Deutsche Bank se vuelve alcista sobre Bullish tras superar expectativas en beneficios

Deutsche Bank acaba de cambiar el interruptor sobre Bullish. Después de meses de contenerse, el banco ahora le dice a los inversores que compren las acciones del exchange de criptomonedas.

La recomendación llegó justo después de que Bullish publicara sus resultados del tercer trimestre, que mostraron ingresos más fuertes de lo esperado, aunque los beneficios no cumplieron las estimaciones.

Esta nueva recomendación de compra vino con un objetivo ligeramente menor: $51, bajando de $52, pero aún así aproximadamente un 40% más alto que donde cotiza la acción actualmente.

La información provino de Brian Bedell de Deutsche, quien dejó claro que ve una mejor configuración para los inversores después de la caída del 51% que ha sufrido la acción desde agosto, cuando abrió en $90 en la Bolsa de Nueva York.

Bedell dijo que la caída desde el máximo anual abrió una oportunidad, especialmente con las acciones cotizando ahora un 5% por debajo de su precio de IPO de $37. Brian dijo en una nota para inversores que:-

“Vemos que la acción ahora ofrece un perfil de riesgo/retorno más atractivo, cotizando a 31 veces nuestra estimación de EPS para 2027, después de contraerse más del 50% desde su pico a mediados de agosto y con las acciones ahora un 5% por debajo del precio de IPO del 12 de agosto.”

Bullish recibe la recomendación a pesar de no cumplir con los beneficios

Aunque los ingresos superaron las previsiones, la actualización de beneficios aún hizo que las acciones de Bullish cayeran un 3.6% durante la sesión de trading del miércoles. Eso no detuvo a Brian de actualizar la recomendación. Llamó a los resultados “buenos en general” y dijo que está mirando hacia adelante a la guía del cuarto trimestre, que describió como “positiva.”

Su nota también mencionó que la reciente caída de la acción no se debió solo a los beneficios. El mercado de criptomonedas en general se había debilitado, con Bitcoin deslizándose desde $125,000 a principios de octubre hasta aproximadamente $89,000 a mediados de noviembre.

Aún así, Brian dijo que la compañía se mantiene en la estrategia que estableció cuando salió a bolsa hace tres meses.

Destacó la expansión de Bullish en EE. UU. y dijo que la compañía se está convirtiendo en una pieza crítica de infraestructura para grandes firmas financieras que intentan entrar en el mundo de las criptomonedas.

“Vemos un impulso empresarial bastante alentador en ambas fuentes de ingresos de trading y basadas en tarifas (SS & O), en medio de la expansión de Bullish en EE. UU. y su fuerte posición ayudando a las firmas de finanzas tradicionales a integrar criptomonedas en sus plataformas, así como su posición como destino líder para el trading de bajo costo y alta liquidez”, escribió.”}

Brian también señaló la disciplina en los costos y los sólidos márgenes incrementales en las nuevas líneas de negocio.

Bullish, respaldada por Peter Thiel, fue fundada en 2020 y tiene su sede en las Islas Caimán. Se hizo pública en agosto de 2025 a través de una oferta pública inicial (IPO) dirigida a inversores institucionales de criptomonedas.

La empresa se ha centrado intensamente en lanzar nuevos productos de trading en el mercado. El CEO Tom Farley declaró: «Bullish tuvo un tercer trimestre muy exitoso. Lanzamos nuestros negocios de trading de opciones de criptomonedas y de trading al contado en EE. UU., firmamos con clientes institucionales destacados, ganamos tracción en los índices y expandimos significativamente nuestros socios de servicios de liquidez».

El trading de opciones de criptomonedas y al contado en EE. UU. impulsa el negocio

El equipo de Tom no se ha quedado quieto. Durante el tercer trimestre, Bullish lanzó el trading al contado en EE. UU. y desplegó un nuevo negocio de opciones de criptomonedas con 14 socios de trading.

El CFO David Bonanno declaró que el trading de opciones ya ha superado los 1.000 millones de dólares en volumen. «Tras registrar ingresos récord de SS&O y una rentabilidad récord en el tercer trimestre, seguimos observando un fuerte impulso en el cuarto trimestre. Bullish sigue ganando», dijo David.

La empresa espera generar entre 47 millones y 53 millones de dólares en ingresos por suscripciones, servicios y otros conceptos durante el cuarto trimestre. Por el lado de los gastos, los costes operativos ajustados se proyectan entre 48 millones y 50 millones de dólares.

Hasta ahora, la opinión del mercado parece dividida. La caída de las acciones sugiere que los inversores aún esperan señales de continuidad, pero la subida de categoría por parte de Deutsche indica que Wall Street está comenzando a reevaluar el potencial. Si esa subida del 40 % se materializa es otra cuestión completamente distinta.