Компания Anthropic признала недействительными сделки с акциями на вторичном рынке, что повышает риск судебных разбирательств на мировых рынках

11 мая компания Anthropic аннулировала все несанкционированные вторичные сделки со своими акциями. Юрист в сфере криптовалют Габриэль Шапиро предупредил, что этот шаг может спровоцировать серьезные судебные разбирательства в соответствии с законодательством штата Делавэр и вызвать rippleна мировых частных рынках, где рыночная капитализация компании, занимающейся разработкой искусственного интеллекта, недавно превысила 1 триллион долларов.

компании Anthropic, она разместила уведомление, в котором говорится, что любая продажа или передача ее акций без явного одобрения совета директоров «является недействительной и не будет отражена в нашей бухгалтерской отчетности». справочного центра ClaudeДанная политика распространяется на прямые продажи, бенефициарные интересы, форвардные контрактыtracкомпании специального назначения и токенизированные ценные бумаги.

Что на самом деле сделала компания Anthropic

Ограничения на передачу акций, закрепленные в уставе компании Anthropic, теперь аннулируют сделки с акциями на вторичных платформах, включая Forge Global и Hiive, две крупнейшие частные биржи.

Компания опубликовала список фирм, которые она считает неавторизованными. Согласно информации на странице поддержки, в этот список входят Open Door Partners, Unicorns Exchange, Pachamama, Lionheart Ventures, Sydecar, Upmarket, а также новые предложения на платформах Forge и Hiive. Любой, кто приобрел акции через эти каналы, не имеет признанных прав акционера.

Всего несколько недель назад предполагаемая оценка стоимости Forge Global компанией Anthropic достигла примерно 1 триллиона долларов, превзойдя цену OpenAI на вторичном рынке в 852 миллиарда долларов. Генеральный директор Forge Келли Родригес подтвердил эту оценку, и, как сообщается, один из акционеров предлагал продать компанию по предполагаемой оценке в 1,15 триллиона долларов через Saints Capital.

Почему важна юридическая формулировка

Шапиро, основатель юридической фирмы MetaLeX, специализирующейся на криптовалютах, отметил, что слово «недействительный» является наиболее агрессивной юридической позицией, которую могла выбрать компания Anthropic. Согласно корпоративному праву штата Делавэр, объявление переводов недействительными, а не оспоримыми, устраняет большинство средств защиты, доступных покупателям на последующих этапах.

Я удивлен, что не так много людей обращают внимание на это обновление от Anthropic относительно ее политики в отношении акций. Это похоже на потенциальную сенсацию.

По слухам, существует активный вторичный рынок акций или производных инструментов Anthropic, в том числе на довольно авторитетных (или, по крайней мере, хорошо известных)… pic.twitter.com/r9yWSsLc9K

— _gabrielShapir0 (@lex_node) 11 мая 2026 г

Это различие не является чисто теоретическим. Передача права собственности, которая может быть признана недействительной, потенциально может быть ратифицирована или оспорена в суде. Недействительная передача права собственности, теоретически, никогда не существовала.

Это создает особую проблему для тех, кто приобрел акции Anthropic на вторичном рынке без одобрения совета директоров. Первоначальные продавцы потенциально могут сохранить как cash от продажи, так и акции, в то время как покупателям, приобретающим акции на последующих этапах, придется добиваться возврата средств от вышестоящих участников рынка, предупредил Шапиро. Целые цепочки вторичных сделок могут быть одновременно исключены из структуры акционерного капитала Anthropic.

оценивались Anthropic значительно выше 380 миллиардов долларов, привлеченных в ходе последнего первичного раунда финансирования, закрытого примерно три месяца назад при участии GIC и Coatue. Этот разрыв между ценами на первичном и вторичном рынках подпитывал спрос именно на те инструменты косвенного инвестирования, которые Anthropic теперь считает недействительными.

Последствия для мирового рынка

Ужесточение контроля посылает четкий сигнал инвесторам на частных рынках по всему миру. Anthropic — одна из всего лишь трех компаний, готовящихся к IPO, наряду с OpenAI и SpaceX, чьи акции достигли триллионной стоимости на вторичных рынках. Аннулирование сделок такого масштаба может заморозить активность вторичной торговли акциями ИИ в целом, поскольку покупатели переоценивают возможность применения ограничений на передачу акций в других крупных частных компаниях.

Глен Андерсон, генеральный директор инвестиционного банка Rainmaker Securities, заявил , что спрос на акции Anthropic был очень высок, и предложения иногда раскупались в течение дня. «Продавцов практически нет», — сказал Андерсон. Брэдли Хорович, генеральный партнер Wisdom Ventures и один из первых инвесторов Anthropic, подтвердил, что его фирма ежедневно получает «предложения от абсурдных до невероятных», но не продает акции.

Этот спрос теперь может столкнуться с правовой неопределенностью. Покупатели на платформах Forge, Hiive и через структуры SPV сталкиваются с возможностью того, что их активы не предоставляют никаких признанных прав собственности.

Что посмотреть

Вероятно, суды штата Делавэр станут первым местом, где будет проверена на предмет юридической силы позиции Anthropic относительно недействительной передачи акций. Инвесторам, владеющим акциями на вторичном рынке, следует следить за потенциальными коллективными исками. Более широкий вопрос заключается в том, примут ли другие частные компании с капитализацией в триллион долларов аналогичные положения об ограничении передачи акций, что может изменить функционирование вторичных рынков для компаний, занимающихся искусственным интеллектом, готовящихся к IPO, во всем мире.