BlackRock, Goldman e Apollo si uniscono a Nvidia nei colloqui per un enorme progetto di costruzione da 500 miliardi di dollari di IA

BlackRock (NYSE: BLK), Goldman Sachs (NYSE: GS), Apollo Global Management (NYSE: APO), Blackstone (NYSE: BX), Brookfield Asset Management (NYSE: BAM) e KKR (NYSE: KKR) si stanno allineando con Nvidia (NASDAQ: NVDA) per un'enorme nuova fase di spesa in IA che potrebbe raggiungere i 500 miliardi di dollari.

Secondo il Financial Times, la collaborazione dovrebbe ruotare attorno al finanziamento di ulteriori capacità informatiche, alla fornitura di elettricità e alla costruzione di data center. L'accordo potrebbe essere annunciato già lunedì prossimo.

NVDA è sceso dell'1,4% a seguito della notizia, causando una perdita di oltre 70 miliardi di dollari nella valutazione dell'azienda.

Le discussioni arrivano mentre Nvidia assume un ruolo maggiore nel finanziare l'enorme costruzione fisica dietro l'intelligenza artificiale.

L'azienda vale circa 5,25 trilioni di dollari e vende già i processori grafici utilizzati per addestrare ed eseguire la maggior parte dei più grandi sistemi di IA statunitensi. Fornisce anche software e altri strumenti di calcolo. Ma le GPU da sole non mantengono in esecuzione un modello di IA.

Per gli operatori, ciò richiede enormi quantità di edifici contenenti server, energia, raffreddamento e finanziamenti per un periodo prolungato. Nvidia ha contribuito sempre di più ad aiutare i suoi clienti a ottenere questi finanziamenti, oltre a investire i propri fondi nelle aziende che acquistano il suo hardware.

Nvidia sostiene più clienti IA mentre Mark Cuban avverte che il finanziamento potrebbe "crollare"

Il miliardario Mark Cuban ha espresso apertamente preoccupazione per quanto debito e ingegneria finanziaria si nascondano dietro il boom della spesa in IA.

La sua argomentazione è semplice. Nvidia non sta più raccogliendo denaro solo quando qualcuno ordina chip. Sta anche aiutando a finanziare le aziende che effettuano tali ordini.

A luglio, Mark ha paragonato l'attuale configurazione alla frenesia di finanziamento che ha circondato le aziende internet durante il periodo delle dot-com. Ha scritto che "invece di IPO, Nvidia è l'IPO, finanziando tutti e chiunque."

Tale finanziamento può assumere forme diverse. Nvidia ha offerto capitale, accordi di condivisione dei ricavi e disposizioni che garantiscono determinati livelli di reddito agli operatori di data center e ai nuovi provider cloud. Questi accordi possono facilitare l'ordinazione di GPU da parte dei clienti e l'avvio della costruzione prima che le loro attività generino abbastanza cassa per coprire l'intero costo.

Durante il primo semestre del 2026, Nvidia ha investito più di 40 miliardi di dollari nelle sue iniziative di IA. Questa cifra includeva investimenti e fondi relativi ad aziende come OpenAI, Corning (NYSE: GLW) e IREN (NASDAQ: IREN).

Alcuni numeri sono massicci anche per gli standard dell'IA. OpenAI è stata collegata a un programma proposto di data center da 100 miliardi di dollari. Il finanziamento legato a xIA ha anche utilizzato veicoli a scopo speciale del valore di miliardi di dollari.

Queste disposizioni potrebbero fare affidamento su promesse di GPU come garanzia per i prestiti. Inoltre, potrebbero coinvolgere locazioni di lunga durata e proiezioni di ricavi basate su aziende di IA emergenti.

Questo è rilevante nel caso in cui i guadagni reali non raggiungano le figure su cui i finanziatori si sono basati al momento della firma dei contratti.

È già stato notato dagli esperti legali che il finanziamento delle infrastrutture di IA è diventato piuttosto complesso. Un singolo progetto può comprendere prestiti privati, cartolarizzazione dei debiti e SPV (Special Purpose Vehicles) create specificamente per detenere attività o contrarre debiti senza bilancio.

Questo può coinvolgere banche, compagnie di assicurazione e fondi pensione.

Wall Street mette più capitale dietro le GPU mentre i valori dell'hardware scendono più velocemente

Il valore dell'hardware stesso è anche un pericolo.

Ad esempio, Nvidia sta lanciando nuove generazioni di chip per IA una volta all'anno. Ciò implica che un data center potrebbe essere ancora in fase di estinzione di un lotto di processori quando diventa disponibile una versione ancora migliore.

Di conseguenza, le GPU più vecchie potrebbero deprezzarsi più velocemente di quanto previsto dai finanziatori all'inizio.

Questo punto è importante se si tiene conto del fatto che è l'hardware stesso a garantire il prestito. Ad esempio, banche o strutture di credito privato possono concedere prestiti per attrezzature che hanno costi molto elevati al momento dell'installazione.

Un rallentamento della spesa in IA potrebbe danneggiare gli operatori che hanno investito in capacità per soddisfare una domanda che non si è materializzata. Aggiornamenti hardware più frequenti potrebbero rendere obsolete le installazioni costose prima del previsto. Un chip migliorato da un concorrente potrebbe ridurre la domanda per i sistemi basati su Nvidia.

Ognuno di questi fattori potrebbe portare gli operatori a dover rimborsare grandi debiti contro strutture che generano ricavi inferiori alle aspettative.

Si tratta di molto più che investire in normali azioni tecnologiche. Il finanziamento leverage (levato) viene utilizzato per finanziare data center, GPU e progetti energetici.