Elon Musks D.O.G.E macht sich auf den Weg zur Federal Reserve, während diese verzweifelt versucht, den hawkischen Zinsschnitt der vergangenen Woche zu erklären

Elon Musk hat es auf die Federal Reserve abgesehen und sie in einem Beitrag auf X (ehemals Twitter) als „absurd überbesetzt“ bezeichnet.

Der exzentrische Milliardär, der bald das Department of Government Efficiency (D.O.G.E) unter Präsident Donald Trump leiten wird, scheint daran interessiert zu sein, die Zentralbank auseinanderzunehmen.

Sein Kommentar kam nach der Ankündigung der Fed eines enttäuschenden „hawkischen Zinsschnitts“, was die Märkte erschütterte und scharfe Kritik von Trump hervorrief. Die Fed beschäftigt etwa 24.000 Menschen in ihren 12 Regionalbanken und dem Board of Governors in Washington, eine Zahl, die Elon und Trump als übermäßig empfinden.

Elon leitet zusammen mit dem Unternehmer Vivek Ramaswamy Trumps Überholung der staatlichen Effizienz im Wert von 2 Billionen Dollar. „Wir trimmen das Fett“, sagte Trump während seines Wahlkampfs. „Niemand darf herumsitzen und einen Scheck kassieren, ohne etwas zu tun – nicht einmal Jerome Powell.“

Trump und Elon gegen die Fed und Powell

Der Präsident hat es seit dem ersten Tag auf die Zentralbank abgesehen. Er macht ihre Geldpolitik für das Zurückhalten des Wirtschaftswachstums während seiner ersten Amtszeit verantwortlich und hat viele direkte Angriffe auf Powell, den Fed-Vorsitzenden, den er ernannt hat, geführt.

„Es ist der einfachste Job in der Regierung“, hat Trump verspottet. „Du kommst einmal im Monat vorbei, sagst etwas Vages und überlässt den Rest dann dem Zufall.“

Elons neue Rolle als einer von Trumps engsten Beratern verstärkt diese Angriffe. Mit D.O.G.E plant er, aufgeblähte Institutionen zu reformieren.

Die Zentralbank beschäftigt tatsächlich weit weniger Menschen als ihre europäischen Pendants. Allein die Zentralbanken Deutschlands, Frankreichs und Italiens übertreffen die Personalstärke der Fed, aber Trump denkt, dass sie immer noch zu groß ist.

Christine Lagarde, Präsidentin der Europäischen Zentralbank, reagierte scharf auf seine Kommentare. „Ich habe Tausende von hart arbeitenden Menschen – Ökonomen, Juristen, Informatiker –, die den Euro jeden Tag verteidigen, nicht nur einmal im Monat“, sagte sie. Powell seinerseits hat, seiner Art entsprechend, geschwiegen.

Der hawkische Zinsschnitt der Fed

Die Präsidentin der Federal Reserve Bank von San Francisco, Mary Daly, beschrieb die Ankündigung eines Zinsschnitts um 25 Basispunkte in der vergangenen Woche als „knapp“. Kürzlich erklärte sie, dass die Entscheidung das Ende der Phase der Neukalibrierung markiere, die sie zu einem vorsichtigeren Vorgehen gezwungen habe.

Die Märkte reagierten nicht positiv. Der S&P 500 fiel um fast 3 %, und der Nasdaq 100 brach um 3,6 % ein, was die Ängste der Anleger vor anhaltender Inflation und einer langsameren geldpolitischen Lockerung widerspiegelte. Das FOMC überarbeitete auch seine Prognosen für 2025 und erhöhte die Median-Schätzung für den Leitzins auf 3,9 % von zuvor 3,4 %.

Das bedeutet, dass weniger Zinssenkungen bevorstehen, wobei nur noch zwei erwartet werden, anstatt der zuvor erwarteten sechs oder sogar vier. Daly sagte, dass die politischen Entscheidungsträger flexibel bleiben müssen, und erklärte: „Wir werden anpassen, wenn die Inflation schneller sinkt oder wenn der Arbeitsmarkt sich erheblich abschwächt.“

Die Stärke des Arbeitsmarktes und die anhaltenden Inflationsrisiken haben die Fed in eine Zwickmühle gezwungen. Anfang dieses Jahres führte sie im September (50 Basispunkte) und im November (25 Basispunkte) Zinssenkungen durch, um Anzeichen einer wirtschaftlichen Verlangsamung entgegenzuwirken.

Die Inflation hat sich jedoch als hartnäckig erwiesen, sodass die Fed Wachstum und Stabilität in Einklang bringen muss.

Das Budget und die Belegschaft der Fed

Das Budget der Fed für 2024 stieg um 6,3 % auf 6,053 Milliarden US-Dollar, das Operationen, Gehälter der Mitarbeiter und Dienstleistungen für den US-Finanzminister abdeckt. Sie plant, 21.238 Vollzeitbeschäftigte einzustellen, was einem Anstieg von 1,9 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Elon hat dieses Wachstum als „inakzeptabel“ bezeichnet und auf technologische Fortschritte verwiesen, die den Bedarf an zusätzlichem Personal reduzieren sollten.

Trumps breitere Wirtschaftspolitik könnte die Herausforderungen der Fed noch verschärfen. Seine vorgeschlagenen Zölle und Steuersenkungen werden voraussichtlich die Inflation um 2,5 Prozentpunkte ansteigen lassen, was die Kerninflation bis 2025 potenziell über das 2-%-Ziel treiben könnte.

Analysten warnen, dass die Fed aufgrund dessen möglicherweise sogar die beiden Zinssenkungen für das nächste Jahr bis ins vierte Quartal verschieben muss. Powell hat seinerseits die Unabhängigkeit seines Amtes verteidigt und erklärt, dass seine Entscheidungen zum Wohl aller Amerikaner getroffen werden und nicht politischen Agenden dienen.

Aber Trump kümmert sich nicht darum. „Warum sollten nicht gewählte Bürokraten das letzte Wort über unsere Wirtschaft haben“, fragte er. „Wir übernehmen die Kontrolle zurück.“