O ex-secretário do Tesouro, Lawrence Summers, alertou que os investidores podem estar subestimando os riscos à independência do Federal Reserve, afirmando que a calmaria pode mudar rapidamente. "Estamos à beira de uma crise de credibilidade" para o banco central, disse ele no programa Wall Street Week com David Westin, da Bloomberg Television, acrescentando: "Estamos em território completamente semdent"
Summers destacou várias medidas e propostas recentes dodent Donald Trump. Ele citou a pressão de Trump por cortes nas taxas de juros de cerca de três pontos percentuais, "que nenhum economista em lugar nenhum endossou", e a "retórica dura" dodentdirigida ao presidente do Comitê de Relações Exteriores, Jerome Powell.
Ele também mencionou a tentativa de destituir a governadora Lisa Cook "sem qualquer tipo de devido processo legal" e relatou que aliados de Trump estão explorando maneiras de reformular a liderança nos bancos distritais do Federal Reserve.
“Isto é um ataque à governança da instituição”, disse Summers, professor da Universidade de Harvard. Ele acrescentou que os EUA ainda não estão em plena crise de credibilidade, porque “as pessoas acreditam que, em última análise, as instituições americanas perduram e prosperam”
Summers criticou os republicanos por não se manifestarem contra o que ele chamou de "politização generalizada do Fed"
Ele contrapôs a reação de hoje a “uma longa tradição de distintos líderes republicanos que defenderam a importância da credibilidade da inflação” e o princípio da independência do Fed . “Eu particularmente admirava o senador Pat Toomey”, disse ele, referindo-se ao ex-republicano aposentado e membro de maior destaque da Comissão Bancária do Senado.
Investidores se preparam para inflação de longo prazo com a diferença entre os rendimentos atingindo 70 pontos-base
Summers afirmou que a falta de resposta da comunidade financeira é "realmente preocupante".
Ele afirmou que os líderes do setor financeiro têm se concentrado mais em criticar Zohran Mamdani, o socialista democrático que concorre à prefeitura de Nova York. Ele disse suspeitar que "o preço da oposição" aodent esteja sendo elevado pela variedade de táticas usadas contra os críticos.
Summers disse estar preocupado com o fato de que “comportamentos altamente irresponsáveis estejam sendo normalizados pelas ações dodent ” e pela falha do “establishment” em resistir e denunciar essas ações. Até o momento, afirmou, “ainda não houve uma reaçãomatic do mercado” às manobras relacionadas ao Fed, embora alguns sinais de inquietação tenham surgido.
Um sinal que ele destacou: o prêmio de rendimento dos títulos do Tesouro de 30 anos em relação aos de 10 anos atingiu cerca de 70 pontos-base esta semana, o maior desde o início da alta da inflação em 2021. Os títulos de longo prazo são especialmente sensíveis à projeção dos investidores para a estabilização da inflação ao longo do tempo. Essas expectativas podem aumentar se os mercados passarem a acreditar que o Fed manterá sua taxa básica de juros artificialmente baixa, em detrimento da estabilidade futura dos preços.
Summers alerta que “estamos brincando com fogo” em relação às expectativas de inflação
“Estamos brincando com fogo em termos de expectativas de inflação”, disse ele. “Ainda não vimos reações substanciais nos mercados. Mas isso pode mudar muito rapidamente se a mentalidade do mercado mudar.” Ele acrescentou que os grandes defiorçamentários dos EUA aumentam ainda mais a pressão.
Fontes familiarizadas com o assunto dizem que Trump está explorando maneiras de obter mais controle sobre os 12 bancos regionais do Fed, e não apenas sobre os indicados por Washington. Se os tribunais confirmarem sua decisão de destituir a governadora Lisa Cook, ele poderá tentar garantir a maioria no Conselho de sete membros, mas as decisões sobre as taxas de juros são tomadas pelo FOMC, que também inclui cinco presidentes de bancos regionais dent não são escolhidos pela Casa Branca.
Uma análise mais rigorosa de como essesdentsão escolhidos e reconduzidos, pelo conselho privado de cada banco e pelo Conselho de Governadores, seria outra tentativa incomum de influenciar um processo que deveria ser isolado da política do dia a dia.
