Mineradores de Bitcoin públicos despejam 15K BTC à medida que as margens da indústria se apertam

Mineradores de Bitcoin negociados publicamente divulgaram que venderam mais de 15.000 BTC desde outubro passado, pouco antes do máximo histórico do mercado. A queda desencadeou um mercado de baixa, impactando os lucros da indústria, de acordo com a newsletter Miner Weekly do TheEnergyMag.

Após esta notícia, relatórios indicaram que, à medida que as empresas reduziram suas participações em Bitcoin nos últimos meses, a tendência de manter BTC como um ativo primário de tesouraria, popularizada durante o surto de mercado de 2024–2025, está perdendo impulso.

Notavelmente, os relatórios destacaram que vários jogadores significativos no setor de mineração estavam ativamente envolvidos nesta venda. Para apoiar essa afirmação, fontes confiáveis confirmaram que a Cango vendeu aproximadamente 4.451 BTC no mês passado, representando cerca de 60% de suas reservas totais. Além disso, Bitdeer supostamente vendeu todo o seu BTC de sua tesouraria no mesmo mês.

Outros grandes jogadores incluem Riot Platforms e Core Scientific, que executaram várias vendas de Bitcoin no final do ano passado e pretendem vender cerca de 2.500 da criptomoeda no primeiro trimestre, respectivamente.

Vários mineradores mudam seu foco para os setores de IA em meio a desafios na indústria de mineração 

Em relação ao estado atual do mercado de criptomoedas, vários analistas argumentaram que o que começou como um compromisso firme de manter BTC, comumente conhecido como HODLing, está perdendo impulso entre os mineradores negociados publicamente. Para sustentar suas necessidades diárias, os relatórios destacaram que esses mineradores agora optam por abraçar o desenvolvimento de infraestrutura de IA, uma área de negócio intensiva em capital e de alta atração.

Alguns fatores que contribuem para o declínio nas margens de lucro da mineração incluem a dura concorrência da indústria, o aumento dos preços da energia e a queda nos preços do Bitcoin. Neste ponto, fontes afirmaram que as margens de 90% que os mineradores desfrutavam em 2021 desapareceram, criando uma pressão severa e ameaçadora à vida para aqueles que dependem exclusivamente do Bitcoin para sobreviver.

Em relação àqueles que decidiram mudar seu foco para o setor de IA, os analistas observaram que essa tendência está acelerando à medida que os preços do Bitcoin oscilam em torno de US$ 70.000. Essa figura é quase 50% menor do que o pico atingido em outubro passado.

Para ilustrar a natureza intensa da situação, os analistas enfatizaram que as empresas de mineração de primeira linha estão liquidando ou se preparando para vender ativos para financiar sua expansão em IA.

Em tentativas de explicar a situação atual do mercado, relatórios recentes notaram que várias empresas de mineração aumentaram com sucesso as vendas na sequência do crash do Bitcoin pós-outubro, que havia tornado o lucro difícil. Coletivamente, essas empresas venderam mais de 15.000 Bitcoins em cinco meses.

Em um comunicado, a Riot afirmou que “o declínio contínuo no preço do bitcoin pode exigir que eles vendam mais do que o esperado para manter fluxo de caixa suficiente para as operações diárias e capital de giro.”

Por outro lado, Marathon Digital Holdings (MARA), historicamente reconhecida por aquisições agressivas de Bitcoin, adotou uma nova estratégia operacional. Nesta nova abordagem, a empresa revisou sua política de tesouraria, permitindo a liquidação das reservas mantidas em vez de restringir as vendas apenas aos ativos minerados recentemente. Curiosamente, essa abordagem foi adotada em um momento em que a MARA detinha mais de 53.000 BTC em 31 de dezembro de 2025.

Em outras palavras, este cenário demonstra o fim da era do HODLing, à medida que os mineradores são forçados a vender suas participações em Bitcoin devido às pressões de lucro. Neste momento específico, as fontes destacaram que o hashprice, representando a receita essencial dos mineradores, despencou para US$ 30 por PH/s por dia, de acordo com uma análise recente dos relatórios trimestrais.

Dadas as condições atuais do mercado, a maioria das empresas de mineração negociadas publicamente está operando em níveis de margem zero ou próximos disso. Seguindo essa descoberta, o TheEnergyMag observou que “historicamente, a diferença entre hashprice e hashcost tem sido uma grande razão para as liquidações de tesouraria.” 

Incertezas em torno da indústria de mineração enquanto sofre dívidas importantes 

Em resposta à situação atual na indústria de mineração, vários analistas conduziram pesquisas e descobriram que a tendência recente de queda difere das quedas anteriores. Isso ocorre porque um grande número de mineradores começou o ano com dívidas importantes. 

O impulso para financiar o desenvolvimento de infraestrutura de IA em grande escala junto com as necessidades operacionais contínuas, impulsionado principalmente pela necessidade de capacidade massiva de data centers, levou esses mineradores a demonstrar um interesse aumentado em linhas de crédito, empréstimos garantidos por Bitcoin e títulos garantidos.

Com esse foco em mente, os três mineradores significativos, Hut 8, MARA Holdings e Riot, comprometeram mais de 14.500 Bitcoin como garantia para empréstimos no final do ano passado.

Para decompor a situação para melhor compreensão, os analistas explicaram que a relação empréstimo-valor aumenta à medida que o preço do BTC diminui. Em termos mais simples, quedas acentuadas na avaliação aumentaram as proporções de garantia necessárias, obrigando as empresas a bloquear mais ativos para atender aos requisitos dos empréstimos.

Enquanto isso, vale notar que a recuperação marginal no valor do Bitcoin para acima de US$ 74k não proporcionou um alívio substancial aos mineradores, cujas pressões operacionais persistem.