottolineato che imprese e famiglie sono sempre più ansiose di ulteriori tagli dei tassi, dato che i costi di finanziamento hanno raggiunto il livello più alto dalla crisi del 2008. Ha aggiunto che la BoE sta cercando di adottare un percorso graduale, ma l'attuale ondata di incertezza potrebbe rallentare tale processo.

Bailey afferma che si prevede che l'inflazione tornerà all'obiettivo del 2%

della BoE ha affermato che l'inflazione dovrebbe tornare all'obiettivo del 2%, ma i responsabili delle politiche monetarie avranno bisogno di ulteriori dati prima di decidere su futuri tagli dei tassi. Si prevede che l'economia crescerà intorno allo 0,25% nel secondo trimestre di quest'anno, leggermente piùtronrispetto alle previsioni della BoE di maggio, sebbene la banca abbia affermato che il ritmo di crescita sottostante è debole. 

La BoE ha mantenuto sostanzialmente invariate le sue previsioni di inflazione per il secondo semestre, con un picco del 3,7% a settembre e una media di poco inferiore al 3,5% per il resto del 2025. Il dato di inflazione britannico di maggio, pari al 3,4%, è stato superiore a quello di qualsiasi altra parte dell'Europa occidentale. I responsabili politici hanno affermato che il recente maggiore contributo dei prezzi regolamentati all'inflazione del Regno Unito potrebbe spiegare parte di questa differenza. 

Brad Holland, Direttore della Strategia di Investimento di Nutmeg, ha inoltre sottolineato che l'inflazione dei servizi e la crescita salariale continuavano a "essere troppo elevate" e che fattori esterni come i dazi e il conflitto globale creavano troppe incognite. Tuttavia, riteneva che riportare l'inflazione a un livello più gestibile fosse fondamentale per abbassare i tassi di interesse. Ha inoltre osservato che il "tasso neutrale", al quale si prevedeva che l'economia del Regno Unito avrebbe garantito la stabilità dei prezzi, si attesta intorno al 3%.