Mais sérieusement, quelles sont les chances que l'économie chinoise se redresse un jour ?

Tout le monde parle du rebond de l'économie chinoise, mais soyons honnêtes, quelles sont les chances ? Si vous suivez l'actualité, vous savez que le vibe est soi-disant «tronfavorable », d'après une enquête auprès des entreprises. Ne nous laissons pas aveugler par ces beaux discours sur les « notestron» et les statistiques impressionnantes sur les ventes au détail et l'activité industrielle. La vérité se cache derrière ces chiffres et ces rapports flatteurs.

Voici ce qui se passe réellement

Alors, ce Livre Beige de la Chine, c'est bien ça ? Ce n'est pas un magazine quelconque que votre grand-mère lit. Il est à l'écoute de 1 436 entreprises, recueillant leurs confidences. Et devinez quoi ? Elles parlent toutes d'augmentation des profits et des marges. Ça a l'air parfait, mais attention ! Si l'argent coule à flots, l'accès au crédit est quelque peu perturbé par la flambée des taux d'intérêt. Dans la grande tapisserie de l'économie chinoise, les fils s'emmêlent. Les entreprises freinent leurs emprunts et les prêteurs semblent hésiter.

Ensuite, il y a la question de l'emploi. Apparemment, la situation s'améliore, elle est au meilleur niveau depuis fin 2020, à l'exception du secteur des services, qui semble faire figure d'exception. Le commerce de détail est en plein essor, sauf pour les produits de luxe – tout le monde n'a visiblement pas les moyens de s'offrir une pièce Gucci. Et l'immobilier ? C'est mitigé : les ventes dedentsont en baisse, tandis que les ventes de logements commerciaux et la construction connaissent une légère reprise.

Le grand changement et ses pièges

Passons maintenant aux choses sérieuses. Les plus hauts dirigeants chinois, menés par Xi Jinping, adhèrent pleinement à ce nouveau mantra qui consiste à promouvoir de « nouvelles forces productives de qualité ». Cela paraît novateur, mais il s'agit en réalité d'un retour aux vibedu marxisme, agrémenté d'une touche de modernité industrielle. Ils visent des sommets avec un objectif de croissance d'environ 5 %, ce qui, compte tenu de la tiédeur des mesures de relance gouvernementales, suscite quelques interrogations.

C'est là que ça se complique : le virage vers la production de haute technologie. Il ne s'agit pas seulement de produire davantage d'appareils ; c'est une tentative de sevrer des moteurs de croissance traditionnels comme l'immobilier et les infrastructures. Mais comme tout cours d'introduction à l'économie vous l'apprendra, changer de cap n'est pas chose facile, surtout lorsqu'on est aussi fortement endetté que la Chine .

En parlant de dette, c'est comme si la Méchante Sorcière d'Oz planait au-dessus de tout, semant la terreur. Pékin freine l'endettement effréné du secteur immobilier et demande aux collectivités locales de modérer leurs dépenses. Mais soyons réalistes : un ralentissement dans ces secteurs aura forcément des répercussions sur l'économie.

Alors même qu'ils s'efforcent de réduire leurs dépenses intérieures, la Chine nourrit l'ambition de dominer le secteur manufacturier mondial. Mais face au scepticisme croissant du monde entier quant aux rêves d'exportation ambitieux de la Chine, une question se pose : le reste de la planète pourra-t-il absorber toute cette production sans s'en agacer ?

La stratégie est impressionnante, sans aucun doute. Les véhicules électriques, les cellules solaires et toutes ces technologies vertes ont la cote, et les exportations sont en plein essor. Mais miser sur la production de haute technologie n'est pas sans risques. Il faut notamment composer avec la complexité des échanges internationaux, où l'essor de ce géant technologique chinois soutenu par l'État ne fait pas l'unanimité.

Quant à nos compatriotes, ils amassent leurs yuans comme si leur vie en dépendait, la confiance des consommateurs étant au plus bas. Et je préfère ne même pas parler des investissements directs étrangers. Disons simplement qu'ils ne se bousculent pas.

Nous voici donc confrontés à une question plus complexe qu'un oignon : l'économie chinoise peut-elle réellement se redresser ?

Oui, peut-être.

Mais pas avant un bon moment.