- ブラックロック、ゴールドマン・サックス、アポロ、ブラックストーン、ブルックフィールド、KKRは、最大5000億ドル規模に達する可能性のあるAI構築に関して、NVIDIAと協議を行っている。.
- Nvidiaはすでに2026年までにAIへの投資として400億ドル以上を投じることを表明している。.
- マーク・キューバン氏は、Nvidiaの資金調達における役割の拡大が、AIブームをより脆弱にする可能性があると警告した。.
ブラックロック（NYSE: BLK）、ゴールドマン・サックス（NYSE: GS）、アポロ・グローバル・マネジメント（NYSE: APO）、ブラックストーン（NYSE: BX）、ブルックフィールド・アセット・マネジメント（NYSE: BAM）、KKR（NYSE: KKR）は、最終的に5000億ドルに達する可能性のある、Nvidia（NASDAQ: NVDA）による新たな巨額のAI投資ラウンドに向けて準備を進めている。.
フィナンシャル・タイムズ紙によると、この提携は、追加のコンピューター機能の資金調達、電力供給、データセンターの建設を中心に展開される見込みだ。この合意は早ければ来週月曜日にも発表される可能性がある。.
このニュースを受けてNVDAの株価は1.4%下落し、その結果、同社の時価総額は700億ドル以上減少した。.
今回の協議は、Nvidiaが人工知能を支える大規模な物理的インフラ構築費用において、より大きな役割を担うようになったことを受けて行われている。.
同社の時価総額は約5兆2500億ドルで、すでに米国最大のAIシステムの大半のトレーニングと実行に使用されるグラフィックプロセッサを販売している。また、ソフトウェアやその他のコンピューティングツールも提供している。しかし、GPUだけではAIモデルを稼働させることはできない。.
事業者にとって、サーバーを収容する建物、電力、冷却設備、そして長期にわたる資金調達は莫大な規模を要する。Nvidiaは、顧客がこうした資金調達を円滑に行えるよう支援を強化しており、自社のハードウェアを購入する企業にも資金を提供している。.
NvidiaはAI関連の顧客への支援を拡大する一方、マーク・キューバン氏は資金調達が「崩壊する可能性がある」と警告している。
億万長者のマーク・キューバン氏は、AI関連の支出急増の背景に、どれほどの負債と金融工学的な手法が絡んでいるのかについて、公然と懸念を表明している。.
彼の主張は単純明快だ。Nvidiaはもはや、誰かがチップを注文した際に代金を受け取るだけの存在ではない。注文を行う企業への資金援助も行っているのだ。.
7月、マークは現在の状況を、ドットコムバブル期にインターネット企業を取り巻いていた資金調達熱狂になぞらえた。彼は「IPOの代わりに、NvidiaがIPOであり、あらゆる人に資金を提供している」と書いた。
資金調達の形態は様々だ。NVIDIAは、データセンター事業者や新規クラウドプロバイダーに対し、資本提供、収益分配契約、一定水準の収入を保証する契約などを提供してきた。こうした契約により、顧客は自社の事業で十分な cash が得られるようになる前に、GPUを発注して構築を開始しやすくなる。.
2026年上半期、NvidiaはAI関連の取り組みに400億ドル以上を投資した。この金額には、OpenAI、Corning（NYSE: GLW）、IREN（NASDAQ: IREN）などの企業への投資や関連資金が含まれている。.
これらの数字の中には、AIの基準から見ても途方もないものもある。OpenAIは、1000億ドル規模のデータセンター計画案に関与しているとされている。xAIに関連する資金調達には、数十億ドル規模の特別目的会社も利用されている。.
これらの取り決めは、融資の担保としてGPUを差し入れることに依存する場合がある。さらに、長期リース契約や、新興AI企業に基づいた収益予測が含まれる場合もある。.
これは、実際の収益が、trac締結時に資金提供者が依拠していた数値と一致しない場合に重要となる。.
法曹関係者は既に、AIインフラの資金調達が非常に複雑化していることを指摘している。一つのプロジェクトが、民間融資、債務証券化、そして資産保有や貸借対照表なしでの資金調達を目的として設立された特別目的会社（SPV）などから構成される場合もある。.
これには、銀行、保険会社、年金基金などが含まれる可能性がある。.
ハードウェア価格の下落が加速するにつれ、ウォール街はGPUへの投資を増やしている。
ハードウェア自体の価値もまた、危険な要素となり得る。.
例えば、Nvidiaは毎年1世代のAIチップを発売している。つまり、データセンターがまだ1バッチのプロセッサの費用を回収している最中に、さらに高性能なバージョンが登場する可能性があるということだ。.
その結果、古いGPUの価値は、当初貸し手が想定していたよりも早く下落する可能性がある。.
融資の担保となるのがハードウェアそのものであることを考慮すると、この点は重要です。例えば、銀行や民間の金融機関は、設置時に非常に高額な費用がかかる機器に対して融資を行う場合があります。.
AIへの支出の減速は、需要が実現しなかったために設備投資を行った事業者にとって打撃となる可能性がある。ハードウェアのアップデート頻度が高まれば、高額な設備が早期に陳腐化する恐れもある。競合他社から改良されたチップが登場すれば、NVIDIA製システムの需要が減少する可能性もある。.
これらの要因のいずれかによって、事業者は予想よりも低い収益しか生み出さない施設に対して、多額の債務を返済しなければならなくなる可能性がある。.
これは、通常のテクノロジー株への投資にとどまらない。レバレッジド・ファイナンスは、データセンター、GPU、エネルギープロジェクトの資金調達にも利用されている。.
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ジャイ・ハミド
ジェイ・ハミドは過去6年間、仮想通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的出来事について取材してきました。AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleといったブロックチェーン専門メディアで、市場分析、主要企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を執筆しています。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムで学び、アフリカ有数のテレビネットワークで3度、仮想通貨市場に関する見解を披露しました。.
