¿Por qué sube el oro ahora tras dos semanas de caída?

El oro está finalmente experimentando un nuevo repunte, y la razón es que los operadores están empezando a creer que la Reserva Federal podría mantener los tipos de interés sin cambios este mes.

Tras dos semanas de presión vendedora, el metal precioso subió hacia los 4.180 dólares la onza el lunes, ya que los inversores reconsideraron sus expectativas tras los comentarios del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh.

Esta recuperación llega a pesar de una pérdida semanal del 0,7%, pero el panorama general sigue siendo negativo. El valor del metal precioso ha caído casi un 20% desde que comenzaron las tensiones entre Irán y Estados Unidos en febrero, y se considera que se encuentra en territorio de mercado bajista.

Sin embargo, ha habido interés comprador cada vez que los precios del oro rozan la marca de los 4.000 dólares. Esto viene ocurriendo desde agosto.

Kevin Warsh acaba de complicar las perspectivas de tipos de interés de la Reserva Federal

¿Pero qué motivó este reciente repunte? Se produjo tras la alteración de las expectativas sobre los tipos de interés en Estados Unidos. La lectura de la semana anterior sobre el nivel de inflación llevó a los operadores a posicionarse para otro aumento de los tipos de interés.

En septiembre, se registraron precios de importación superiores a lo esperado en Estados Unidos, donde el coste de la energía, entre otros, aumentó.

Esto ayudó a impulsar el dólar y a hacer más probable otro aumento de los tipos de interés. Pero Warsh procedió a hablar, y esto hizo que los operadores perdieran la confianza en la probabilidad de dicho aumento.

Actualmente, la herramienta CME FedWatch Tool estima que las posibilidades de un aumento en el mes actual son solo del 13%, mientras que las de un aumento en diciembre son de aproximadamente el 89%.

Las probabilidades de un aumento eran incluso inferiores a una de cada cinco.

La razón es bastante clara para la situación del oro. A diferencia de los bonos soberanos y los ahorros, el oro no paga ningún interés a su titular. En tal caso, los altos tipos de interés harán que las inversiones en oro sean menos atractivas, ya que hay mejores formas de ganar dinero. Sin embargo, unas expectativas de tipos de interés débiles justificarán más la inversión en oro.

Curiosamente, Warsh también mencionó cómo la Reserva Federal podría haberse vuelto demasiado cautelosa debido a las lecciones aprendidas de la crisis financiera global de 2008.

Sin embargo, ve margen para un crecimiento económico más fuerte y una mayor inversión bajo lo que él describió como "buenas políticas"

Ninguna de estas situaciones indica que la Reserva Federal haya asumido algún compromiso con cualquiera de las opciones. En particular, Warsh parece reacio a atar las manos de los responsables de la política monetaria al ofrecer una solución para octubre o diciembre sin una evaluación adicional de la información económica.

También cree que la inteligencia artificial tiene el potencial de ser un motor de la demanda económica, a pesar de no tener claro cómo esta adopción podría afectar las tasas de empleo.

Por ahora, los inversores están observando la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del 27 y 28 de octubre y el informe de inflación sobre gastos personales de consumo de la semana próxima. La Reserva Federal utiliza esta medida para evaluar el progreso hacia su objetivo de inflación del 2%.

Al otro lado del Atlántico, el Fondo Monetario Internacional espera que el Banco Central Europeo suba las tasas en al menos otros 25 puntos básicos antes de fin de año.

El oro se está recuperando, pero los gráficos no celebran exactamente eso

El panorama técnico es menos alentador de lo que podría sugerir el aumento de precios del lunes.

Aproximadamente en $4,176.14, XAU/USD se mantiene por debajo de varias medias móviles importantes. Estos niveles son relevantes porque los traders los utilizan para identificar si compradores o vendedores tienen actualmente la ventaja.

El primer obstáculo se encuentra alrededor de $4,191, donde la media móvil simple de 21 días podría atraer nuevas ventas.

Por encima de ese nivel, la media de 100 días se sitúa cerca de $4,239, mientras que la media de 50 días, alrededor de $4,327, representa otra barrera difícil.

El oro necesitaría cerrar por encima de los dos primeros niveles para debilitar la configuración bajista inmediata. Un movimiento sostenido más allá de $4,327 proporcionaría pruebas más sólidas de que la corrección está perdiendo impulso.

La media móvil de 200 días, cerca de $4,520, sigue siendo un importante nivel de resistencia a largo plazo.

Mientras tanto, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 períodos se sitúa en 46, ligeramente por debajo de su lectura neutra de 50. Esto sugiere que el impulso alcista sigue siendo relativamente débil a pesar de la recuperación.

Si los vendedores regresan, la antigua línea de tendencia ascendente cerca de $4,000 se convierte en la siguiente área importante a vigilar.

Otros metales preciosos también subieron el lunes. La plata aumentó un 1,3 % hasta los 57,73 USD, el platino ganó un 1,1 % hasta los 1.647,75 USD y el paladio subió un 1,7 % hasta los 1.131,29 USD.

En otro orden de cosas, los precios del petróleo cayeron después de que Trump levantara ciertas sanciones y aranceles que afectaban a Rusia, lo que podría permitir una mayor entrada de combustible ruso en los mercados globales.

Con el calendario económico de EE. UU. vacío para el lunes y los funcionarios de la Reserva Federal observando su bloqueo de comunicaciones previo a la reunión, los traders se centran en los movimientos del dólar, el desorden civil en Europa, los datos económicos más sólidos de China y las señales de mejora en las condiciones geopolíticas.