- O Deutsche Bank atualizou a Bullish para compra com um alvo de US$ 51, prevendo alta de 40%.
- As ações caíram 51% desde agosto e agora negociam abaixo de seu preço de IPO de US$ 37.
- A receita do Q3 superou as estimativas, mas o lucro ficou aquém; as ações caíram 3,6% após os resultados.
O Deutsche Bank acabou de acionar a mudança na Bullish. Após meses de cautela, o banco agora recomenda aos investidores que comprem as ações da corretora de criptomoedas.
A recomendação veio logo após a Bullish divulgar seus resultados do terceiro trimestre, que mostraram uma receita mais forte que o esperado, embora os lucros não tenham atingido as estimativas.
Esta nova classificação de compra veio com um alvo ligeiramente menor: US$ 51, abaixo dos US$ 52 anteriores, mas ainda cerca de 40% acima do nível atual de negociação das ações.
A informação veio de Brian Bedell, do Deutsche, que deixou claro que vê uma configuração melhor para os investidores após a queda de 51% nas ações desde agosto, quando elas foram abertas a US$ 90 na Bolsa de Nova York.
Bedell disse que a queda do pico anual abriu uma oportunidade, especialmente com as ações negociando agora 5% abaixo de seu preço de IPO de US$ 37. Brian disse em uma nota aos investidores que:-
“Vemos que as ações agora oferecem um perfil de risco/retorno mais atraente, negociando a 31x nossa estimativa de EPS para 2027, após uma contração superior a 50% em relação ao pico de meados de agosto e com as ações agora 5% abaixo do preço da IPO de 12 de agosto.”
Tese de alta prevalece apesar de resultado abaixo do esperado
Embora a receita tenha superado as previsões, o comunicado sobre os lucros ainda fez as ações da Bullish caírem 3,6% durante a sessão de negociação de quarta-feira. Isso não impediu Brian de atualizar sua recomendação. Ele classificou os resultados como “bois no geral” e disse que está atento às orientações para o quarto trimestre, que descreveu como “positivas”.
Sua nota também mencionou que a recente queda das ações não se deveu apenas aos resultados. O mercado de criptomoedas em geral enfraqueceu, com o Bitcoin caindo de US$ 125.000 no início de outubro para cerca de US$ 89.000 em meados de novembro.
Ainda assim, Brian afirmou que a empresa mantém a estratégia definida quando abriu seu capital há três meses.
Ele destacou a expansão da Bullish nos EUA e disse que a empresa está se tornando uma peça crítica de infraestrutura para grandes instituições financeiras que buscam entrar no mercado de criptomoedas.
“Observamos um impulso comercial bastante encorajador em ambas as correntes de receita, de negociação e baseada em taxas (SS & O), no contexto da expansão dos EUA da Bullish e de sua forte posição ao ajudar empresas de finanças tradicionais a integrar criptoativos em suas plataformas, bem como sendo o principal destino para negociações de baixo custo e com liquidez”, escreveu ele.
Brian também destacou a disciplina de custos e as fortes margens incrementais nas novas linhas de negócio.
A Bullish, apoiada por Peter Thiel, foi fundada em 2020 e tem sede nas Ilhas Cayman. Ela abriu capital em agosto de 2025 por meio de uma IPO voltada para investidores institucionais de criptoativos.
A empresa focou intensamente em lançar novos produtos de negociação no mercado. O CEO Tom Farley disse: “O terceiro trimestre da Bullish foi altamente bem-sucedido. Lançamos nossos negócios de negociação de opções de criptoativos e de negociação à vista nos EUA, firmamos clientes institucionais notáveis, ganhamos tração em índices e expandimos significativamente nossos parceiros de serviços de liquidez.”
Opções de criptoativos e negociação à vista nos EUA impulsionam o negócio
A equipe de Tom não ficou parada. Durante o terceiro trimestre, a Bullish lançou a negociação à vista nos EUA e implementou um novo negócio de opções de criptoativos com 14 parceiros de negociação.
O CFO David Bonanno afirmou que o volume de negociação de opções já ultrapassou US$ 1 bilhão. "Após registrar receita recorde em SS&O e lucratividade recorde no terceiro trimestre, continuamos a observar forte impulso no quarto trimestre. O otimismo continua vencendo," disse David.
A empresa espera arrecadar entre US$ 47 milhões e US$ 53 milhões em receita de assinaturas, serviços e outras receitas durante o Q4. No lado das despesas, os custos operacionais ajustados estão projetados entre US$ 48 milhões e US$ 50 milhões.
Até agora, o mercado parece dividido. A queda da ação sugere que os investidores ainda aguardam sinais de continuidade, mas a atualização da Deutsche indica que Wall Street está começando a reavaliar o potencial. Se essa alta de 40% se concretizar é outra questão completamente diferente.
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Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
