أسهم Super Micro تنخفض بأكثر من 10% بعد انخفاض الإيرادات في الربع الثالث وضعف توقعات الأرباح

انخفضت أسهم Super Micro بأكثر من 10% يوم الثلاثاء خلال تداولات ما بعد ساعات العمل، بعد أن أعلنت شركة الخوادم عن أرباح أسوأ من المتوقع للربع الأول من سنتها المالية.

حققت الشركة إيرادات بقيمة 5.02 مليار دولار فقط، متراجعة بعيدًا عن 6 مليارات دولار التي توقعها المحللون، وفقًا لتقرير الأرباح الذي أُصدر بعد إغلاق السوق. وبلغت الأرباح المعدلة 35 سنتًا للسهم، متراجعة أيضًا عن 40 سنتًا المتوقعة.

ولكن هذا لم يكن العلم الأحمر الوحيد. انخفضت الإيرادات بنسبة 15% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، عندما أبلغت الشركة عن 5.94 مليار دولار.

كانت علامات التحذير موجودة قبل أسبوعين عندما قدمت Super Micro لمحة مبكرة وقصت توقعات الإيرادات إلى 5 مليارات دولار، انخفاضًا من النطاق السابق البالغ 6 مليارات دولار إلى 7 مليارات دولار. وقالت الشركة إن بعض الإيرادات المتوقعة قد تأجلت إلى الربع التالي بسبب "ترقيات الفوز بالتصميم".

تضررت أرباح صافية لشركة Super Micro أيضًا، حيث انخفضت إلى 168.3 مليون دولار، أو 26 سنتًا للسهم، مقارنة بـ 424.3 مليون دولار، أو 67 سنتًا للسهم، في الربع نفسه من العام الماضي. وحتى بالنسبة لشركة مرتبطة بطفرة خوادم الذكاء الاصطناعي، أظهرت هذه الأرقام تباطؤًا حادًا.

سوبر مايكرو تقول إن الربع الثاني سيكون أفضل رغم مخاوف تباطؤ الذكاء الاصطناعي

في منتصف مكالمة الأرباح، حاولت سوبر مايكرو تهدئة المستثمرين من خلال رفع التوقعات للربع الحالي. تتوقع الشركة الآن إيرادات تتراوح بين 10 مليارات دولار و11 مليار دولار، وهو رقم أعلى بكثير من إجماع المحللين البالغ 7.83 مليار دولار من LSEG.

من المتوقع شحن بناء الخوادم المتأخرة خلال هذا الربع، مما قد يفسر التوقعات المتفائلة.

حتى مع قبضة الشركة المشدودة على سوق خوادم الذكاء الاصطناعي، هناك علامات على الضغط. يقول بعض المحللين إن ديل بدأت تتقدم في حصة السوق.

على الرغم من أن سوبر مايكرو استفادت من الطلب المرتفع على الخوادم المعبأة بوحدات معالجة الرسومات من إنفيديا، إلا أن النمو قد تباطأ بوضوح. قبل تقرير الأرباح هذا، قفزت الأسهم بنسبة 55٪ هذا العام. يبدو أن هذا الربح الآن غير مستقر.

بالنسبة للسنة المالية الكاملة التي انتهت في 30 يونيو، أبلغت سوبر مايكرو عن إيرادات بقيمة 22.0 مليار دولار، بزيادة من 15.0 مليار دولار في السنة المالية السابقة.

لكن الأرباح انخفضت، حيث بلغ صافي الدخل 1.0 مليار دولار، أو 1.68 دولار للسهم المخفض، مقارنة بـ 1.2 مليار دولار، أو 1.92 دولار للسهم المخفض، في العام السابق.

هوامش الربح تنكمش مع توضيح الشركة لتوقعات السنة المالية 2026

كانت هامش الربح الإجمالي غير المعتمد من معايير المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) للسنة المالية 2025 بنسبة 11.2٪، بعد تعديل 25 مليون دولار من التعويضات القائمة على الأسهم. بلغ صافي الدخل غير المعتمد من معايير المحاسبة المقبولة عموماً 1.3 مليار دولار، أو 2.06 دولار للسهم المخفض، مقارنة بـ 2.12 دولار في العام السابق.

شملت التعديلات خسارة بقيمة 239 مليون دولار مرتبطة بإطفاء السندات القابلة للتحويل وتأثيرات الضرائب ذات الصلة بقيمة 75 مليون دولار. كان هناك أيضاً خصم بقيمة 23 مليون دولار وتأثيرات ضريبية بقيمة 8 ملايين دولار.

في نهاية يونيو، أبلغت سوبر مايكرو عن 5.2 مليار دولار في النقد وما يعادله، و4.8 مليار دولار في إجمالي ديون البنوك والسندات القابلة للتحويل.

في ملخص بيان الأرباح، أفادت Super Micro بأنها تتوقع مبيعات صافية تتراوح بين 6.0 مليار دولار و7.0 مليار دولار للربع الأول من السنة المالية 2026، المنتهي في 30 سبتمبر 2025. كما توقعت أرباحًا لكل سهم مخفف وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) تتراوح بين 0.30 دولار و0.42 دولار، وأرباحًا غير مقبولة عمومًا (Non-GAAP) تتراوح بين 0.40 دولار و0.52 دولار، "بافتراض معدلات ضرائب تبلغ 13.0% و15.5%، وأعداد أسهم تبلغ 631 مليونًا و644 مليونًا على التوالي"، وفقًا لتقرير الأرباح.

مشمول في التوقعات المعتمدة من معايير المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) هو 69 مليون دولار من التعويضات القائمة على الأسهم، مع 20 مليون دولار من تأثيرات الضرائب المستبعدة تحت المقياس غير المعتمد من معايير المحاسبة المقبولة عموماً.

وبالنسبة للسنة المالية الكاملة 2026، تتوقع سوبر مايكرو إيرادات لا تقل عن 33.0 مليار دولار.