A D.O.G.E. de Elon Musk está vindo atrás do Federal Reserve enquanto ele se apressa para explicar o corte hawkish da semana passada

Elon Musk fixou seus olhos no Federal Reserve, chamando-o de “absurdamente superlotado” em um post no X (antigo Twitter).

O excêntrico bilionário, que em breve liderará o Departamento de Eficiência Governamental (D.O.G.E.) sob o presidente Donald Trump, parece interessado em desmontar o banco central.

Seu comentário veio após o Fed anunciar um decepcionante “corte de juros hawkish”, deixando os mercados abalados e atraindo fortes críticas de Trump. O Fed emprega cerca de 24.000 pessoas em seus 12 bancos regionais e no Conselho de Governadores em Washington, um número que Elon e Trump consideram excessivo.

Elon, junto com o empreendedor Vivek Ramaswamy, está liderando a reforma de eficiência governamental de US$ 2 trilhões de Trump. “Estamos cortando a gordura”, disse Trump durante sua campanha. “Ninguém tem o direito de ficar sentado recebendo um salário por não fazer nada — nem mesmo Jerome Powell.”

Trump e Elon vs. o Fed e Powell

O Presidente tem mirado no banco central desde o primeiro dia. Ele culpa sua política monetária por impedir o crescimento econômico durante seu primeiro mandato e fez muitas provocações diretas a Powell, o presidente do Fed que ele nomeou.

«É o trabalho mais fácil do governo», zombou Trump. «Você aparece uma vez por mês, diz algo vago e depois deixa o resto ao acaso.»

O novo papel de Elon como um dos assessores mais próximos de Trump está a amplificar estes ataques. Com a D.O.G.E., ele planeia reformar instituições inchadas.

O banco central emprega na verdade muito menos pessoas do que os seus homólogos europeus. Os bancos centrais da Alemanha, França e Itália, sozinhos, superam os níveis de pessoal da Reserva Federal, mas Trump acha que ainda é grande demais.

Christine Lagarde, presidente do Banco Central Europeu, respondeu aos seus comentários. «Tenho milhares de pessoas que trabalham duro — economistas, juristas, cientistas da computação — que defendem o euro todos os dias, não apenas uma vez por mês», disse. Powell, por sua vez, manteve-se em silêncio, fiel ao seu estilo.

O corte hawkish da Reserva Federal

A presidente da Reserva Federal de São Francisco, Mary Daly, descreveu o anúncio da semana passada de um corte de taxa de 25 pontos base como um «aperta de coração». Recentemente, explicou que a decisão marcou o fim da fase de recalibração, o que os obrigou a adotar uma abordagem mais cautelosa.

Os mercados não reagiram bem. O S&P 500 caiu quase 3% e o Nasdaq 100 despencou 3,6%, refletindo o medo dos investidores de uma inflação prolongada e de um abrandamento da afrouxamento monetário. O FOMC também revisou as suas projeções para 2025, elevando a estimativa mediana para a taxa de fundos federais para 3,9%, face aos 3,4% anteriores.

Isto significa que haverá menos cortes de taxa, com apenas mais dois previstos em vez dos seis ou mesmo quatro esperados anteriormente. Daly disse que os decisores de política devem permanecer flexíveis, afirmando: «Vamos ajustar se a inflação cair mais rapidamente ou se o mercado de trabalho enfraquecer significativamente.»

A força do mercado de trabalho e os riscos persistentes de inflação forçaram a Reserva Federal a uma situação difícil. No início deste ano, implementou cortes de taxa em setembro (50 pontos base) e novembro (25 pontos base) para contrariar sinais de desaceleração económica.

Mas a inflação mostrou-se teimosa, deixando a Reserva Federal a equilibrar crescimento e estabilidade.

O orçamento e o pessoal da Reserva Federal

O orçamento da Reserva Federal para 2024 aumentou 6,3% para 6,053 mil milhões de dólares, cobrindo operações, salários do pessoal e serviços ao Tesouro dos EUA. Planeia empregar 21.238 trabalhadores a tempo inteiro, um aumento de 1,9% em relação ao ano anterior.

Elon chamou a este crescimento «inaceitável», apontando para avanços tecnológicos que deveriam reduzir a necessidade de pessoal adicional.

As políticas económicas mais amplas de Trump poderiam adicionar aos desafios da Reserva Federal. Os seus tarifas propostos e cortes de impostos devem impulsionar a inflação para cima em 2,5 pontos percentuais, potencialmente empurrando a inflação subjacente acima do alvo de 2% até 2025.

Os analistas alertam que a Reserva Federal pode ter mesmo de adiar os dois cortes de taxa do próximo ano até ao quarto trimestre devido a isto. Enquanto isso, Powell defendeu a independência do seu escritório, dizendo que as suas decisões são tomadas para o benefício de todos os americanos, não para agendas políticas.

Mas Trump não se importa. «Porque é que burocratas não eleitos devem ter a última palavra sobre a nossa economia?», perguntou. «Estamos a recuperar o controlo.»