Les actions de Super Micro chutent de plus de 10 % après un manque à gagner au niveau des revenus du T3 et des perspectives de bénéfices plus faibles

Les actions de Super Micro ont chuté de plus de 10 % mardi lors des négociations après la clôture, après que le fabricant de serveurs a annoncé des résultats du premier trimestre de son exercice fiscal inférieurs aux attentes.

L'entreprise a généré seulement 5,02 milliards de dollars de revenus, bien en dessous des 6 milliards de dollars prédits par les analystes, selon le rapport sur les résultats publié après la cloche de clôture. Les bénéfices ajustés se sont établis à 35 cents par action, manquant également les 40 cents attendus.

Mais ce n'était pas là le seul signal d'alarme. Les revenus ont diminué de 15 % par rapport à la même période l'année dernière, où l'entreprise avait rapporté 5,94 milliards de dollars.

Les signes avant-coureurs étaient présents il y a deux semaines lorsque Super Micro a donné un aperçu anticipé et a réduit ses prévisions de revenus à 5 milliards de dollars, contre une fourchette précédente de 6 milliards à 7 milliards de dollars. L'entreprise a déclaré qu'une partie des revenus attendus avait été reportée au trimestre suivant en raison de « mises à niveau de gains de conception ».

Le bénéfice net de Super Micro a également été fortement impacté, tombant à 168,3 millions de dollars, soit 26 cents par action, contre 424,3 millions de dollars, soit 67 cents par action, au trimestre de l'année précédente. Même pour une entreprise liée au boom des serveurs IA, ces chiffres montrent un ralentissement marqué.

Super Micro annonce un meilleur T2 malgré les préoccupations liées au ralentissement de l'IA

Au milieu de l'appel aux résultats, Super Micro a tenté de rassurer les investisseurs en relevant ses prévisions pour le trimestre en cours. L'entreprise s'attend désormais à des revenus compris entre 10 milliards et 11 milliards de dollars, ce qui est bien supérieur au consensus des analystes de 7,83 milliards de dollars de LSEG.

Les constructions de serveurs retardées devraient être expédiées ce trimestre, ce qui pourrait expliquer les perspectives optimistes.

Même avec l'emprise étroite de l'entreprise sur le marché des serveurs IA, il y a des signes de pression. Certains analystes affirment que Dell a commencé à prendre de l'avance en parts de marché.

Bien que Super Micro ait bénéficié de la forte demande pour les serveurs équipés de GPU Nvidia, la croissance a clairement ralenti. Avant ce rapport sur les résultats, l'action avait bondi de 55 % cette année. Ce gain semble désormais fragile.

Pour l'exercice fiscal complet terminé le 30 juin, Super Micro a rapporté 22,0 milliards de dollars de revenus, en hausse par rapport aux 15,0 milliards de dollars de l'exercice précédent.

Mais les profits ont diminué, le bénéfice net s'établissant à 1,0 milliard de dollars, soit 1,68 $ par action diluée, contre 1,2 milliard de dollars, soit 1,92 $ par action diluée, l'année précédente.

Les marges bénéficiaires se réduisent alors que l'entreprise présente ses perspectives pour l'exercice 2026

La marge brute non-GAAP de l'entreprise pour l'exercice 2025 était de 11,2 %, après ajustement pour 25 millions de dollars de compensation basée sur des actions. Le bénéfice net non-GAAP s'est élevé à 1,3 milliard de dollars, soit 2,06 $ par action diluée, contre 2,12 $ l'année précédente.

Les ajustements comprenaient une perte de 239 millions de dollars liée à l'extinction de notes convertibles et des effets fiscaux connexes de 75 millions de dollars. Il y avait également une dépréciation de 23 millions de dollars et 8 millions de dollars d'impacts fiscaux.

À la fin du mois de juin, Super Micro a rapporté 5,2 milliards de dollars de trésorerie et d'équivalents de trésorerie, et 4,8 milliards de dollars de dette bancaire totale et de notes convertibles.

Pour résumer le communiqué sur les résultats, Super Micro a déclaré qu'elle s'attendait à un chiffre d'affaires net compris entre 6,0 milliards et 7,0 milliards de dollars pour le premier trimestre de l'exercice 2026, se terminant le 30 septembre 2025. Elle a également indiqué des bénéfices par action dilués au titre des normes comptables américaines (GAAP) de 0,30 $ à 0,42 $, et des bénéfices non-GAAP de 0,40 $ à 0,52 $, « en supposant des taux d'imposition de 13,0 % et 15,5 %, et des nombres d'actions de 631 millions et 644 millions, respectivement », selon le rapport sur les résultats.

La prévision au titre des normes comptables américaines (GAAP) inclut 69 millions de dollars de compensation basée sur des actions, avec 20 millions de dollars d'effets fiscaux exclus sous la métrique non-GAAP.

Et pour l'exercice fiscal complet 2026, Super Micro projette au moins 33,0 milliards de dollars de revenus.