Ações da Super Micro despencam mais de 10% após déficit de receita no Q3 e perspectiva de lucro mais fraca

A ação da Super Micro despencou mais de 10% na terça-feira durante o comércio após o horário comercial, após a fabricante de servidores relatar resultados piores do que o esperado para o primeiro trimestre de seu ano fiscal.

A empresa arrecadou apenas US$ 5,02 bilhões em receita, ficando muito abaixo dos US$ 6 bilhões previstos pelos analistas, de acordo com o relatório de resultados lançado após o sino. O lucro ajustado ficou em 35 centavos por ação, também faltando os 40 centavos esperados.

Mas oh, essa não foi a única bandeira vermelha. A receita caiu 15% em comparação com o mesmo período do ano anterior, quando a empresa relatou US$ 5,94 bilhões.

Os sinais de alerta estavam lá duas semanas atrás quando a Super Micro deu uma prévia antecipada e cortou sua orientação de receita para US$ 5 bilhões, abaixo da faixa anterior de US$ 6 bilhões a US$ 7 bilhões. A empresa disse que parte da receita esperada foi adiada para o próximo trimestre devido a "atualizações de vitória de design."

O lucro líquido da Super Micro também foi atingido, caindo para US$ 168,3 milhões, ou 26 centavos por ação, em comparação com US$ 424,3 milhões, ou 67 centavos por ação, no trimestre do ano anterior. Mesmo para uma empresa ligada ao boom dos servidores de IA, esses números mostraram uma desaceleração acentuada.

A Super Micro diz que um Q2 melhor está chegando apesar das preocupações com a desaceleração da IA

No meio da chamada de resultados, a Super Micro tentou acalmar os investidores aumentando a orientação para o trimestre atual. A empresa agora espera receita entre US$ 10 bilhões e US$ 11 bilhões, o que está bem acima do consenso de analistas de US$ 7,83 bilhões da LSEG.

As construções de servidores atrasadas devem ser enviadas neste trimestre, o que pode explicar a perspectiva otimista.

Mesmo com o controle rígido da empresa no mercado de servidores de IA, há sinais de pressão. Alguns analistas dizem que a Dell começou a ultrapassar em participação de mercado.

Embora a Super Micro tenha se beneficiado da alta demanda por servidores repletos de GPUs Nvidia, o crescimento claramente desacelerou. Antes deste relatório de resultados, a ação havia saltado 55% este ano. Esse ganho agora parece instável.

Para o ano fiscal completo que terminou em 30 de junho, a Super Micro relatou US$ 22,0 bilhões em receita, um aumento em relação aos US$ 15,0 bilhões do ano fiscal anterior.

Mas o lucro caiu, pois o lucro líquido ficou em US$ 1,0 bilhão, ou US$ 1,68 por ação diluída, abaixo dos US$ 1,2 bilhão, ou US$ 1,92 por ação diluída, no ano anterior.

As margens de lucro encolhem enquanto a empresa delineia as expectativas do exercício fiscal de 2026

A margem bruta não-GAAP da empresa para o exercício fiscal de 2025 foi de 11,2%, após ajuste por US$ 25 milhões em compensação baseada em ações. O lucro líquido não-GAAP totalizou US$ 1,3 bilhão, ou US$ 2,06 por ação diluída, em comparação com US$ 2,12 no ano anterior.

Os ajustes incluíram uma perda de US$ 239 milhões ligada ao resgate de notas conversíveis e efeitos fiscais relacionados de US$ 75 milhões. Houve também uma desvalorização de US$ 23 milhões e US$ 8 milhões em impactos fiscais.

Até o final de junho, a Super Micro relatou US$ 5,2 bilhões em caixa e equivalentes, e US$ 4,8 bilhões em dívida bancária total e notas conversíveis.

Resumindo o comunicado de imprensa de resultados, a Super Micro disse que espera vendas líquidas entre US$ 6,0 bilhões e US$ 7,0 bilhões para o primeiro trimestre do exercício fiscal de 2026, encerrado em 30 de setembro de 2025. Ela também orientou o lucro por ação diluído do GAAP de US$ 0,30 a US$ 0,42, e o lucro não-GAAP de US$ 0,40 a US$ 0,52, "assumindo taxas de imposto de 13,0% e 15,5%, e contagens de ações de 631 milhões e 644 milhões, respectivamente", disse o relatório de resultados.

Incluído na previsão do GAAP está US$ 69 milhões em compensação baseada em ações, com US$ 20 milhões em efeitos fiscais excluídos sob a métrica não-GAAP.

E para o ano fiscal completo de 2026, a Super Micro está projetando pelo menos US$ 33,0 bilhões em receita.