Рост биткоина на 225% за три года опирается менее чем на 0,5% торговых дней, выяснили в Grayscale

Рост Биткоина на 225% за три года по состоянию на 23 сентября опирается на крошечное количество сессий. В записке от 5 октября глава исследовательского подразделения Grayscale Зак Пандл заявил, что менее 0,5% торговых дней имели достаточный потенциал роста, чтобы их исключение сократило совокупную доходность более чем вдвое.

Однако всего пять лучших дней способны нанести такой ущерб. Если исключить их, биткоин всё равно покажет рост на 95%, что значительно ниже его общей доходности в 225%.

Индекс Nasdaq-100 сохраняет прибыль в 21%, даже без учёта своих 15 самых сильных сессий

Пандл заявил, что данные были опубликованы в исследовательской серии Grayscale The Stack и использовали спотовые цены BTC/USD. Пропуск десяти сессий увеличивает прибыль до 27%, а пропуск 15 сессий приводит к падению Биткоина на 11%.

Индекс Nasdaq-100, отслеживающий крупные нефинансовые компании, котирующиеся на бирже Nasdaq, показал доходность 109% за тот же период. Без учёта 15 лучших дней индекс всё равно вырос на 21%, что свидетельствует о более равномерном распределении доходности.

До исключения этих дней доходность биткоина в 225% была более чем вдвое выше доходности индекса Nasdaq-100, составившей 109%.

После исключения этих дней преимущество биткоина над индексом обращается вспять. Монета завершает период с убытком в 11%, тогда как Nasdaq-100 показывает рост на 21%.

Пандл оценивает результат через призму альтернативных издержек. Для такого волатильного актива, как биткоин, отсутствие на рынке само по себе является риском, написал он, даже если риск обычно измеряется вероятностью потери денег.

«Инвесторы, ожидающие снижения волатильности или прояснения перспектив, могут обнаружить, что большая часть переоценки уже произошла», — написал Панль.

Панль поддерживает стабильное присутствие в рынке вместо попыток угадать момент

По мнению Grayscale, такие сессии невозможно надежно предсказать заранее, поэтому инвестор может воспользоваться ими только при условии, что он уже владеет монетой. Для долгосрочных инвесторов, стремящихся к росту капитала, компания рекомендует поддерживать стабильную долю актива и не пытаться тайминговать рынок.

Панль выделяет три урока из неравномерной динамики прибыли. Они демонстрируют, насколько сложно точно определять моменты входа в Bitcoin, какова цена нахождения на «неправильной стороне» волатильности и какова стоимость отказа от долгосрочного потенциала роста.

Цифры Grayscale не включают управленческие комиссии и расходы; компания указывает, что они носят иллюстративный характер.

Grayscale наблюдала взлеты и падения Биткоина весь год. Отчет Пандла от февраля показал, что Биткоин торговался больше как акции программного обеспечения с высоким ростом, чем золото, после того как монета упала примерно до $60 000 5 февраля с пика выше $126 000, сообщил Cryptopolitan.

Панль отметил, что по сравнению с золотом, который служил деньгами на протяжении тысячелетий, Bitcoin все еще находится на ранней стадии развития.

Как сообщалось в июне в Cryptopolitan, Grayscale предупреждала, что рынок был хрупким из-за концентрированных покупок небольшой группой компаний казначейства цифровых активов. Пандл оценил, что если 2% от трансфера поколенческого богатства в размере $110 трлн будет направлено в криптовалюту, это принесет $2,2 трлн нового спроса.