BlackRock, Goldman Sachs und Apollo schließen sich Nvidia in Gesprächen über einen massiven 500-Milliarden-Dollar-Ausbau von KI-Projekten an

BlackRock (NYSE: BLK), Goldman Sachs (NYSE: GS), Apollo Global Management (NYSE: APO), Blackstone (NYSE: BX), Brookfield Asset Management (NYSE: BAM) und KKR (NYSE: KKR) schließen sich mit Nvidia (NASDAQ: NVDA) für eine gigantische neue Runde von KI-Investitionen zusammen, die letztendlich 500 Milliarden Dollar erreichen könnten.

Laut Financial Times soll die Zusammenarbeit die Finanzierung zusätzlicher Rechenkapazitäten, die Stromversorgung und den Bau von Rechenzentren umfassen. Die Vereinbarung könnte bereits am kommenden Montag bekannt gegeben werden.

Nach Bekanntwerden der Nachricht fiel der NVDA-Kurs um 1,4 %, was zu einem Wertverlust von über 70 Milliarden US-Dollar für das Unternehmen führte.

Die Diskussionen finden vor dem Hintergrund statt, dass Nvidia eine größere Rolle bei der Finanzierung des enormen physischen Ausbaus hinter künstlicher Intelligenz übernimmt.

Das Unternehmen hat einen Wert von rund 5,25 Billionen US-Dollar und vertreibt bereits die Grafikprozessoren, die zum Trainieren und Ausführen der meisten großen US-amerikanischen KI-Systeme verwendet werden. Es liefert außerdem Software und andere Computerwerkzeuge. GPUs allein reichen jedoch nicht aus, um ein KI-Modell am Laufen zu halten.

Für Betreiber bedeutet dies einen enormen Bedarf an Servergebäuden, Strom, Kühlung und langfristiger Finanzierung. Nvidia unterstützt seine Kunden zunehmend bei der Beschaffung dieser Mittel und investiert selbst in Unternehmen, die seine Hardware erwerben.

Nvidia unterstützt mehr KI-Kunden, während Mark Cuban warnt, die Finanzierung könne „zusammenbrechen“

Der Milliardär Mark Cuban hat sich öffentlich besorgt darüber geäußert, wie viel Schulden und Finanztricks hinter dem Boom der KI-Ausgaben stecken.

Seine Argumentation ist einfach: Nvidia kassiert nicht mehr nur Geld, wenn jemand Chips bestellt. Das Unternehmen unterstützt auch die Finanzierung der Firmen, die diese Bestellungen aufgeben.

Im Juli verglich Mark die aktuelle Situation mit dem Finanzierungsrausch, der Internetunternehmen während der Dotcom-Ära umgab. Er schrieb: „Statt Börsengängen ist Nvidia der Börsengang selbst und finanziert jeden und alles.“

Diese Finanzierung kann verschiedene Formen annehmen. Nvidia bietet Kapital, Umsatzbeteiligungen und Vereinbarungen an, die Rechenzentrumsbetreibern und neueren Cloud-Anbietern bestimmte Einkommensniveaus garantieren. Solche Vereinbarungen erleichtern es Kunden, GPUs zu bestellen und mit dem Aufbau ihrer Systeme zu beginnen, bevor ihre eigenen Unternehmen genügend cash generieren, um die vollen Kosten zu decken.

Im ersten Halbjahr 2026 investierte Nvidia mehr als 40 Milliarden US-Dollar in seine KI-Aktivitäten. Dieser Betrag umfasste Investitionen und Fonds im Zusammenhang mit Unternehmen wie OpenAI, Corning (NYSE: GLW) und IREN (NASDAQ: IREN).

Manche dieser Zahlen sind selbst für KI-Verhältnisse enorm. OpenAI wird mit einem geplanten 100-Milliarden-Dollar-Rechenzentrumsprogramm in Verbindung gebracht. Auch die Finanzierung von xAI erfolgte über Zweckgesellschaften im Wert von Milliarden Dollar.

Diese Vereinbarungen können auf der Verpfändung von GPUs als Kreditsicherheiten beruhen. Darüber hinaus können sie langfristige Leasingverträge und Umsatzprognosen auf Basis aufstrebender KI-Unternehmen beinhalten.

Dies ist relevant, falls die tatsächlichen Erträge nicht den Zahlen entsprechen, auf die sich die Finanziers zum Zeitpunkt dertracverlassen haben.

Rechtsexperten haben bereits festgestellt, dass die Finanzierung von KI-Infrastrukturen sehr komplex geworden ist. Ein einzelnes Projekt kann private Kredite, die Verbriefung von Schulden und eigens für die Verwaltung von Vermögenswerten oder die Kreditaufnahme gegründete Zweckgesellschaften ohne Bilanz umfassen.

Dies kann Banken, Versicherungsgesellschaften und Pensionsfonds betreffen.

Die Wall Street investiert mehr Kapital in GPUs, da die Hardwarewerte schneller fallen

Auch der Wert der Hardware selbst birgt eine Gefahr.

Nvidia bringt beispielsweise jedes Jahr neue Generationen von KI-Chips auf den Markt. Das bedeutet, dass ein Rechenzentrum möglicherweise noch dabei ist, eine Charge Prozessoren abzubezahlen, wenn bereits eine noch bessere Version verfügbar ist.

Als Folge davon kann es sein, dass alte GPUs schneller an Wert verlieren, als von den Kreditgebern ursprünglich angenommen.

Dieser Punkt ist wichtig, wenn man bedenkt, dass die Hardware selbst die Kreditsicherheit bietet. Beispielsweise vergeben Banken oder private Kreditgeber Kredite für Geräte, deren Anschaffungskosten zum Zeitpunkt der Installation sehr hoch sind.

Ein Rückgang der Investitionen in KI könnte Betreiber schädigen, die in Kapazitäten investiert haben, um eine nicht realisierte Nachfrage zu decken. Häufigere Hardware-Updates könnten kostspielige Installationen schneller veralten lassen. Ein verbesserter Chip eines Konkurrenten könnte die Nachfrage nach Nvidia-basierten Systemen verringern.

Einer dieser Faktoren könnte dazu führen, dass Betreiber hohe Schulden für Anlagen zurückzahlen müssen, die geringere Einnahmen als erwartet generieren.

Es geht um weit mehr als nur um Investitionen in herkömmliche Technologieaktien. Fremdkapital wird zur Finanzierung von Rechenzentren, GPUs und Energieprojekten eingesetzt.