Kurzpositionen in Kryptowährungen verursachen gerade Chaos. Der plötzliche Rückgang der Bitcoin-Preise um 50 Prozent hat erneut die Gefahren des endlosen Krypto-Shortings vor Augen geführt. Während Short-Trader inmitten der Coronavirus-Marktpanik die Kontrolle übernehmen, leiden die sich schnell entleerenden Kryptowährungen am meisten. Sollten die Börsen solche signifikanten Short-Krypto-Positionen zulassen? Lassen Sie uns herausfinden.
Short-Krypto-Positionen verstärken Flash-Crashes
Die Bitcoin-Preise sind seit letzter Woche um rund 50 Prozent gefallen und bewegen sich derzeit aufgrund der COVID-19-Befürchtungen ungefähr bei der Marke von 6.000 US-Dollar. Das massive Short-Trading-Massaker hat jede Kryptowährung erfasst. Letzten Donnerstag wurden Long-Krypto-Positionen im Wert von 1 Milliarde US-Dollar gehämmert, was zu kolossalen Verlusten führte. Die Existenz des Marktes für gehobene Krypto-Derivate wurde in Frage gestellt. Viele Börsen führten Strombremsen ein, um den Rückgang zu begrenzen und abruptes Handelsverhalten zu regulieren.
Bekannte Börsen wie OKEx, Binance und BitMex sind die primären Krypto-Handelszentren. Ihre Handelstrends deuten darauf hin, dass gehobener Handel eine einseitige Auswirkung auf die Kryptowährungspreise hat. Solche unkontrollierten Handelsfunktionen können in Zeiten von Flash-Crashes zu erheblichen Störungen führen. Laut Datamish bestehen etwa ein Drittel der BTC-Margin-Handelspositionen aus Shorts, und die meisten davon sind abgesichert. Die Märkte könnten viel schneller stabilisiert werden, wenn diese Short-Krypto-Positionen reguliert würden. Aber ist das machbar?
Sollten Short-Krypto-Positionen vollständig verboten werden?
Die genauen Auswirkungen eines Verbots von Short-Positionen auf Kryptowährungen und traditionelle Vermögenswerte sind umstritten, da ein wünschenswertes Ergebnis von vielen Faktoren abhängt. Krypto-Börsen und Handelsaktivitäten sind auf verschiedene Länder verteilt, was jurisdiktionale Herausforderungen mit sich bringt. Daher reicht es nicht aus, Gesetze in einem Land zu erlassen, da keine Kohärenz erreicht werden kann.
Branchenweite Richtlinien und Regeln müssen erstellt werden, um Marktverzerrungen zu beseitigen. Kohärenz zwischen den Börsen ist ein weiterer Faktor, der vor der Einführung solcher Verbote geklärt werden muss. Andernfalls können Short-Trader die Diskrepanz nutzen, um Arbitrage-Möglichkeiten auszunutzen. Gesundes Shorting ist erforderlich, um Druck auf abrupte Preisanstiege auszuüben. Ein Verbot von Short-Krypto-Positionen kann in solchen volatilen Zeiten helfen, kann aber das evolutionäre Wachstum von Krypto-Assets hemmen.
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Gurpreet Thind
Gurpreet Thind studiert Elektrotechnik an der University of Ottawa. Zu seinen wissenschaftlichen Interessen gehören IT, Computersprachen und Kryptowährungen. Mit einem besonderen Interesse an blockchain-basierten Architekturen möchte er die gesellschaftlichen Auswirkungen digitaler Währungen als Finanzsystem der Zukunft erkunden. Er ist leidenschaftlich daran interessiert, neue Sprachen, Kulturen und soziale Medien zu lernen.
