서브 마이크로, 3분기 매출 부진과 약화된 이익 전망으로 주가 10% 이상 급락

서버 제조업체 서브 마이크로가 회계연도 1분기 실적이 예상보다 부진하다는 보고를 한 후, 화요일 오후 장 중 주가가 10% 이상 급락했다.

회계 마감 후 공개된 실적 보고서에 따르면, 회사의 매출은 분석가들이 예측한 60억 달러를 크게 하회하는 50억 200만 달러에 그쳤다. 조정 후 주당 순이익은 예상치인 40센트에도 미치지 못하는 35센트를 기록했다.

하지만 이것이 유일한 경고 신호는 아니었다. 전년 동기 매출 59억 4000만 달러와 비교해 매출이 15% 감소했다.

2주 전 서브 마이크로가 매출 전망치를 기존 60억~70억 달러에서 50억 달러로 하향 조정하며 조기 실적을 공개했을 때 이미 경고 신호는 포착되었다. 회사는 '디자인 승수 업그레이드'로 인해 일부 예상 매출이 다음 분기로 지연되었다고 밝혔다.

서브 마크로의 순이익도 타격을 입어, 전년 동기 4억 2430만 달러(주당 67센트)에서 1억 6830만 달러(주당 26센트)로 하락했다. AI 서버 호황과 연관된 기업임에도 불구하고, 이러한 수치는 급격한 성장 둔화를 보여준다.

서브 마이크로, AI 둔화 우려에도 불구하고 2분기 실적 개선 전망

실적 발표 전화 회의 중 서브 마크로는 현재 분기 매출 전망을 상향 조정하며 투자자들의 불안을 달래려 했다. 회사는 LSEG의 분석가 컨센서스인 78억 3000만 달러를 크게 상회하는 100억~110억 달러의 매출을 예상한다고 밝혔다.

지연되었던 서버 조립품이 이번 분기에 출하될 예정이며, 이는 낙관적인 전망의 배경이 될 수 있다.

서브 마크로가 AI 서버 시장에서 강력한 입지를 유지하고 있음에도 불구하고 압박의 징후가 나타나고 있다. 일부 분석가들은 델이 시장 점유율에서 앞서 나가기 시작했다고 지적한다.

서브 마크로는 엔비디아 GPU가 탑재된 서버에 대한 높은 수요로 혜택을 받았으나, 성장은 명확히 둔화되었다. 이번 실적 발표 전 주가는 올해 55% 상승했으며, 이제 그 상승세는 불안정해 보인다.

6월 30일로 끝난 회계연도 전체에서 서브 마크로는 전년 회계연도의 150억 달러에서 증가한 220억 달러의 매출을 보고했다.

하지만 이익은 감소했으며, 순이익은 전년도의 12억 달러(희석 주당 1.92달러)에서 10억 달러(희석 주당 1.68달러)로 줄었다.

이익 마진 축소, 2026 회계연도 전망 제시

서브 마크로의 2025 회계연도 비GAAP 매출총이익률은 주식 기반 보상 2500만 달러를 조정 후 11.2%였다. 비GAAP 순이익은 전년도의 2.12달러에서 하락한 주당 2.06달러, 총 13억 달러를 기록했다.

조정 항목에는 전환사채 상환과 관련된 2억 3900만 달러의 손실과 관련 세금 효과 7500만 달러가 포함되었다. 또한 2300만 달러의 상각과 800만 달러의 세금 영향이 있었다.

6월 말 기준 서브 마크로는 현금 및 현금성 자산 52억 달러와 총 은행 부채 및 전환사채 48억 달러를 보고했다.

실적 발표를 요약하자면, Super Micro said는 2025년 9월 30일로 끝나는 2026 회계연도 1분기의 순매출이 60억 달러에서 70억 달러 사이가 될 것으로 전망했습니다. 또한 GAAP 기준 희석 주당 순이익은 0.30달러에서 0.42달러, 비GAAP 기준 순이익은 0.40달러에서 0.52달러가 될 것으로 예상되며, "세금율은 각각 13.0%와 15.5%, 주식 수는 각각 6억 3,100만 주와 6억 4,400만 주를 가정한다"고 실적 보고서에 명시했습니다.

GAAP 예측에는 주식 기반 보상 6900만 달러가 포함되어 있으며, 비GAAP 지표에서는 제외된 세금 효과 2000만 달러가 있다.

2026 회계연도 전체에서 서브 마크로는 최소 330억 달러의 매출을 전망하고 있다.