- Die Deutsche Bank hat Bullish auf „Kaufen“ mit einem Kursziel von 51 $ hochgestuft und sieht ein Aufwärtspotenzial von 40 %.
- Der Aktienkurs ist seit August um 51 % gefallen und notiert nun unter dem IPO-Preis von 37 $.
- Der Umsatz im dritten Quartal übertraf die Schätzungen, der Gewinn verfehlte jedoch die Erwartungen; die Kurse fielen nach den Quartalszahlen um 3,6 %.
Deutsche Bank hat gerade den Schalter für Bullish umgelegt. Nach monatelangem Zurückhalten sagt die Bank den Anlegern nun, sie sollen die Aktie der Krypto-Börse kaufen.
Der Aufruf kam direkt nach den Ergebnissen von Bullish für das dritte Quartal, die eine stärkere als erwartete Umsatzentwicklung zeigten, obwohl die Gewinne die Schätzungen nicht erfüllten.
Dieses neue Kaufempfehlung kam mit einem leicht niedrigeren Zielkurs: 51 US-Dollar, gegenüber 52 US-Dollar, aber immer noch etwa 40 % höher als der aktuelle Handelskurs der Aktie.
Die Informationen stammten von Deutsches Brian Bedell, der klar machte, dass er nach dem 51-prozentigen Einbruch der Aktie seit August, als sie an der New York Stock Exchange zu 90 US-Dollar eröffnete, eine bessere Konstellation für Anleger sieht.
Bedell sagte, der Rückgang vom Jahres-Höchststand habe eine Gelegenheit eröffnet, insbesondere da die Aktien nun 5 % unter ihrem IPO-Preis von 37 US-Dollar handeln. Brian sagte in einem Anlegerbrief, dass:-
„Wir sehen, dass die Aktie jetzt ein überzeugenderes Risiko-Ertrags-Profil bietet, gehandelt zum 31-fachen unserer Schätzung des EPS für 2027, nachdem sie über 50 % von ihrem Höchststand Mitte August gesunken ist und die Aktien nun 5 % unter dem IPO-Preis vom 12. August handeln.“
Bullish erhält die Empfehlung trotz Gewinnverfehlung
Obwohl der Umsatz die Prognosen übertraf, schickte die Gewinnmitteilung die Bullish-Aktie während der Handelssitzung am Mittwoch um 3,6 % nach unten. Das hinderte Brian nicht daran, die Empfehlung zu erhöhen. Er nannte die Ergebnisse „insgesamt gut“ und sagte, er blicke auf die Guidance für das vierte Quartal, die er als „positiv“ beschrieb.
In seinem Brief erwähnte er auch, dass der jüngste Rückgang der Aktie nicht nur mit den Ergebnissen zusammenhing. Der breitere Kryptomarkt hatte sich abgeschwächt, wobei Bitcoin von 125.000 US-Dollar Anfang Oktober auf etwa 89.000 US-Dollar Mitte November sank.
Dennoch sagte Brian, das Unternehmen halte an der Strategie fest, die es vor drei Monaten bei seinem Börsengang dargelegt hatte.
Er hob die US-Expansion von Bullish hervor und sagte, das Unternehmen werde zu einem kritischen Bestandteil der Infrastruktur für namhafte Finanzfirmen, die in den Kryptomarkt eindringen wollen.
„Wir sehen eine ziemlich ermutigende Geschäftsdynamik sowohl bei den Handels- als auch bei den gebührenbasierten (SS & O) Einnahmequellen, inmitten der US-Expansion von Bullish und seiner starken Position bei der Hilfe traditioneller Finanzfirmen bei der Integration von Krypto in ihre Plattformen sowie als führende Destination für kostengünstiges und liquides Trading“, schrieb er.
Brian wies auch auf Kosten-disziplin und starke marginale Gewinne bei den neuen Geschäftslinien hin.
Bullish, unterstützt von Peter Thiel, wurde 2020 gegründet und hat seinen Sitz auf den Kaimaninseln. Es ging im August 2025 durch einen IPO an die Börse, der sich an institutionelle Krypto-Anleger richtete.
Das Unternehmen hat sich stark auf die Markteinführung neuer Handelsprodukte konzentriert. CEO Tom Farley sagte: „Bullish hatte ein sehr erfolgreiches drittes Quartal. Wir haben unser Krypto-Options-Handels- und US-Spot-Trading-Geschäft gestartet, bemerkenswerte institutionelle Kunden gewonnen, Indizes an Boden gewonnen und unsere Liquiditätsdienstleister-Partner bedeutend erweitert.“
Krypto-Optionen und US-Spot-Trading stärken das Geschäft
Toms Team hat nicht stillgesessen. Während des dritten Quartals startete Bullish das US-Spot-Trading und führte ein neues Krypto-Optionsgeschäft mit 14 Handelspartnern ein.
CFO David Bonanno sagte, dass der Options-Handel bereits ein Volumen von 1 Milliarde US-Dollar überschritten hat. „Nachdem wir im dritten Quartal Rekord-SS&O-Einnahmen und Rekordrentabilität erzielt haben, sehen wir weiterhin starke Dynamik im vierten Quartal. Bullish gewinnt weiter“, sagte David.
Das Unternehmen erwartet, zwischen 47 Millionen und 53 Millionen US-Dollar an Abonnement-, Dienstleistungs- und anderen Einnahmen im Q4 zu generieren. Auf der Ausgabenseite werden die angepassten Betriebskosten zwischen 48 Millionen und 50 Millionen US-Dollar liegen.
Bisher scheint die Wall Street gespalten. Der Kursverfall der Aktie deutet darauf hin, dass Anleger noch auf Anzeichen von Durchhaltevermögen warten, aber die Aufwertung durch Deutsche Bank deutet darauf hin, dass die Wall Street beginnt, das Potenzial neu zu bewerten. Ob sich diese 40-prozentige Aufwärtsbewegung tatsächlich entfaltet, ist eine andere Sache.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
