El exsecretario del Tesoro, Lawrence Summers, advirtió que los inversores podrían estar subestimando los riesgos para la independencia de la Reserva Federal, afirmando que la calma podría cambiar rápidamente. "Estamos al borde de una crisis de credibilidad" para el banco central, declaró en el programa Wall Street Week con David Westin de Bloomberg Television, y añadió: "Nos encontramos en una situación sindent"
Summers mencionó varias medidas y propuestas recientes deldent Donald Trump. Citó su impulso a recortar los tipos de interés en aproximadamente tres puntos porcentuales, "algo que ningún economista ha respaldado", y la "dura retórica" deldentdirigida al presidente Jerome Powell.
También destacó el esfuerzo por remover a la gobernadora Lisa Cook “sin ningún tipo de debido proceso”, e informó que los aliados de Trump están explorando formas de remodelar el liderazgo en los bancos de distrito de la Reserva Federal.
“Esto es un ataque a la gobernanza de la institución”, afirmó Summers, profesor de la Universidad de Harvard. Añadió que Estados Unidos aún no atraviesa una crisis de credibilidad total, porque “la gente cree que, en última instancia, las instituciones estadounidenses perduran y prosperan”
Summers criticó a los republicanos por no denunciar lo que llamó “la politización generalizada de la Reserva Federal”
Comentó que la reacción de hoy contrasta con “una larga tradición de distinguidos líderes republicanos que han defendido la importancia de la credibilidad de la inflación” y el principio de independencia de la Reserva Federal . “Admiro particularmente al senador Pat Toomey”, dijo, refiriéndose al ex republicano de alto rango retirado del Comité Bancario del Senado.
Los inversores se preparan para la inflación a largo plazo mientras la brecha de rendimiento alcanza los 70 puntos básicos
Summers dijo que la falta de respuesta de la comunidad financiera es "realmente preocupante".
Dijo que los líderes financieros se han centrado más en criticar a Zohran Mamdani, el socialdemócrata que se postula a la alcaldía de Nueva York. Sospecha que el precio de la oposición aldent se está encareciendo debido a la variedad de tácticas empleadas contra los críticos.
Summers expresó su preocupación por la normalización de comportamientos sumamente irresponsables por las acciones deldent y por la incapacidad del establishment para resistir y denunciar dichas acciones. Hasta el momento, afirmó, "no ha habido una reacciónmatic del mercado" a las maniobras de la Fed, aunque han surgido algunas señales de inquietud.
Una señal que advirtió. La prima de rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años sobre los bonos a 10 años rozó los 70 puntos básicos esta semana, la más amplia desde que comenzó el aumento de la inflación en 2021. Los bonos a largo plazo son especialmente sensibles a la perspectiva de los inversores sobre dónde se asentará la inflación con el tiempo. Esas expectativas podrían aumentar si los mercados llegan a creer que la Fed mantendrá su tipo de interés oficial artificialmente bajo a costa de la estabilidad de precios futura.
Summers advierte que “estamos jugando con fuego” con las expectativas de inflación
“Estamos jugando con fuego en cuanto a las expectativas de inflación”, dijo. “Aún no hemos visto reacciones sustanciales en los mercados. Pero esto podría cambiar muy rápidamente si la mentalidad cambia”. Añadió que los grandes defipresupuestarios estadounidenses añaden más tensión.
Personas familiarizadas con el tema afirman que Trump está explorando maneras de obtener mayor control sobre los 12 bancos regionales de la Reserva Federal, no solo sobre los nombramientos en Washington. Si los tribunales ratifican su iniciativa de destituir a la gobernadora Lisa Cook, podría intentar asegurar la mayoría en la Junta de siete miembros, pero las decisiones sobre las tasas provienen del FOMC, que también incluye a cinco presidentes de bancos regionales dent la Casa Blanca no elige.
Un examen más minucioso de cómo se eligen y reeligen esosdent, por parte de la junta privada de cada banco y la Junta de Gobernadores, sería otro intento inusual de influir en un proceso que se supone debe estar aislado de la política cotidiana.
