Super Micro、第3四半期の売上高不足と弱含みの利益見通しにより株価が10%以上下落

Super Microの株価は、会計年度の第1四半期で予想を下回る業績を報告した後、火曜日の市場終了後の取引で10%以上下落しました。

決算報告書によると、同社の収益は50億2000万ドルにとどまり、アナリストが予測した60億ドルを大幅に下回りました。調整後利益は1株当たり35セントとなり、予想の40セントも下回りました。

しかし、それだけが警戒信号ではありませんでした。収益は前年同期の59億4000万ドルから15%減少しました。

2週間前、Super Microが早期に兆候を示し、収益見通しを60億ドルから70億ドルの範囲から50億ドルに引き下げた際、警告信号はありました。同社は、「デザインウィンのアップグレード」により、一部の予想収益が翌四半期に延期されたと説明しました。

Super Microの純利益も打撃を受け、前年同期の4億2430万ドル（1株当たり67セント）から1億6830万ドル（1株当たり26セント）に減少しました。AIサーバーブームに関連する企業であっても、これらの数字は明確な減速を示しています。

Super Micro、AI減速の懸念にもかかわらず第2四半期の好調を予測

決算電話の最中、Super Microは現在の四半期のガイダンスを引き上げることで投資家を落ち着かせようとしました。同社は現在、収益を100億ドルから110億ドルの間で見込んでおり、これはLSEGのアナリストコンセンサス予想78億3000万ドルを大幅に上回ります。

延期されていたサーバーの構築は、この四半期に出荷される見込みであり、これが楽観的な見通しの理由かもしれません。

同社がAIサーバー市場で強い支配力を維持しているものの、圧力の兆候も見られます。一部のアナリストは、Dellが市場シェアで先行し始めていると指摘しています。

Super MicroはNvidia GPUを多数搭載したサーバーへの高い需要から恩恵を受けてきましたが、成長は明らかに鈍化しています。今回の決算報告以前、株価は今年55%上昇していました。その上昇は現在、揺らいでいるように見えます。

2023年6月30日で終了する会計年度全体において、Super Microは前会計年度の150億ドルから増加し、220億ドルの収益を報告しました。

しかし利益は減少し、純利益は10億ドル（希薄化後1株当たり1.68ドル）となり、前年の12億ドル（希薄化後1株当たり1.92ドル）を下回りました。

粗利益率が縮小、2026会計年度の予想を提示

同社の2025会計年度の非GAAP基準粗利益率は、2500万ドルの株式報酬を調整した後、11.2%でした。非GAAP基準の純利益は13億ドル（希薄化後1株当たり2.06ドル）となり、前年の2.12ドルを下回りました。

調整項目には、転換社債の消却に関連する2億3900万ドルの損失と、関連する7500万ドルの税効果が含まれます。また、2300万ドルの帳消しと800万ドルの税影響もありました。

6月末時点で、Super Microは現金および同等資産52億ドル、銀行債務および転換社債合計48億ドルを報告しました。

決算プレスリリースのまとめとして、Super Micro は2025年9月30日で終了する2026会計年第1四半期のネット売上高を60億ドルから70億ドルの間で見込むと述べました。また、GAAP基準の希薄化後1株当たり利益を0.30ドルから0.42ドル、非GAAP基準の利益を0.40ドルから0.52ドルとガイダンスしました。「税率をそれぞれ13.0%および15.5%、発行済株式数をそれぞれ6億3100万株および6億4400万株と仮定した場合」と決算報告書には記載されています。

GAAP見込みには、株式報酬6900万ドルが含まれており、非GAAP指標では除外される税効果が2000万ドルあります。

また、2026会計年度全体において、Super Microは少なくとも330億ドルの収益を見込んでいます。