Deutsche Bank zeigt sich nach positivem Ergebnisüberraschung optimistisch

Die Deutsche Bank hat nun ihre Kaufempfehlung für die Aktien der Kryptobörse ausgesprochen. Nach monatelanger Zurückhaltung rät die Bank den Anlegern jetzt zum Kauf.

Der Anruf erfolgte unmittelbar nach der Veröffentlichung der Ergebnisse des dritten Quartals durch Bullish, die einentronals erwarteten Umsatz auswiesen, obwohl der Gewinn die Schätzungen nicht erfüllte.

Diese neue Kaufempfehlung geht mit einem etwas niedrigeren Kursziel einher: 51 US-Dollar, zuvor 52 US-Dollar, was aber immer noch etwa 40 % über dem aktuellen Kurs der Aktie liegt.

Die Information stammt von Brian Bedell von der Deutschen Bank, der deutlich machte, dass er nach dem Kurssturz von 51 % seit August, als die Aktie an der New Yorker Börse bei 90 Dollar eröffnete, eine bessere Ausgangslage für die Anleger sieht.

Bedell sagte, der Rückgang vom Jahreshoch eröffne eine Chance, insbesondere da die Aktien nun 5 % unter ihrem Ausgabepreis von 37 US-Dollar gehandelt würden. Brian schrieb in einer Investorenmitteilung:

„Wir sehen die Aktie jetzt mit einem deutlich attraktiveren Risiko-Rendite-Profil, da sie mit dem 31-Fachen unserer EPS-Schätzung für 2027 gehandelt wird, nachdem sie seit ihrem Höchststand Mitte August um über 50 %tracist und die Aktien jetzt 5 % unter dem Ausgabepreis vom 12. August liegen.“

Bullish erhält trotz verfehlter Gewinnprognose die Empfehlung.

Obwohl der Umsatz die Prognosen übertraf, fiel die Bullish-Aktie nach Bekanntgabe der Geschäftszahlen am Mittwoch um 3,6 %. Brian ließ sich davon jedoch nicht beirren und stufte die Aktie hoch. Er bezeichnete die Ergebnisse als „insgesamt gut“ und blickte gespannt auf die Prognose für das vierte Quartal, die er als „positiv“ einstufte.

In seiner Notiz erwähnte er auch, dass der jüngste Kursrückgang der Aktie nicht nur mit den Gewinnen zusammenhing. Der breitere Kryptomarkt hatte sich abgeschwächt, wobei Bitcoin von 125.000 US-Dollar Anfang Oktober auf etwa 89.000 US-Dollar Mitte November fiel.

Dennoch betonte Brian, dass das Unternehmen an der Strategie festhält, die es vor drei Monaten beim Börsengang festgelegt hatte.

Er hob die Expansion von Bullish in den USA hervor und sagte, das Unternehmen entwickle sich zu einem wichtigen Infrastrukturbaustein für namhafte Finanzfirmen, die in den Kryptomarkt einsteigen wollen.

„Wir sehen eine sehr ermutigende Geschäftsdynamik sowohl im Bereich der Handels- als auch der gebührenbasierten (SS & O) Umsatzströme, inmitten der US-Expansion von Bullish und seinertronPosition bei der Unterstützung traditioneller Finanzunternehmen bei der Integration von Krypto in ihre Plattformen sowie als führendes Ziel für kostengünstigen und liquiden Handel“, schrieb er.

Brian hob außerdem die Kostendisziplin und dietronzusätzlichen Gewinnmargen der neuen Geschäftsbereiche hervor.

Bullish, unterstützt von Peter Thiel, wurde 2020 gegründet und hat seinen Hauptsitz auf den Cayman Islands. Im August 2025 ging das Unternehmen mit einem Börsengang (IPO) an die Börse, der sich an institutionelle Krypto-Investoren richtete.

Das Unternehmen hat sich stark auf die Markteinführung neuer Handelsprodukte konzentriert. CEO Tom Farley sagte: „Bullish hatte ein äußerst erfolgreiches drittes Quartal. Wir haben unser Krypto-Optionshandelsgeschäft und unser US-Spot-Handelsgeschäft eingeführt, namhafte institutionelle Kunden gewonnen, den tracausgebaut und unsere Liquiditätsdienstleistungspartner deutlich erweitert.“

Kryptooptionen und US-Spothandel kurbeln das Geschäft an

Toms Team war nicht untätig. Im dritten Quartal startete Bullish den US-Spothandel und brachte ein neues Krypto-Optionsgeschäft mit 14 Handelspartnern auf den Markt.

Finanzvorstand David Bonanno erklärte, dass das Handelsvolumen mit Optionen bereits die Milliardengrenze überschritten habe. „Nachdem wir im dritten Quartal Rekordumsätze und Rekordprofitabilität bei SS&O erzielt haben, sehen wir auch im vierten Quartal weiterhin einetronDynamik. Der Aufwärtstrend bleibt ungebrochen“, so Bonanno.

Das Unternehmen rechnet im vierten Quartal mit Einnahmen zwischen 47 und 53 Millionen US-Dollar aus Abonnements, Dienstleistungen und sonstigen Erträgen. Auf der Ausgabenseite werden die bereinigten Betriebskosten voraussichtlich zwischen 48 und 50 Millionen US-Dollar liegen.

Bislang herrscht an der Wall Street Uneinigkeit. Der Kursverfall deutet darauf hin, dass Anleger noch auf weitere Anzeichen einer positiven Entwicklung warten, doch die Hochstufung durch die Deutsche Bank lässt vermuten, dass die Wall Street das Potenzial neu bewertet. Ob sich dieses Aufwärtspotenzial von 40 % tatsächlich realisiert, steht auf einem ganz anderen Blatt.