しかし、本気で、中国経済がいつか回復する可能性はどのくらいあるのでしょうか？

皆、中国経済の回復について語っていますが、実際、その確率はどうでしょうか？もしあなたが動向を追っていれば、ビジネス調査によると雰囲気は「堅調」であるはずだと知っているでしょう。さて、「堅調な兆候」や小売売上高や産業活動に関する印象的な統計といった華やかな言葉に惑わされないようにしましょう。真実の茶は、それらの数字や光沢のあるレポートの背後で何が起こっているかです。

実際に起きていること

さて、この中国ビーガブックについてですが、これは祖母が読むランダムなジャーナルではありません。これは1,436社の企業が囁いていることを耳に当てて聞いています。そして、何と？彼らは皆、より多くの利益と高いマージンについて囁いています。それは素晴らしいように聞こえますが、待ってください。お金が流れつつある一方で、金利の上昇により借り入れに少しひずみが生じています。中国経済の壮大な織物の中で、糸が絡み合っています。企業は借り入れを一時停止しており、貸し手は冷ややかな態度を示しているようです。

その次に気になるのは雇用情勢です。全体的には好転しており、2020年末以来の水準に回復していますが、サービス業だけは例外のようです。小売業は好調ですが、高級ブランド品を除けば、誰もがグッチの高級品を気軽に買えるほど余裕があるわけではないようです。不動産市場はどうでしょうか？ 住宅販売は低迷していますが、商業用不動産の販売や建設業は少し持ち直しています。

大きな変化とその落とし穴

さて、ここからが本題です。習近平氏率いる中国のトップ層は、「新質生産力」の推進という新しいスローガンを全面に押し出しています。響きは華やかですが、要するに古いマルクス主義の匂いが漂う中、現代的な製造業の勢いを加えたものです。政府の刺激策が鈍いことを考えると、約5%という成長目標は眉をひそめるほど高いものですが、彼らは高い目標を掲げています。

ここで話が面白くなります：ハイテク製造業への転換です。それは単にガジェットをより多く生産することではありません。それは、不動産やインフラのような古い成長エンジンからの依存を脱却するための試みです。しかし、経済学の基礎を学んだ人なら誰でも知っていますが、ギアを変えるのは簡単ではありません。特に中国が債務列車に乗って激しく走行してきた場合、なおさらです。

債務問題について言えば、それはオズの魔法使いの魔女が空を飛び、すべてを恐怖に陥れるようなものです。北京は不動産セクターの無秩序な借り入れラッシュに歯止めをかけ、地方政府に対しても支出の抑制を求めています。しかし、現実的に考えて、これらのセクターでブレーキを踏めば、経済は痛みを感じざるを得ません。

国内では財政規律を強化しようとする一方で、グローバルな製造業での覇権を握るという壮大なビジョンもあります。しかし、世界が中国の野心的な輸出戦略に警戒感を示す中、地球の他の部分がすべてを吸収しきれずに混乱をきたすことなく、この生産量を本当に吸収できるのでしょうかという疑問が浮かび上がります。

この戦略は確かに印象的です。電気自動車、太陽光パネル、そしてグリーンテックといった新しい注目株は輸出が好調です。しかし、ハイテク製造業に依存することには独自の頭痛の種があります。国際的な水先案内人として、国家支援を受けた中国のテック巨人に対して全員が喜んでいるわけではないため、 navigating（ navigating ）は複雑を極めます。

国内の消費者については、明日はないかのように元貨を貯め込み、消費者信頼感指数は底辺にあります。外国直接投資（FDI）について言えば、まさに沈静化していると言えます。

さて、私たちはここに至り、タマネギのように層の多い問いに直面しています。中国経済は本当に回復できるのでしょうか？

ええ、おそらくできるでしょう。

ただし、かなり長い間、そうではないかもしれません。