Presidente do BCE, Christine Lagarde, diz que a economia global caminha para a recessão

Christine Lagarde, presidente do Banco Central Europeu, acredita que a economia global está em sérios apuros e prestes a entrar em recessão. 

Ela fez comparações com a década de 1920, quando a instabilidade econômica e más decisões levaram à Grande Depressão.

Mas desta vez, não é apenas uma coisa causando o problema. É uma trindade de desastres.

Tivemos a pior pandemia desde a década de 1920, o maior conflito na Europa desde a Segunda Guerra Mundial e uma crise energética à altura do choque do petróleo dos anos 1970.

As cadeias de suprimentos estão desorganizadas, o comércio global está vacilando e estamos vendo desenvolvimentos tecnológicos com os quais o mundo luta para acompanhar.

Mesmos problemas, novo século

Na década de 1920, os países tomaram algumas decisões estúpidas ao aderir ao padrão-ouro, o que levou à deflação e ao colapso dos bancos. 

Todos ficaram com medo e começaram a fechar suas economias, o que só piorou as coisas. 

Foi assim que chegamos ao “nacionalismo econômico”, que é apenas uma maneira elegante de dizer que os países começaram a cuidar apenas de si mesmos e a fechar o comércio com os outros. 

Foi um desastre.

Mas, felizmente, como Christine apontou:

“Estamos em uma posição melhor hoje para lidar com essas mudanças estruturais do que nossos predecessores.”

Um dos grandes problemas discutidos por Christine foi a inflação, que disparou após a pandemia. As cadeias de suprimentos foram interrompidas, e a guerra na Ucrânia fez os preços da energia dispararem. 

Então, o BCE teve que intervir e começar a aumentar as taxas de juros no ano passado para colocar as coisas sob controle. 

E funcionou. Mais ou menos. 

A inflação na Zona do Euro atingiu o pico de 10,6% em outubro de 2022, mas caiu para 2,2% em agosto de 2023. Ela chamou toda essa confusão de “teste de estresse extremo” para os bancos centrais. 

É raro ver a inflação cair tão rápido sem que muitas pessoas percam seus empregos. Mas, de alguma forma, eles conseguiram. Na verdade, desde o final de 2022, 2,8 milhões de pessoas a mais encontraram emprego na Zona do Euro. 

A curva de juros ominosa

Depois, há a curva de juros, que acho que é como uma bola de cristal para prever recessões. 

Normalmente, os títulos de longo prazo têm rendimentos mais altos que os de curto prazo porque os investidores querem ser pagos mais por manterem seu dinheiro bloqueado por mais tempo. 

Mas quando os rendimentos de curto prazo são mais altos, significa que os investidores acham que as coisas vão ficar ruins. Essa chamada “inversão” aconteceu antes de cada recessão nos EUA desde 1980.

Por mais de dois anos, os títulos de curto prazo tiveram rendimentos mais altos que os de longo prazo. Isso voltou ao normal há algumas semanas, embora isso não seja exatamente uma boa notícia. 

Apesar disso, o mercado de ações dos EUA está agindo como se tudo estivesse bem. O Federal Reserve acabou de cortar as taxas de juros em 50 pontos base, e o S&P 500 atingiu um novo recorde. 

O presidente do Fed, Jay Powell, diz que a economia dos EUA está “basicamente bem”. Mas os economistas que confiam na curva de juros não estão acreditando. Eles acham que é apenas uma questão de tempo antes da América entrar em colapso.

E quem pode culpá-los? Você já viu o estado da dívida nacional?

O papel do Japão

Enquanto isso, o Japão tem seus próprios problemas. O Banco do Japão (BoJ) decidiu manter as taxas de juros de curto prazo em 0,25%, dizendo que sua economia está se recuperando lentamente. 

Mas eles também admitiram que há muitas incertezas pelo caminho.

Eles emitiram uma declaração dizendo que esperam que a economia continue crescendo acima de sua taxa potencial. Basicamente, as pessoas estão gastando mais, e isso está ajudando as coisas.

O BoJ até melhorou sua visão sobre o consumo privado, o que significa que as pessoas estão comprando mais coisas mesmo com os preços subindo. Isso ajudou a manter o iene estável em ¥142,3 contra o dólar. 

Ainda assim, a maioria dos economistas acha que o BoJ aumentará as taxas novamente este ano, talvez até no próximo mês. Eles não estão correndo riscos, especialmente com tudo o que está acontecendo globalmente.