Американские потребители несут 96% затрат от тарифов США

Большая часть расходов, связанных с повышением тарифов в прошлом году, легла на американских покупателей и бизнес, ввозящий товары в страну, согласно недавнему исследованию. Почти все финансовое давление осталось внутри страны.

Свежий отчет из Кильского института Германии по мировой экономике выявляет изменения в глобальной торговле. Торговые паттерны резко изменились, когда тарифы США выросли. Данные, полученные из 4 трлн долларов международных поставок, охватывающих период с начала 2024 года по конец 2025 года, показывают, насколько глубоким был эффект от этих изменений.

Тарифы США заставляют американских потребителей платить больше за повседневные товары

Большая часть финансовой нагрузки от тарифов США легла на домохозяйства и компании внутри Америки, как обнаружили аналитики после изучения огромного количества записей о доставке. Они отслеживали цифры, отслеживая почти 4 трлн долларов мировых грузов, перемещавшихся от порта к порту между началом 2024 года и концом 2025 года.

Наблюдая за тем, как часто грузы покидали доки, сколько счетов-фактур изменилось и куда направлялись маршруты в сторону новых пунктов назначения, выявились определенные паттерны. Эти сдвиги показали, снижали ли зарубежные продавцы цены, чтобы оставаться конкурентоспособными, или же покупатели здесь просто столкнулись с более высокими счетами, когда контейнеры достигли американских берегов.

Около 4% того, что должны были заплатить покупатели, ушло иностранным поставщикам; небольшие снижения цен покрыли эту часть, хотя они едва ли соответствовали новым налогам США. Сохранение прибыли было важнее снижения цен, поэтому зарубежные компании воздерживались. Это переложило почти всю нагрузку (96%) на американские импортные компании и людей, покупающих товары внутри страны. Сборы выросли, когда грузы пересекали границы, заводы, использующие зарубежные детали, потратили больше, затем тихо каждый этап пути передавал расходы дальше, пока семьи не почувствовали это при покупках.

Несмотря на рост цен, основное воздействие осталось внутри системы США. Когда импорт стал дороже из-за пограничных сборов, компании, ввозящие его, столкнулись с более высокими затратами; эти дополнительные расходы медленно проходили через каждый этап, сначала ударяя по посредникам, затем по владельцам магазинов, и наконец достигая покупателей. Деньги не текли от зарубежных продавцов в американские карманы. Вместо этого они перенаправлялись внутри страны, от домохозяйств и местных операций к федеральным счетам. Общая нагрузка на экономику осталась примерно той же, просто перенесенной на другие плечи. То, кто нес бремя, изменилось, но не то, насколько тяжелым оно было.

Юлиан Хинц, экономист, участвовавший в анализе, подверг сомнению давно устоявшиеся представления о том, кто несет бремя торговых налогов США. Не зарубежные продавцы, а внутренние покупатели поглотили почти все 200 млрд долларов тарифных доходов, собранных за последний год. Хотя зарубежные поставщики внесли незначительные изменения в цены, их вклад остался минимальным. Вместо этого финансовое воздействие несут американские домохозяйства и бизнес, импортирующий товары. По мере того как эти дополнительные расходы распространяются по рынкам, расходы семей могут сократиться без облегчения. Данные свидетельствуют о том, что доходы государства происходят не из-за рубежа, а от внутренних повышений затрат, передаваемых локально.

Иностранные продавцы отправляют меньше товаров вместо снижения цен

При росте тарифов через границы проходило меньше товаров, но цены оставались стабильными, поскольку зарубежные компании предпочитали продавать меньше, чем сокращать свою маржу. При введении более высоких пошлин иностранные поставщики должны были выбрать: снизить затраты, чтобы оставаться конкурентоспособными здесь, или сохранить цены и сократить экспорт; доказательства указывают на то, что они выбрали второе. Вместо того чтобы резко снижать цены, чтобы покрыть удар от тарифов, многие сохранили уровень затрат, позволив объемам отгрузок сократиться. Это означало, что меньше импорта достигло берегов США, но то, что прибыло, не стало дешевле.

Наиболее заметные изменения произошли в Индии. Там продавцы сохраняли цены стабильными по мере роста пошлин в США. Вместо того чтобы снижать затраты для компенсации новых сборов, они отправляли меньше товаров через Атлантику. Объемы движения снизились на 18–24% по сравнению с торговыми потоками в такие места, как Европа, Канада или Австралия. Эта разница указывает на то, что падение было вызвано не сокращением мирового спроса. Это были более высокие пошлины США, которые сделали Америку более сложным рынком для продаж, в то время как другие регионы сохраняли стабильность цен.

Одной из причин стало то, что перенос отгрузок за рубеж помог защитить прибыль, поэтому глубокие скидки не требовались. Вместо снижения цен компании опирались на доступ к рынкам за пределами американских границ. Ожидание окупилось для некоторых; надежды на смягчение торговых правил поддерживали стабильность цен в условиях неопределенности. Снижение ставок вдвое? Такой резкий обвал быстро бы уничтожил прибыль. Вместо того чтобы терять деньги с каждой продажи, сокращение объемов выглядело более разумным при высоких пошлинах.

Старые связи между компаниями замедлили изменения в торговых привычках. Поскольку американские покупатели обычно придерживаются долгосрочных контрактов, смена поставщиков занимает время. Иностранные продавцы могут воздерживаться от снижения цен для клиентов, с которыми работают уже давно. Когда цены остаются стабильными, отправка меньшего количества товаров становится более простым решением. То, как все делалось раньше, формирует то, что происходит сейчас.