공개 비트코인 광부들, 산업 마진 축소로 15K BTC 매각

상장된 비트코인 광부들은 시장이 사상 최고치를 기록하기 직전인 지난 10월 이후 15,000 BTC 이상을 매도했다고 밝혔습니다. TheEnergyMag의 Miner Weekly 뉴스레터에 따르면, 이 하락장은 불장(Bear Market)을 촉발하여 산업 수익성에 영향을 미쳤습니다.

다음은 이 뉴스에 따르면, 기업들이 최근 몇 달간 비트코인 보유량을 줄이면서 2024~2025년 시장 급등기에 유행했던 주요 자금준비금 자산으로서 BTC 보유 트렌드는 모멘텀을 잃고 있는 것으로 나타났습니다.

특히, 보고서는 광업 분야의 다양한 주요 참여자들이 이 매도 행렬에 적극적으로 참여했다고 강조했습니다. 이를 뒷받침하기 위해 신뢰할 수 있는 출처는 Cango가 지난달 총 준비금의 약 60%에 해당하는 약 4,451 BTC를 매도했다고 확인했습니다. 또한, Bitdeer 동일한 달에 자사의 자금준비금에서 모든 BTC를 매도한 것으로 알려졌습니다.

다른 주요 참여자로는 Riot Platforms와 Core Scientific가 있으며, 이들은 지난해 말 여러 비트코인 매도를 실행했으며, 각각 1분기에 약 2,500개의 암호화폐를 매도할 예정입니다.

광업 산업의 어려움 속에서 여러 광부들이 AI 부문으로 초점 전환 

현재 암호화폐 시장의 상태에 관하여, 여러 분석가들은 이것이 단호한 약속 에서 시작되어 일반적으로 HODLing이라고 불리는 BTC 보유에 대한 모멘텀이 상장 광부들 사이에서 약화되고 있다고 주장했습니다. 일일 수요를 유지하기 위해 보고서는 이러한 광부들이 이제 자본 집약적이고 높은 매력을 지닌 비즈니스 영역인 AI 인프라 개발을 수용하기로 선택했다고 강조했습니다.

광업 수익 마진 감소에 기여하는 일부 요인에는 치열한 산업 경쟁, 상승하는 에너지 가격 및 낮은 비트코인 가격이 포함됩니다. 현재 시점에서 출처들은 2021년 광부들이 누렸던 90%의 마진이 사라져 비트코인에만 의존하여 생존하는 사람들에게 심각하고 생명을 위협하는 압력을 만들고 있다고 주장했습니다.

AI 부문으로 초점을 전환하기로 결정한 사람들과 관련하여 분석가들은 비트코인 가격이 약 $70,000에서 등락하는 가운데 이 트렌드가 가속화되고 있다고 지적했습니다. 이 수치는 지난해 10월에 달성된 최고치보다 거의 50% 낮은 수준입니다.

상황의 심각성을 설명하기 위해 분석가들은 최상위 광업 회사들이 AI 확장을 자금 지원하기 위해 자산을 청산하거나 매도 준비를 하고 있다고 강조했습니다.

현재 시장 상황을 설명하려는 시도로, 최근 보고서는 10월 이후 비트코인 폭락으로 수익성이 어려워진 직후 여러 광업 회사가 매출을 성공적으로 늘렸다고 언급했습니다. 이들 기업은 5개월 동안 15,000 비트코인 이상을 collectively 매도했습니다.

Riot는 성명에서 "비트코인 가격의 지속적인 하락은 일일 운영 및 운전자금을 유지하기 위해 예상보다 더 많은 매도를 필요로 할 수 있습니다."라고 밝혔습니다.

반면에, Marathon Digital Holdings 역사적으로 공격적인 비트코인 취득으로 알려진 (MARA)는 새로운 운영 전략을 채택했습니다. 이 새로운 접근 방식에서 회사는 재무 정책을 수정하여 새로 채굴된 자산에 대한 매도 제한 대신 보유 준비금의 청산을 가능하게 했습니다. 흥미롭게도 이 접근 방식은 2025년 12월 31일 기준 MARA가 53,000 BTC 이상을 보유하고 있을 때 채택되었습니다.

즉, 이 시나리오는 광부들이 수익 압박으로 인해 비트코인 보유량을 매도해야 함에 따라 HODLing 시대의 종말을 보여줍니다. 현재 시점에서 출처들은 분기 보고서의 최근 분석에 따르면 필수 광부 수익을 나타내는 해시가격이 하루 PH/s당 $30로 급락했다고 강조했습니다.

현재 시장 조건을 고려할 때, 상장 광업 회사의 대부분은 마진 수준이 0에 근접하거나 0 수준에서 운영되고 있습니다. 이 발견에 이어 TheEnergyMag는 "역사적으로 해시가격과 해시비용의 차이는 자금준비금 청산의 주요 이유였습니다."라고 언급했습니다. 

주요 부채를 안고 있는 광업 산업에 대한 불확실성 

광업 산업의 현재 상황에 대응하여, 여러 분석가들은 조사를 실시했으며 최근의 하락 추세가 이전의 불황과 다르다는 것을 발견했습니다. 이는 많은 광부들이 지난해 주요 부채를 안고 시작했기 때문입니다. 

지속적인 운영 필요 사항과 함께 대규모 AI 인프라 개발을 자금 지원하려는 충동은 주로 막대한 데이터 센터 용량에 대한 필요성에서 비롯되었으며, 이로 인해 광부들은 신용 한도, 비트코인 담보 대출 및 담보 채권에 대한 heightened 관심을 보였습니다.

이러한 초점을 염두에 두고, Hut 8, MARA Holdings, Riot라는 세 주요 광업 회사는 지난해 말 대출 담보로 14,500 비트코인 이상을 제공했습니다.

상황을 더 잘 이해하기 위해 분석가들은 BTC 가격이 하락함에 따라 대출 대 가치 비율(LTV)이 상승한다고 설명했습니다. 더 간단히 말하면, 가치의 급격한 하락은 필요한 담보 비율을 증가시켜 기업들이 대출 요구 사항을 충족하기 위해 더 많은 자산을 잠그도록 강요했습니다.

한편, 비트코인 가치의 한계 회복이 $74,000 이상으로 이루어졌지만, 이는 광부들에게 상당한 안도감을 제공하지 못했으며, 그들의 운영 압박은 지속되고 있습니다.