O proprietário do Nasdaq 100 pondera regra de «entrada rápida» antes de IPOs de grandes empresas como a SpaceX

A Nasdaq, a bolsa de valores dos EUA mais conhecida por listar grandes empresas de tecnologia, propôs uma nova regra chamada «entrada rápida». O seu objetivo é acelerar a adição de novas empresas listadas de grande capitalização ao seu índice.

Em um comunicado, a Nasdaq afirmou, “À medida que as estruturas corporativas evoluem e os ativos sob gestão vinculados a índices continuam a crescer, é cada vez mais importante que a metodologia garanta a inclusão oportuna das maiores empresas não financeiras listadas na Nasdaq e mantenha a replicabilidade para gestores passivos.”

A proposta surge em meio a um 2026 que se desenha como um dos anos mais movimentados, com grandes empresas do benchmark amplamente seguido de ações programadas para abrir capital. A revisão planejada permitiria que uma nova listagem se juntasse ao Nasdaq 100 após os primeiros 15 dias de negociação. Isso representa uma ruptura significativa em relação ao período de espera atual de pelo menos 3 meses.

Se o comitê de gestão de índices da Nasdaq aprovar a proposta após consultar as partes interessadas, a mudança entrará em vigor após o próximo rebalanceamento trimestral em março.

SpaceX de Elon Musk deve figurar entre os 40 maiores constituintes atuais do índice

Entre as empresas esperadas para realizar ofertas públicas iniciais (IPOs) este ano está a SpaceX. Seu potencial valor de mercado de US$ 1,3 trilhão a colocaria entre os 40 maiores constituintes atuais do índice. A empresa estaria isenta dos requisitos padrão de antiguidade e liquidez. 

De acordo com a Nasdaq, ela não substituiria um membro existente do índice e aumentaria temporariamente o número de constituintes até a próxima reconstituição anual, em linha com o tratamento dado aos spin-offs.

A Anthropic também está ativamente preparando uma possível oferta pública inicial (IPO) este ano. A startup de IA já contratou advogados especializados em IPOs e iniciou o planejamento preliminar. Conforme reportou reportado pela Cryptopolitan, a empresa de IA está montando um acordo que aumentará sua avaliação para pelo menos US$ 350 bilhões. 

Kaasha Saini, diretora de estratégia de índices da Jefferies, declarou, “Pode haver preocupação de que os fundos passivos ficarão de fora em um cenário em que a nova ação continue subindo e depois exija maior rotação ao ser adicionada, […] A mudança proposta tornaria o índice mais representativo do mercado de forma oportuna.”

O Nasdaq 100 está diretamente vinculado a mais de US$ 600 bilhões em fundos negociados em bolsa (ETFs) em todo o mundo. Tem sido um indicador-chave do mercado de ações, já que o boom da IA impulsionou lucros enormes para as maiores empresas de tecnologia. 

No que diz respeito aos IPOs, a Nasdaq enfrenta concorrentes como a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE). Observadores do mercado dizem que o tamanho dos fundos de índice vinculados ao Nasdaq 100 provavelmente ajudará seu caso para novas listagens.

Mudanças no requisito de free float

A Nasdaq também propôs calcular a capitalização de mercado com base tanto nas ações listadas quanto nas não listadas, em vez de apenas nas ações listadas atualmente. No entanto, isso não afetará as ponderações das empresas no índice, já que isso continuará sendo determinado pelo valor das ações elegíveis para negociação na bolsa.

Além disso, a revisão planejada pela Nasdaq envolve o free float de uma ação, ou seja, a quantidade de ações disponíveis para negociação. O requisito mínimo de free float de 10% para elegibilidade será removido. No entanto, uma nova abordagem está sendo desenvolvida para incluir empresas cujas ações são majoritariamente detidas por insiders corporativos ou não são negociáveis.

Essas ações terão seu valor de mercado multiplicado por 5 vezes, com um limite de 100%, se seu free float for inferior a 20%. Dessa forma, os fundos que usam o Nasdaq 100 como benchmark ainda podem comprar ações com baixo free float.

Antti Petajisto, diretor de ações da Brooklyn Investment Group, afirmou, “Aparentemente, a ideia é manter as empresas de baixo free float no índice se elas forem economicamente grandes o suficiente.” 

O mercado de IPOs recuperou o impulso. As receitas globais de IPOs em 2025 subiram para cerca de US$ 171,8 bilhões, um aumento de aproximadamente 39% em relação ao ano anterior. O quarto trimestre foi o mais forte em termos de valor desde o final de 2021, com arrecadação e volume de negócios recorde. 

Além disso, apenas esta semana marca uma das maiores concentrações de atividade de IPOs desde 2021 nos EUA. Várias empresas estão se preparando para levantar pelo menos US$ 100 milhões cada.