Por que o ouro está em alta após duas semanas de queda?

O ouro está finalmente disparando novamente, e o motivo é que os traders estão começando a acreditar que o Federal Reserve pode manter as taxas de juros inalteradas neste mês.

Após duas semanas de pressão vendedora, a preciosa metal subiu em direção a US$ 4.180 a onça na segunda-feira, enquanto os investidores reconsideravam suas expectativas após os comentários do presidente do Fed, Kevin Warsh.

Essa recuperação ocorre apesar de uma perda semanal de 0,7%, mas o panorama geral permanece desfavorável. A preciosa metal caiu quase 20% em valor desde o início das tensões entre o Irã e os Estados Unidos em fevereiro e é considerada estar em território de mercado de baixa.

No entanto, tem havido interesse de compra sempre que os preços do ouro tocam a marca de US$ 4.000. Isso vem acontecendo desde agosto.

Kevin Warsh acabou de complicar as perspectivas de juros do Fed

Mas o que motivou essa recente alta? Ela ocorreu após a alteração das expectativas para as taxas de juros dos EUA. A leitura da semana anterior sobre o nível de inflação levou os traders a se posicionarem para outro aumento nas taxas de juros.

Em setembro, os Estados Unidos registraram preços de importação acima do esperado, com o custo da energia, entre outros, aumentando.

Isso ajudou a impulsionar o dólar americano e tornou mais provável um novo aumento nas taxas. No entanto, Warsh seguiu em frente com seu discurso, fazendo com que os traders perdessem a confiança na probabilidade desse aumento.

Atualmente, a ferramenta CME FedWatch estima que as chances de um aumento no mês atual sejam apenas de 13%, enquanto as chances de um aumento em dezembro são de cerca de 89%.

As chances de um aumento eram ainda menores que uma em cinco.

A razão por trás da situação do ouro é bastante clara. Diferentemente dos títulos soberanos e da poupança, o ouro não paga nenhum juro ao seu detentor. Nesse caso, altas taxas de juros tornam os investimentos em ouro menos atraentes, já que há melhores formas de ganhar dinheiro. Por outro lado, expectativas de taxas de juros mais baixas justificam ainda mais o investimento em ouro.

Curiosamente, Warsh também mencionou como o Fed pode ter se tornado excessivamente cauteloso devido às lições aprendidas com a Crise Financeira Global de 2008.

Ele, no entanto, vê espaço para um crescimento econômico mais forte e mais investimentos sob o que ele descreveu como "boas políticas"

Nenhuma delas indica que o Fed tenha feito algum compromisso com uma ou outra opção. Warsh, em particular, parece reluzante em amarrar as mãos dos formuladores de políticas ao definir uma solução para outubro ou dezembro sem uma avaliação adicional das informações econômicas.

Ele também acredita que a IA tem o potencial de ser um impulsionador da demanda econômica, apesar de não compreender como essa adoção pode impactar as taxas de emprego.

Por enquanto, os investidores estão acompanhando a reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto nos dias 27 e 28 de outubro e o relatório da próxima semana sobre Inflação dos Gastos Pessoais com Consumo (PCE). O Fed utiliza essa medida para avaliar o progresso em direção à sua meta de inflação de 2%.

Além do Atlântico, o Fundo Monetário Internacional espera que o Banco Central Europeu aumente as taxas em mais 25 pontos base pelo menos uma vez antes do final do ano.

O ouro está se recuperando, mas os gráficos não estão exatamente celebrando

O panorama técnico é menos encorajador do que o aumento de preços de segunda-feira poderia sugerir.

Aproximadamente a US$ 4.176,14, o XAU/USD permanece abaixo de várias médias móveis importantes. Esses níveis são relevantes porque os traders os utilizam para identificar se compradores ou vendedores têm atualmente a vantagem.

A primeira barreira situa-se em torno de US$ 4.191, onde a média móvel simples de 21 dias pode atrair novas vendas.

Acima disso, a média de 100 dias está próxima de US$ 4.239, enquanto a média de 50 dias, em torno de US$ 4.327, representa outra barreira difícil.

O ouro precisaria fechar acima dos dois primeiros níveis para enfraquecer a configuração de baixa imediata. Um movimento sustentado além de US$ 4.327 forneceria evidências mais fortes de que a correção está perdendo impulso.

A média móvel de 200 dias, próxima de US$ 4.520, continua sendo um importante nível de resistência de longo prazo.

Enquanto isso, o Índice de Força Relativa (RSI) de 14 períodos está em 46, ligeiramente abaixo da sua leitura neutra de 50. Isso sugere que o impulso de compra permanece relativamente fraco, apesar da recuperação.

Se os vendedores retornarem, a linha de tendência ascendente anterior, próxima de US$ 4.000, torna-se a próxima área importante a ser observada.

Outros metais preciosos também subiram na segunda-feira. A prata avançou 1,3% para US$ 57,73, a platina ganhou 1,1% para US$ 1.647,75 e o paládio subiu 1,7% para US$ 1.131,29.

Em outros mercados, os preços do petróleo recuaram após Trump isentar certas sanções e tarifas que afetavam a Rússia, potencialmente permitindo maior entrada de combustível russo nos mercados globais.

Com o calendário econômico dos EUA vazio nesta segunda-feira e os membros do Fed observando o período de silêncio pré-reunião, os traders estão focados nos movimentos do dólar, nos distúrbios civis na Europa, nos dados econômicos mais fortes da China e nos sinais de melhora nas condições geopolíticas.