ولكن بجدية، ما هي فرص تعافي الاقتصاد الصيني؟

الجميع يتحدث عن تعافي الاقتصاد الصيني، ولكن حقاً يا رفاق، ما هي الاحتمالات؟ إذا كنت قد تابعت الأمر، فستعرف أن الجو العام يُوصف بأنه "قوي"، وفقاً لمسح تجاري. الآن، دعونا لا ننخدع بالحديث الفاخر حول "ملاحظات قوية" والإحصائيات المبهرة حول مبيعات التجزئة والنشاط الصناعي. الشاي الحقيقي هو ما يحدث خلف تلك الأرقام والتقارير اللامعة.

إليك ما يحدث فعلياً

إذاً، هذا الكتاب الأصفر الصيني (Beige Book)، أليس كذلك؟ إنه ليس مجلة عشوائية تقرأها جدتك. إنه يضع أذنه على الأرض، يستمع إلى ما همس به 1,436 شركة. وماذا تظن؟ إنهم جميعاً يصفقون حول تحقيق المزيد من المال هوامش ربح أعلى. يبدو الأمر رائعاً، لكن امسك فرسك. بينما قد يتدفق المال، هناك بعض التلعثم في الاقتراض بسبب ارتفاع أسعار الفائدة. في النسيج الكبير للاقتصاد الصيني، تتشابك الخيوط. الشركات تعلق مؤقتاً على الاقتراض، ويبدو أن المقرضين يصابون بخوف.

ثم هناك مشهد الوظائف بأكمله. على ما يبدو، إنه يتحسن، وهو الأفضل منذ نهاية عام 2020، باستثناء قطاع الخدمات، الذي يبدو أنه الشاذ. التجزئة تزدهر، باستثناء السلع الفاخرة - تظن أن ليس الجميع يشعر بالثراء الكافي لإنفاق غالي على غوتشي. والعقارات؟ إنها حقيبة مختلطة مع تراجع المبيعات السكنية ولكن المبيعات التجارية والبناء يحصلان على بعض التعزيز.

التغيير الكبير ومخاطره

الآن، إلى الأجزاء الأكثر إثارة. النخبة الصينية، بقيادة شي جين بينغ، ملتزمة تماماً بهذا الشعار الجديد للدفع نحو "قوى إنتاجية جديدة ذات جودة عالية". يبدو الأمر فاخراً، لكنه في الأساس عودة إلى بعض أجواء الماركسية القديمة ممزوجة بلمسة من mojo التصنيع الحديث. هم يهدفون إلى النجوم بهدف نمو يبلغ حوالي 5٪، مما أثار حواجب البعض نظراً للتحفيز الحكومي الدافئ.

هنا يصبح الأمر مثيراً: التحول إلى التصنيع عالي التقنية. الأمر لا يتعلق فقط بإنتاج المزيد من الأجهزة؛ إنه محاولة للتخلص من محركات النمو القديمة مثل العقارات والبنية التحتية. ولكن كما يخبرك أي درس في الاقتصاد 101، تغيير التروس ليس سهلاً، خاصة عندما تكون قد ركبت قطار الديون بشدة مثل الصين.

متحدثاً عن الديون، إنها مثل الساحرة الشريرة من أوز تطير في السماء، ترعب كل شيء وكل شخص. بكين تضغط على قطاع العقارات لوقف إنفاق الاقتراض الجامح وتقول للحكومات المحلية أن تضع غطاءً على إنفاقهم الجامح. ولكن لنبقى واقعيين - تخفيف الغاز في هذه القطاعات يعني أن الاقتصاد سيشعر بالضغط.

وفي حين أنهم يحاولون تشديد الأحزمة في الداخل، هناك هذا الرؤية العظيمة للسيطرة على مشهد التصنيع العالمي. ولكن بينما يبدأ العالم في إعطاء نظرة جانبية لأحلام التصدير الطموحة للصين، يبرز السؤال - هل يمكن لبقية الكوكب امتصاص كل هذا الإنتاج دون أن ينفجر؟

الاستراتيجية مبهرة، لا شك في ذلك. السيارات الكهربائية، الخلايا الشمسية، وكل ذلك الجاز للتكنولوجيا الخضراء هي الأحباء الجدد، مع ازدهار الصادرات. ولكن ربط عربةك بالتصنيع عالي التقنية يأتي مع مجموعة من آلام الرأس. هناك كل فوضى الملاحة في المياه الدولية حيث لا يفرح الجميع بعملاق التكنولوجيا المدعوم من الدولة في الصين.

أما بالنسبة للأشخاص في الداخل، فهم يدخرون يوانهم كما لو لم يكن هناك غد، مع ثقة المستهلك في مكان ما في الطابق السفلي. ولا تتحدث حتى عن الاستثمار الأجنبي المباشر. دعنا نقول فقط أنه ليس هجمة بالضبط.

إذاً، ها نحن هنا، نتأمل في برميل سؤال له طبقات أكثر من البصل. هل يمكن للاقتصاد الصيني حقاً التعافي؟

حسناً، نعم، ربما.

ولكن ليس لفترة طويلة.