イーロン・マスクのDOGEは、先週のタカ派的な利下げの説明に追われる連邦準備制度理事会を追っている。

イーロン・マスク氏は 、X（旧ツイッター）への投稿で、連邦準備制度理事会を「とんでもなく人員過剰だ」と批判し、同機関に矛先を向けた 。

ドナルド・トランプdent の下で政府効率化局（DOGE）のトップに就任することになるこの風変わりな億万長者は、中央銀行を批判することに興味を持っているようだ。.

彼の発言は、FRBが期待外れの「タカ派的利下げ」を発表し、市場を動揺させ、トランプ大統領から厳しい批判を浴びた後に出された。FRBは12の地方銀行とワシントンにある理事会を合わせて約2万4000人の職員を抱えており、イーロンとトランプ大統領はこれを過剰だと批判している。.

イーロンは起業家のヴィヴェック・ラマスワミーと共に、トランプ大統領が進める2兆ドル規模の政府効率化改革を主導している。「我々は無駄を削減している」とトランプ氏は選挙運動中に述べた。「何もせずにただ座って給料をもらっている人間はいない。ジェローム・パウエル氏でさえもだ」

トランプとイーロン対FRBとパウエル

dent は就任初日から中央銀行を攻撃してきた。最初の任期中に経済成長を阻害したのは中央銀行の金融政策だと非難し、自らが任命したパウエルFRB議長を何度も直接批判してきた。.

「政府で一番簡単な仕事だ」とトランプ氏は自嘲した。「月に一度出てきて、漠然としたことを言って、あとは成り行き任せだ」

トランプ大統領の側近の一人というイーロンの新たな役割は、こうした攻撃を増幅させている。彼はDOGEを通じて、肥大化した制度を改革しようとしている。.

中央銀行の職員数は、実際には欧州の中央銀行よりもはるかに少ない。ドイツ、フランス、イタリアの中央銀行だけでもFRBの職員数を上回っているが、トランプ大統領はそれでも規模が大きすぎると考えている。.

欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルドdent 、パウエル議長の発言に反論した。「私には、経済学者、法律家、コンピューター科学者など、何千人もの勤勉な人々がいます。彼らは月に一度だけでなく、毎日ユーロを守ってくれています」と彼女は述べた。一方、パウエル議長は例によって沈黙を守っている。.

FRBのタカ派的な利下げ

サンフランシスコ連銀のメアリー・dent 総裁は、先週発表された25ベーシスポイントの利下げを「ギリギリの判断」と評した。先日、デイリー総裁は、今回の決定は政策金利の再調整段階の終焉であり、より慎重なアプローチを取らざるを得なかったと説明した。.

市場はこれを快く受け止めなかった。S&P 500は3%近く下落し、ナスダック100は3.6%急落した。これは、インフレの長期化と金融緩和の減速に対する投資家の懸念を反映している。FOMCは2025年の見通しも修正し、フェデラルファンド（FF）金利の中央値予想を3.4%から3.9%に引き上げた。.

これは、利下げ回数が減ることを意味します。当初予想されていた6回、あるいは4回ではなく、2回にとどまる見込みです。デイリー総裁は、政策担当者は柔軟性を維持しなければならないと述べ、「インフレ率がより急速に低下したり、労働市場が大幅に弱体化したりした場合は、政策を調整します」と述べました。

労働市場の堅調さと根強いインフレリスクにより、FRBは苦境に立たされています。FRBは今年初め、景気減速の兆候に対抗するため、9月（50ベーシスポイント）と11月（25ベーシスポイント）に利下げを実施しました。.

しかし、インフレは根強いことが証明されており、FRBは成長と安定のバランスを取る必要がある。.

連邦準備制度の予算と人員配置

FRBの2024年度予算は6.3%増の60億5,300万ドルとなり、業務運営、職員給与、米国財務省へのサービス提供を賄う。フルタイム職員は21,238人で、前年比1.9%増となる予定だ。.

イーロンは、この成長は「受け入れられない」と述べ、技術の進歩によって人員の追加の必要性が減るはずだと指摘した。.

トランプ大統領のより広範な経済政策は、FRBにとって更なる課題となる可能性がある。彼が提案する関税と減税は、インフレ率を2.5%ポイント押し上げると予想されており、2025年までにコアインフレ率が目標の2%を超える可能性がある。.

アナリストたちは、このためFRBは来年の2回の利下げを第4四半期まで延期せざるを得なくなる可能性もあると警告している。一方、パウエル議長は、FRBの決定は政治的な思惑ではなく、すべてのアメリカ国民の利益のために行われていると述べ、FRBの独立性を擁護している。.

しかしトランプ氏は気にしない。「選挙で選ばれていない官僚がなぜ経済の最終決定権を持つべきなのか？」と彼は問いかけた。「我々は主導権を取り戻しているのだ。」