BlackRock, Goldman Sachs и Apollo присоединились к Nvidia в переговорах о масштабном проекте по развитию искусственного интеллекта стоимостью 500 миллиардов долларов

BlackRock (NYSE: BLK), Goldman Sachs (NYSE: GS), Apollo Global Management (NYSE: APO), Blackstone (NYSE: BX), Brookfield Asset Management (NYSE: BAM) и KKR (NYSE: KKR) объединяются с Nvidia (NASDAQ: NVDA) для масштабного нового раунда инвестиций в искусственный интеллект, который в конечном итоге может достичь 500 миллиардов долларов.

По данным Financial Times, сотрудничество, как ожидается, будет сосредоточено на финансировании дополнительных вычислительных мощностей, обеспечении электроэнергией и строительстве центров обработки данных. О заключении сделки можно будет объявить уже в следующий понедельник.

После этих новостей акции NVDA упали на 1,4%, что привело к снижению рыночной капитализации компании более чем на 70 миллиардов долларов.

Эти обсуждения происходят на фоне того, что Nvidia берет на себя более значительную роль в финансировании масштабного физического строительства инфраструктуры для искусственного интеллекта.

Компания оценивается примерно в 5,25 триллиона долларов и уже продает графические процессоры, используемые для обучения и запуска большинства крупнейших американских систем искусственного интеллекта. Она также поставляет программное обеспечение и другие вычислительные инструменты. Но одних только графических процессоров недостаточно для поддержания работы модели ИИ.

Для операторов это требует огромных объемов зданий, в которых размещаются серверы, электроэнергии, систем охлаждения и финансирования в течение длительного периода времени. Nvidia все активнее помогает своим клиентам получать это финансирование, а также вкладывает свои средства в компании, приобретающие ее оборудование.

Nvidia поддерживает расширение клиентской базы в сфере ИИ, в то время как Марк Кубан предупреждает, что финансирование может «рухнуть»

Миллиардер Марк Кубан открыто выражает обеспокоенность по поводу того, какие долги и финансовые махинации стоят за бумом расходов на искусственный интеллект.

Его аргумент прост. Nvidia теперь не просто получает деньги, когда кто-то заказывает чипы. Она также помогает финансировать компании, размещающие эти заказы.

В июле Марк сравнил нынешнюю ситуацию с ажиотажем вокруг интернет-компаний во времена доткомов. Он написал, что «вместо IPO, Nvidia сама проводит IPO, финансируя всех и каждого»

Финансирование может принимать различные формы. Nvidia предлагала капитал, соглашения о разделе доходов и договоренности, гарантирующие определенный уровень дохода операторам центров обработки данных и новым поставщикам облачных услуг. Такие соглашения могут упростить клиентам заказ графических процессоров и начало сборки оборудования до того, как их собственный бизнес начнет приносить достаточно cash для покрытия полной стоимости.

В первой половине 2026 года Nvidia инвестировала более 40 миллиардов долларов в свои проекты в области искусственного интеллекта. Эта сумма включала инвестиции и средства, связанные с такими компаниями, как OpenAI, Corning (NYSE: GLW) и IREN (NASDAQ: IREN).

Некоторые цифры поражают воображение даже по меркам ИИ. Компания OpenAI связана с предлагаемой программой создания центров обработки данных стоимостью 100 миллиардов долларов. Финансирование, связанное с xAI, также осуществлялось через специализированные структуры стоимостью в миллиарды долларов.

Эти соглашения могут основываться на залоге графических процессоров в качестве обеспечения кредитов. Кроме того, они могут включать долгосрочную аренду и прогнозы доходов, основанные на перспективных компаниях, занимающихся искусственным интеллектом.

Это важно в случае, если реальная прибыль не соответствует цифрам, на которые опирались финансисты при подписанииtrac.

Юристы уже отмечали, что финансирование инфраструктуры искусственного интеллекта стало довольно сложным процессом. Один проект может включать в себя частное кредитование, секьюритизацию долгов и специальные проектные компании (SPV), созданные специально для хранения активов или заимствования без баланса.

Это может касаться банков, страховых компаний и пенсионных фондов.

Уолл-стрит вкладывает больше капитала в графические процессоры, поскольку стоимость аппаратного обеспечения падает быстрее

Риску представляет и стоимость самого оборудования.

Например, компания Nvidia выпускает новые поколения чипов для искусственного интеллекта раз в год. Это означает, что центр обработки данных может еще не выплатить стоимость одной партии процессоров, когда появится еще более совершенная версия.

В результате старые видеокарты могут обесцениваться быстрее, чем предполагали кредиторы вначале.

Этот момент важен, если учесть, что гарантией кредита является само оборудование. Например, банки или частные кредитные организации могут выдавать кредиты на оборудование, стоимость которого на момент установки очень высока.

Замедление инвестиций в ИИ может нанести ущерб операторам, которые вложили средства в мощности для удовлетворения спроса, который так и не оправдался. Более частые обновления оборудования могут привести к более быстрому устареванию дорогостоящих установок. Улучшенный чип от конкурента может снизить спрос на системы на базе Nvidia.

Любой из этих факторов может привести к тому, что операторам придется погашать крупные долги, возникшие из-за объектов, приносящих меньшую выручку, чем ожидалось.

Речь идёт о гораздо большем, чем просто об инвестировании в обычные технологические акции. Финансирование с использованием заёмных средств применяется для финансирования центров обработки данных, графических процессоров и энергетических проектов.