Заявка BlackRock на Bitcoin ETF вызывает разъяснения и потенциальный прорыв
Заявление BlackRock о биткоин-ETF вызвало уточнения и потенциальный прорыв
- Подразделение iShares компании BlackRock подало заявку на создание доверительного фонда iShares Bitcoin Trust, что вызвало вопросы о его классификации: является ли он биржевым фондом (ETF) или же это доверительный фонд, аналогичный GBTC.
- Доверительный фонд iShares Bitcoin Trust функционирует как ETF, позволяя осуществлять выкуп паев, в отличие от GBTC. Он может приобретать биткоины для выравнивания своей цены с рыночной ценой торгов на конец дня.
- Для одобрения необходимо разрешение SEC, а текущий судебный спор с Grayscale может повлиять на решение. В случае одобрения это станет первым в США биткоин-ETF, что принесет пользу Coinbase, выступающей в роли оператора custody и поставщика данных для ценообразования.
Недавняя заявка подразделения BlackRock iShares на создание iShares Bitcoin Trust вызвала некоторую путаницу среди экспертов отрасли относительно характера предлагаемого продукта. Терминология, связанная с биржевыми инвестиционными фондами (ETF), может быть сложной, и заявка BlackRock вызвала вопросы о том, является ли это ETF или трастом, аналогичным Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). На самом деле это и то, и другое, что подчеркивает сложность терминологии ETF. Ноэль Эчесон, редактор Crypto is Macro Now, выделяет сложность терминологии ETF и уточняет, что предложение BlackRock технически является трастом, но таким, который позволяет выкупы, что делает его функционирование аналогичным ETF.
Хотя технически это траст, продукт iShares функционирует аналогично ETF, поскольку он позволяет осуществлять выкупы.
В отличие от GBTC, который не имеет механизма выкупа, iShares Bitcoin Trust предоставляет возможность выкупа акций. Это ключевое различие часто упускается из виду, так как термин «траст» может ввести участников рынка в заблуждение, заставив предположить, что он работает так же, как GBTC. Однако продукт iShares соответствует структуре ETF, что делает его более динамичным и гибким. Важным преимуществом ETF перед трастом является возможность покупки биткоина в конце торгового дня, что позволяет привести активы фонда в соответствие с его торговой ценой. В отличие от этого, траст не имеет такого механизма, что приводит к периодическим расхождениям между его рыночной ценой и стоимостью базовых активов.
Стратегия BlackRock и регуляторные препятствия
Чтобы устранить опасения по поводу манипулирования рынком, заявление BlackRock включает соглашение о совместном надзоре между биржами. Это соглашение направлено на снижение потенциальных рисков и демонстрирует приверженность управляющего фондами обеспечению безопасной и регулируемой среды для ETF.
Хотя заявление BlackRock является значительным этапом на пути к созданию биткоин-ETF, все еще требуется одобрение со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Исторически SEC проявляла осторожность в отношении заявок на спотовые ETF и ранее отклоняла попытки Grayscale конвертировать свой GBTC в спотовый биткоин-ETF.
Основные опасения SEC связаны с фрагментированным и нерегулируемым характером спотового рынка, который она считает менее безопасным по сравнению с регулируемым фьючерсным рынком. SEC указала на манипулирование рынком как на ключевую проблему. Однако продолжающийся судебный спор между SEC и Grayscale по вопросам его планов по конвертации может повлиять на решение SEC по заявлению BlackRock.
Если iShares Bitcoin Trust получит регуляторное одобрение, это станет значительным достижением, так как он станет первым биткоин-ETF в Соединенных Штатах. Листинг траста на бирже Nasdaq и ежедневное ценообразование на основе CF CME Bitcoin Reference Rate дополнительно повысят его привлекательность для инвесторов.
Одобрение iShares Bitcoin Trust станет не только прорывом для BlackRock, но и позитивным развитием для Coinbase, выбранного провайдера услуг по хранению активов и формированию рыночных цен для ETF. Недавно Coinbase столкнулся с рядом проблем, включая отток депозитов и судебный иск со стороны SEC, которая обвинила компанию в работе «незаконной биржи». Регуляторное одобрение iShares Bitcoin Trust может восстановить доверие к Coinbase и укрепить его позиции на рынке криптовалют.
Заявление BlackRock на создание биткоин-ETF приносит как ясность, так и потенциал для прорывов в сфере ETF. Хотя в заявлении учитываются сложности терминологии ETF, функциональность iShares Bitcoin Trust отличает его от GBTC. Однако регуляторное одобрение остается серьезным препятствием, поскольку SEC оценивает предложение в контексте продолжающегося судебного разбирательства с Grayscale. В случае одобрения iShares Bitcoin Trust может проложить путь к более широкому внедрению криптовалютных инвестиций в мейнстрим, что принесет выгоду как BlackRock, так и Coinbase.
Если вы читаете это, вы уже впереди. Оставайтесь с нами, подписавшись на нашу рассылку.
Отказ от ответственности. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitan.com Мы не несем ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мы настоятельно рекомендуем проводить независимое исследование и/или проконсультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений.
Дамилола Лоуренс
Дамилола Лоуренс освещает новости криптовалютных рынков и технологий уже более 5 лет. Ранее он публиковал криптоаналитические материалы и обзоры в TheShibMagazine, CryptoMode, Qweens Magazine и The Recording Academy до перехода в сферу Web3. В Cryptopolitan он является специалистом по прогнозированию цен на криптовалюты. После получения степени бакалавра он поступил в магистратуру по направлению «Кибербезопасность в сфере IT» в Университете Марии Кюри-Склодовской.
