Может ли запрет коротких позиций в криптовалюте предотвратить внезапные обвалы рынка?

Короткие позиции по криптовалютам сейчас сеют хаос. Внезапное падение цен на Bitcoin на 50 процентов вновь показало опасность бесконечных коротких позиций по криптовалютам. Поскольку на фоне паники на рынке, вызванной коронавирусом, доминируют трейдеры, торгующие на понижение, больше всего страдают быстро истощающиеся криптовалюты. Должны ли биржи разрешать такие значительные короткие позиции по криптовалютам? Давайте разберемся.

Короткие позиции в криптовалюте усиливают внезапные обвалы рынка

Bitcoin упала примерно на 50 процентов с прошлой недели и в настоящее время колеблется около 6000 долларов из-за опасений по поводу COVID-19. Масштабная атака коротких позиций затронула все криптовалюты. В прошлый четверг были закрыты длинные позиции по криптовалютам на сумму 1 миллиард долларов, что привело к колоссальным убыткам. Само существование рынка криптовалютных деривативов с кредитным плечом было поставлено под сомнение. Многие биржи ввели механизмы ограничения колебаний цен, чтобы ограничить падение и регулировать резкое изменение торговой активности.

Крупные биржи, такие как OKEx, Binanceи BitMex, являются основными площадками для торговли криптовалютами. Тенденции их торговли показывают, что торговля с использованием кредитного плеча оказывает неравномерное влияние на цены криптовалют. Такие неконтролируемые торговые стратегии могут вызывать значительные сбои во время внезапных обвалов. По данным Datamish, примерно треть позиций по маржинальной торговле BTC составляют короткие позиции, и большинство из них хеджированы. Рынки можно было бы стабилизировать гораздо быстрее, если бы эти короткие позиции по криптовалютам регулировались. Но насколько это осуществимо?

Следует ли вообще запретить короткие позиции по криптовалютам?

Точное влияние запрета коротких позиций по криптовалютам и традиционным активам является предметом дискуссий, поскольку желаемый результат зависит от множества факторов. Криптовалютные биржи и торговая деятельность распространены в разных странах, что создает проблемы с юрисдикцией. Таким образом, принятие законов в одной стране не решит проблему, поскольку согласованность действий просто не будет достигнута.

Для устранения рыночных искажений необходимо разработать общеотраслевые руководящие принципы и правила. Согласованность действиймежду биржами — еще один фактор, который необходимо урегулировать, прежде чем вводить подобные запреты. В противном случае, несоответствия могут быть использованы трейдерами, торгующими на понижение, для получения арбитражных возможностей. Для поддержания давления на резкий рост цен необходима активная торговля на понижение. Запрет коротких позиций по криптовалютам может помочь в такие волатильные времена, но он может затормозить эволюционный рост криптоактивов.