하지만 진지하게 물어봅니다. 중국 경제는 언제 다시 반등할 수 있을까요?

모두가 중국 경제의 반등을 이야기하지만, 정말로 guys, 그 확률은 어떨까요? 만약 여러분이 동향을 주시했다면, 비즈니스 조사에 따르면 분위기는 supposedly '강력하다'는 것을 알 것입니다. 이제 '강력한 노트'라는 화려한 말과 소매 판매 및 산업 활동에 대한 인상적인 통계에 현혹되지 마세요. 진짜 차(tea)는 그 숫자와 윤기 나는 보고서 뒤에 일어나고 있는 일입니다.

실제로 일어나고 있는 일

자, 이 중국 베이징 북(China Beige Book)은 어떻습니까? 이는 할머니가 읽는 무작위 저널이 아닙니다. 이 책은 1,436개 기업이 속삭이는 것을 듣는 귀를 땅에 대고 있습니다. 그리고 추측해 보세요? 그들은 모두 더 많은 돈을 벌고 마진이 높아진다고 수다를 떨고 있습니다. 잘 들리지만, 잠시 기다려 보세요. 돈이 흐르고 있지만, 금리 급등으로 인해 차입에는 약간의 hiccup이 있습니다. 중국 경제의 큰 직조물에서 실이 엉키고 있습니다. 기업들은 차입을 일시 중단하고 있으며, 대출자들은 냉담해지고 있는 것 같습니다.

그런데 일자리 상황도 있습니다. 아마도 2020년 말 이후로 가장 나아 보이지만, 서비스 섹터는 예외인 것 같습니다. 소매업은 활기차지만, 럭셔리 상품은 제외됩니다. 모두 Gucci를 사기에 충분한 여유가 있는 것은 아닌 것 같습니다. 그리고 부동산은 어떨까요? 주택 판매는 주저앉았지만 상업용 판매와 건설은 약간의 부스트를 받고 있습니다.

큰 변화와 그 함정

이제 더 흥미로운 부분으로 넘어가겠습니다. 시진핑 주석이 이끄는 중국의 최고 지도부는 '새로운 질적 생산력'을 추진하는 새로운 만트라에 모든 것을 걸고 있습니다. 화려하게 들리지만, 이는 기본적으로 구식 공산주의의 뉘앙스와 현대 제조업의 마법을 섞은 것입니다. 그들은 미온적인 정부 부양책과 비교했을 때 몇몇 사람들이 눈썹을 치켜올리게 하는 약 5%의 성장 목표를 향해 별을 향해 가고 있습니다.

여기서 이야기가 spicey해집니다: 하이테크 제조업으로의 전환입니다. 이는 단순히 더 많은 기기를 생산하는 것이 아닙니다. 부동산과 인프라와 같은 기존 성장 엔진에서 벗어나려는 시도입니다. 하지만 경제학 101 수업의 어느 누구든 알려줄 것입니다. 기어를 바꾸는 것은 쉽지 않으며, 특히 중국이 그렇게 해왔듯이 부채 열차를 타고 왔다면 더욱 그렇습니다.

부채에 관해서 말하자면, 그것은 오즈의 마녀가 하늘을 날며 모든 것을 terrorizing하는 것과 같습니다. 베이징은 부동산 부문의 무분별한 차입 행진을 단속하고 지방 정부에게 지출 행진을 멈추라고 말합니다. 하지만 솔직히 말해서, 이러한 섹션에서 가스를 늦추면 경제가 그 영향을 느낄 것입니다.

그들이 국내에서 지갑을 조이고 있는 동안, 그들은 글로벌 제조업 장면을 지배한다는 큰 비전을 가지고 있습니다. 하지만 세계가 중국의 야심 찬 수출 꿈에 side-eye를 보내기 시작하면서, 질문이 떠오릅니다. 나머지 행성이 모두 이 생산량을 흡수할 수 있을까요, 아니면 fit을 던질까요?

이 전략은 의심할 여지 없이 인상적입니다. 전기차, 태양전지, 그리고 모든 그 그린 테크 재즈가 새로운 darling이며, 수출이 호황을 누리고 있습니다. 하지만 하이테크 제조업에 당신의 wagon을 매다는 것은 그 자체의 headache를 가져옵니다. 중국의 국가 지원 기술 거인에 대해 모두가 기뻐하지 않는 국제 해역을 항해하는 전체 mess가 있습니다.

그리고 국내의 사람들에게 관해서는, 그들은 내일이라는 것이 없을 것처럼 위안화를 squirreling away하고 있으며, 소비자 신뢰는 어딘가 basement에 있습니다. 그리고 외국인 직접 투자(FDI)에 대해 말하지도 마세요. 그냥 그것이 stampede가 아니라고만 말하겠습니다.

그래서 우리는 양파보다 더 많은 층을 가진 질문의 끝자락에 서 있습니다. 중국의 경제가 실제로 반등할 수 있을까요?

글쎄요, 아마도 그럴지도 모릅니다.

하지만 꽤 오랜 시간이 지나야 가능할 것입니다.