Mas, sério, quais são as chances da economia da China se recuperar alguma vez?

Todos estão falando sobre a economia da China se recuperando, mas, sério, quais são as chances? Se você tem acompanhado, sabe que o clima supostamente é “forte”, conforme uma pesquisa empresarial. Agora, não nos deixemos deslumbrar pela conversa sofisticada de “notas fortes” e estatísticas impressionantes sobre vendas no varejo e atividade industrial. O verdadeiro pano de fundo é o que está acontecendo por trás desses números e relatórios brilhantes.

O Que Está Realmente Acontecendo

Então, este Beige Book da China, certo? Não é algum diário aleatório que sua avó lê. Ele tem o ouvido no chão, ouvindo o que 1.436 empresas estão sussurrando. E adivinhe? Elas estão todas cantando sobre ganhar mais dinheiro e margens mais altas. Parece ótimo, mas segure as rédeas. Embora o dinheiro possa estar fluindo, há um pequeno tropeço com o empréstimo devido às taxas de juros disparadas. Na grande tapeçaria da economia da China, os fios estão se embaraçando. As empresas estão pausando os empréstimos, e os credores parecem estar ficando com medo.

Depois, há toda a cena do emprego. Aparentemente, está melhorando, o melhor desde o final de 2020, exceto pelo setor de serviços, que parece ser o outlier. O varejo está indo bem, exceto pelos bens de luxo – supostamente nem todos estão se sentindo com dinheiro sobrando para um deslize de Gucci. E imóveis? É uma mistura, com vendas residenciais caindo, mas vendas comerciais e construção recebendo um pequeno impulso.

A Grande Mudança e Seus Perigos

Agora, vamos aos detalhes mais interessantes. A alta cúpula da China, liderada por Xi Jinping, está totalmente comprometida com este novo mantra de impulsionar as “forças produtivas de nova qualidade”. Soa sofisticado, mas é basicamente um retorno a velhos conceitos marxistas misturados com um toque de modernidade na manufatura. Eles miram nas estrelas com uma meta de crescimento de cerca de 5%, o que levantou algumas sobrancelhas, considerando o estímulo governamental morno.

Aqui é onde fica interessante: a mudança para a manufatura de alta tecnologia. Não se trata apenas de produzir mais gadgets; é uma tentativa de se desvencilhar dos antigos motores de crescimento, como imóveis e infraestrutura. Mas, como qualquer aula de economia 101 dirá, mudar de marcha não é fácil, especialmente quando você tem sido puxado pelo trem da dívida tão intensamente quanto a China tem.

Falando em dívida, é como a Bruxa Má do Oeste voando pelo céu, aterrorizando tudo e todos. Pequim está restringindo a louca corrida por empréstimos do setor imobiliário e dizendo aos governos locais para conterem seus gastos desenfreados. Mas vamos ser realistas – aliviar a pressão nesses setores significa que a economia vai sentir o aperto.

E enquanto tentam apertar os cordões da bolsa em casa, há essa grande visão de dominar o cenário global de manufatura. Mas, à medida que o mundo começa a olhar de lado para os ambiciosos sonhos de exportação da China, surge a questão – o resto do planeta realmente consegue absorver toda essa produção sem entrar em pânico?

A estratégia é impressionante, sem dúvida. Veículos elétricos, células solares e toda essa tecnologia verde são os novos queridinhos, com exportações em alta. Mas atar sua carroça à manufatura de alta tecnologia vem com seu próprio conjunto de dores de cabeça. Há toda a confusão de navegar em águas internacionais, onde nem todos estão felizes com o gigante tecnológico da China apoiado pelo Estado.

Quanto às pessoas em casa, elas estão guardando seus yuans como se não houvesse amanhã, com a confiança do consumidor lá embaixo. E nem me fale sobre investimento direto estrangeiro. Digamos apenas que não é exatamente uma corrida.

Então, aqui estamos, encarando a pergunta que tem mais camadas do que uma cebola. A economia da China realmente pode se recuperar?

Bem, sim, talvez.

Mas não por muito tempo.