Nasdaq-100-Eigentümer erwägt „Schnelleintritt“-Regel vor großen IPOs wie SpaceX

Nasdaq, die US-Börse, die am besten für die Notierung großer Technologieunternehmen bekannt ist, hat eine neue Regel namens „Schnelleintritt“ vorgeschlagen. Ihr Ziel ist es, die Aufnahme neu notierter großer Unternehmen in ihren Index zu beschleunigen.

In einer Erklärung sagte Nasdaq: „Da sich Unternehmensstrukturen weiterentwickeln und das verwaltete Vermögen indexgebundener Anlagen weiter wächst, ist es zunehmend wichtig, dass die Methodologie die rechtzeitige Aufnahme der größten an der Nasdaq notierten nicht-finanziellen Unternehmen sicherstellt und die Replizierbarkeit für passive Manager aufrechterhält.“

Der Vorschlag kommt, als sich 2026 als eines der geschäftigsten Jahre erweist, mit großen Kapitalisierungsfirmen, die im weit verfolgten Aktienindex als börsennotiert geplant sind. Die geplante Änderung würde es einer neuen Notierung ermöglichen, dem Nasdaq 100 nach den ersten 15 Handelstagen beizutreten. Dies ist eine signifikante Abweichung von der aktuellen Wartezeit von mindestens 3 Monaten.

Wenn der Index-Management-Ausschuss von Nasdaq dies nach der Einholung von Input genehmigt, tritt die Änderung nach der bevorstehenden vierteljährlichen Neugewichtung im März in Kraft.

Elon Musks SpaceX würde unter die Top 40 der aktuellen Indexbestandteile fallen

Zu den Unternehmen, die in diesem Jahr mit einem Börsengang (IPO) rechnen, gehört SpaceX. Sein potenzieller Wert von 1,3 Billionen Dollar würde es unter die Top 40 der aktuellen Indexbestandteile einreihen. Das Unternehmen wäre von den Standard-Saisonierungs- und Liquiditätsanforderungen ausgenommen. 

Laut Nasdaq würde es kein bestehendes Indexmitglied ersetzen und die Anzahl der Bestandteile vorübergehend erhöhen, bis zur nächsten jährlichen Neuzusammensetzung, entsprechend der Behandlung von Spin-offs.

Anthropic bereitet sich ebenfalls aktiv auf einen potenziellen Börsengang (IPO) in diesem Jahr vor. Das KI-Startup hat bereits IPO-Anwälte eingestellt und mit der frühen Planung begonnen. Wie berichtete von Cryptopolitan berichtet, bereitet das KI-Unternehmen einen Deal vor, der seinen Wert auf mindestens 350 Milliarden Dollar steigern wird. 

Kaasha Saini, Leiter der Indexstrategie bei Jefferies, erklärte, „Es könnte Bedenken geben, dass passive Fonds in einem Szenario, in dem die neue Aktie weiter steigt und dann eine höhere Umschlagquote erfordert, wenn sie hinzugefügt wird, den Anschluss verpassen, […] Die vorgeschlagene Änderung würde den Index zeitnah repräsentativer für den Markt machen.“

Der Nasdaq 100 ist direkt mit mehr als 600 Milliarden Dollar an börsengehandelten Fonds (ETFs) weltweit verknüpft. Er war ein wichtiger Indikator für den Aktienmarkt, da der KI-Boom enorme Gewinne für die größten Technologieunternehmen getrieben hat. 

Was IPOs betrifft, sieht sich Nasdaq mit Konkurrenten wie der New York Stock Exchange konfrontiert. Marktbeobachter sagen, dass die Größe der mit dem Nasdaq 100 verknüpften Indexfonds wahrscheinlich seinen Fall für neue Notierungen unterstützen wird.

Änderungen der Free-Float-Anforderung

Nasdaq schlug auch vor, eine Marktkapitalisierung basierend auf sowohl notierten als auch nicht notierten Aktien zu berechnen, anstatt nur auf den derzeit notierten Aktien. Dies wird jedoch die Gewichtung der Unternehmen im Index nicht beeinflussen, da diese weiterhin durch den Wert der an der Börse handelbaren Aktien bestimmt wird.

Darüber hinaus beinhaltet die geplante Revision von Nasdaq den Free Float einer Aktie, also die Anzahl der zum Handel verfügbaren Aktien. Die Mindestanforderung von 10 % Free Float für die Zulassung wird entfernt. Es wird jedoch ein neuer Ansatz entwickelt, um Unternehmen einzubeziehen, deren Aktien größtenteils von Unternehmensinsidern gehalten werden oder nicht handelbar sind.

Diese Aktien werden mit dem Fünffachen ihres Marktwerts multipliziert, mit einer Obergrenze von 100 %, wenn ihr Free Float weniger als 20 % beträgt. Auf diese Weise können Fonds, die den Nasdaq 100 als Benchmark verwenden, weiterhin in Aktien mit niedrigem Free Float investieren.

Antti Petajisto, Leiter der Aktien bei Brooklyn Investment Group, erklärte, „Offenbar ist die Idee, niedrig-floatende Unternehmen im Index zu behalten, wenn sie wirtschaftlich groß genug sind.“ 

Der IPO-Markt hat wieder an Dynamik gewonnen. Die globalen IPO-Erlöse stiegen 2025 auf etwa 171,8 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von rund 39 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das vierte Quartal war wertmäßig das stärkste seit Ende 2021, mit Rekord-Emissionsvolumina und Transaktionszahlen. 

Darüber hinaus markiert diese Woche allein eine der höchsten Konzentrationen an IPO-Aktivitäten seit 2021 in den USA. Mehrere Unternehmen bereiten sich vor, jeweils mindestens 100 Millionen US-Dollar einzusammeln.