Christine Lagarde, presidente do Banco Central Europeu dent está apelando à União Europeia para que pense estrategicamente e se envolva em negociações diretas com os Estados Unidos, em vez de se precipitar em retaliações por conta das tarifas iminentes.
O presidente dent Donald Trump anunciou tarifas massivas: 60% sobre as importações chinesas e 10-20% sobre as importações de outros países, incluindo os europeus. Lagarde alertou que essas medidas, se não forem contestadas ou receberem uma reação impulsiva, podem desencadear uma guerra comercial global que não beneficiará ninguém.
Os planos de tarifas de Trump não são totalmente claros. Embora ele tenha divulgado os valores, omitiu detalhes cruciais, como a forma de aplicação, os setores afetados e se haverá exceções. "Precisamos entender o alcance", disse Lagarde.
Ela comparou tarifas direcionadas a produtos como veículos elétricos com tarifas amplas que atingiriam tudo o que cruzasse as fronteiras dos EUA. Essa falta de clareza dificulta a previsão, por parte da Europa, das consequências exatas.
A resposta da Europa e o perigo de escalada
Lagarde instou a Europa a evitar cair no padrão de retaliações mútuas que frequentemente caracteriza as disputas comerciais. Ela destacou o estilo de negociação de Trump, apontando para a faixa de 10 a 20% como evidência de que os EUA poderiam estar abertos a discussões.
“Se você anunciar uma faixa de preços, estará convidando à negociação”, disse ela. A Comissão Europeia já começou a se preparar para possíveis tarifas. Lagarde reconheceu isso, mas alertou contra o que chamou de “estratégia do talão de cheques” — simplesmente despejar dinheiro no problema.
Em vez disso, ela sugeriu que a Europa poderia fazer concessões oferecendo-se para comprar mais produtos americanos, como gás natural liquefeito ou equipamentos militares. Isso demonstraria uma disposição para cooperar sem agravar as tensões.
Uma guerra comercial, disse Lagarde, prejudicaria a todos. O PIB de todos os setores encolheria e nenhum país sairia vencedor. O impacto não se limitaria aos EUA e à Europa. A China, já o principal alvo dos planos tarifários de Trump, provavelmente redirecionaria suas exportações para outros mercados, incluindo a Europa.
Esse “cenário de redirecionamento” exerceria pressão adicional sobre as indústrias europeias, que já se encontram vulneráveis. Por ora, Lagarde acredita que o livre comércio com a China deve permanecer recíproco e benéfico para ambos os lados. Mas, se as políticas de Trump perturbarem esse equilíbrio, a Europa poderá precisar considerar medidas defensivas.
Inflação, PIB e os efeitos ripple
Lagarde também abordou como essas tarifas poderiam afetar a economia europeia, particularmente a inflação e o crescimento. Ela admitiu que os efeitos são difíceis de prever, pois dependem do alcance, da duração e dos alvos exatos das tarifas.
A curto prazo, disse ela, as tarifas podem levar a uma ligeira inflação. Mas uma guerra comercial acabaria por prejudicar o PIB e desestabilizar os mercados globais.
A inflação não é a única preocupação. Lagarde destacou como a incerteza em torno das tarifas já abalou a confiança dos consumidores e das empresas. Decisões de investimento estão sendo adiadas e o consumo foi afetado.
O BCE incluiu esses riscos em suas previsões econômicas de setembro e fará o mesmo em dezembro. Mas, se a situação se agravar, os danos poderão ir além das previsões atuais.
O papel da China e os desafios da Europa
A posição da China nessa disputa comercial é mais uma dor de cabeça para a Europa. Lagarde destacou o risco de os produtos chineses inundarem os mercados europeus, à medida que se tornam menos competitivos nos EUA.
Isso prejudicaria as indústrias locais, forçando a Europa a tomar decisões difíceis sobre a imposição ou não de suas próprias tarifas protecionistas.
A estratégia da Europa para lidar com as tarifas de Trump também definirá o tom para seu futuro econômico. Lagarde citou exemplos do passado em que a Europa evitou retaliações e optou pela negociação. Quando Trump ameaçou impor tarifas , a Comissão Europeia optou por dialogar. E funcionou.
Lagarde sugeriu que a mesma abordagem poderia ser bem-sucedida agora. Além das tarifas, Lagarde aproveitou o momento para pressionar por reformas mais profundas na Europa, especialmente a conclusão da tão discutida união dos mercados de capitais.
Durante anos, os líderes europeus têm falado sobre a integração dos mercados financeiros entre os Estados-Membros, mas o progresso tem sido dolorosamente lento. Lagarde argumentou que uma união de mercados de capitais plenamente funcional tornaria a Europa mais resiliente a choques externos, como as tarifas americanas.
“Dinheiro importa”, disse ela, enfatizando a necessidade de uma única autoridade supervisora para substituir o atual sistema de 27 reguladores nacionais. Isso espelharia a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, simplificando a supervisão financeira e aumentando a confiança dos investidores.
Lagarde chamou isso de "catalisador" para reformas mais amplas, incluindo melhor securitização e maior espaço nos balanços dos bancos para financiar a inovação.
Mas Lagarde reconheceu os desafios políticos de unificar o sistema financeiro . Ela citou a resistência passada à supervisão central, mas observou que esforços semelhantes, como o Mecanismo Único de Supervisão para bancos, acabaram por ter sucesso. "É trabalhoso, mas está funcionando", disse ela.
A queda da competitividade da Europa
A competitividade da região vem diminuindo há décadas, principalmente nos setores de tecnologia e finanças. Enquanto os EUA e a China dominam a inteligência artificial, a Europa está ficando para trás. Lagarde afirmou que a Europa tem talento, mas enfrenta dificuldades para impedir que seus melhores profissionais migrem para empresas americanas ou chinesas.
Ela instou os líderes a criarem um ambiente onde a inovação possa prosperar e as empresas possam crescer sem precisar buscar financiamento no exterior.
O setor financeiro é outro ponto fraco. Os bancos europeus, que antes estavam em pé de igualdade com seus pares americanos, ficaram muito para trás. Lagarde observou que o banco europeu médio agora tem um décimo do tamanho do JPMorgan ou do Goldman Sachs.
Fusões transfronteiriças, como a proposta entre UniCredit e Commerzbank, poderiam ajudar, mas frequentemente enfrentam resistência política. Sem bancos mais fortes, a Europa corre o risco de ficar ainda mais para trás no tron financeiro global .
Lagarde também criticou o sistema regulatório europeu, que, segundo ela, impõe um fardo excessivo às empresas. As pequenas e médias empresas (PMEs), em particular, enfrentam dificuldades com o enorme volume de burocracia exigido para cumprir as regulamentações ambientais e outras normas.
Questionada sobre a pressão do governo americano pela desregulamentação e a resposta otimista do mercado de ações, Lagarde reconheceu a possibilidade de ajustes no mercado, mas descartou os temores de uma crise financeira.
“Já houve um pouco disso e haverá mais”, disse ela, referindo-se a possíveis correções de preços. No entanto, deixou claro que a desregulamentação por si só não desencadearia uma repetição da crise financeira global, acrescentandodentconfiança: “De qualquer forma, estamos preparados”
