El exsecretario del Tesoro dice que el silencio de Wall Street sobre las amenazas a la Fed es “realmente perturbador”
- Los mercados podrían estar subestimando una amenaza a la independencia de la Reserva Federal, «en los pies de un crisis de credibilidad», y la calma podría romperse rápidamente si cambia la psicología del mercado.
- La presión de Trump para recortar las tasas, sus duros ataques contra Powell, su intento de destituir a la gobernadora Lisa Cook y sus esfuerzos por influir en el liderazgo regional de la Fed equivalen a un «ataque a la gobernanza».
- El diferencial entre los bonos del Tesoro a 30 años y a 10 años, cercano a los 70 puntos base (el máximo desde 2021), sugiere un aumento de las preocupaciones sobre la inflación a largo plazo.
El exsecretario del Tesoro Lawrence Summers advirtió que los inversores pueden estar subestimando los riesgos para la independencia de la Reserva Federal, diciendo que las condiciones de calma podrían cambiar rápidamente. “Estamos en las estribaciones de una crisis de credibilidad” para el banco central, dijo en Wall Street Week de Bloomberg Television con David Westin, añadiendo: “Estamos en un territorio completamente sin precedentes.”
Summers señaló varios movimientos y propuestas recientes del presidente Donald Trump. Citó el empuje de Trump por recortes de tipos de interés de unos tres puntos porcentuales, “que ningún economista en ningún lugar ha respaldado”, y la “retórica dura” del presidente dirigida hacia el presidente Jerome Powell.
También señaló el esfuerzo por destituir a la gobernadora Lisa Cook “sin ningún tipo de debido proceso”, e informó que los aliados de Trump están explorando formas de remodelar el liderazgo en los bancos distritales de la Reserva Federal.
“Esto es un ataque a la gobernanza de la institución”, dijo Summers, profesor de la Universidad de Harvard. Añadió que EE. UU. no está en una crisis de credibilidad total todavía, porque “la gente cree que, en última instancia, las instituciones estadounidenses perduran y tienen éxito.”
Summers culpó a los republicanos por no hablar en contra de lo que llamó “la politización generalizada de la Fed.”
Él contrastó la reacción de hoy con “una larga tradición de distinguidos líderes republicanos que se han pronunciado a favor de la importancia de la credibilidad de la inflación” y el principio de independencia de la Fed. “Particularmente admiraba al senador Pat Toomey”, dijo, refiriéndose al ex republicano de mayor rango retirado del Comité Bancario del Senado.
Los inversores se preparan para una inflación a largo plazo mientras la brecha de rendimientos alcanza los 70 puntos básicos
Summers dijo que la falta de respuesta de la comunidad financiera es “realmente perturbadora.”
Dijo que los líderes financieros se han centrado más en criticar a Zohran Mamdani, el socialista democrático que se postula para alcalde de Nueva York. Dijo que sospecha que “el precio de la oposición” al presidente está siendo impulsado hacia arriba por la variedad de tácticas utilizadas contra los críticos.
Summers dijo que le preocupa que “comportamientos altamente irresponsables estén siendo normalizados por lo que el presidente está haciendo”, y por el fracaso de “el establishment” en resistir y señalar esas acciones. Hasta ahora, dijo, “aún no ha habido una reacción dramática del mercado” a las maniobras relacionadas con la Fed, aunque han aparecido algunas señales de inquietud.
Una señal que destacó. La prima de rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años sobre los de 10 años tocó alrededor de 70 puntos básicos esta semana, la más amplia desde que comenzó el aumento de la inflación en 2021. Los bonos a más largo plazo son especialmente sensibles a dónde piensan los inversores que se asentará la inflación con el tiempo. Esas expectativas podrían aumentar si los mercados llegan a creer que la Fed mantendrá su tasa de política artificialmente baja a expensas de la estabilidad de precios futura.
Summers advierte “estamos jugando con fuego” en las expectativas de inflación
“Estamos jugando con fuego en términos de expectativas de inflación”, dijo. “Aún no hemos visto reacciones sustanciales en los mercados. Pero esto podría volverse muy rápido si cambia la psicología”. Añadió que los grandes déficits presupuestarios de EE. UU. añaden más tensión.
Personas informadas dicen que Trump está explorando formas de ganar más control sobre los 12 bancos regionales de la Fed, no solo las designaciones de Washington. Si los tribunales ratifican su movimiento para destituir a la gobernadora Lisa Cook, podría intentar asegurar una mayoría en la junta de siete miembros, pero las decisiones sobre tasas provienen de la FOMC, que también incluye a cinco presidentes de bancos regionales que la Casa Blanca no elige.
Un escrutinio más cercano de cómo se eligen y reponen esos presidentes, por la junta privada de cada banco y la Junta de Gobernadores, sería otro intento inusual de influir en un proceso que se supone debe estar aislado de la política diaria.
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Noor Bazmi
Noor Bazmi contribuye al equipo de noticias de Cryptopolitan con una licenciatura en Estudios de Medios. Noor cubre noticias sobre blockchain, criptomonedas, inteligencia artificial, grandes tecnológicas, mercados de VE, economía global y cambios en políticas gubernamentales. Está cursando estudios de marketing para conectar con audiencias globales.
