Banco da Inglaterra consulta IFF sobre regime regulatório para stablecoins sistêmicas denominadas em libras esterlinas

O Instituto de Finanças Internacionais (IIF) respondeu formalmente à consulta regulatória do Banco da Inglaterra (BoE) em uma carta de comentários submetida na terça-feira. A carta abordou tópicos como normas de capital, supervisão transfronteiriça e requisitos de ativos de reserva.

A resposta ocorreu enquanto os formuladores de políticas do Reino Unido consideravam regras para stablecoins denominadas em libras esterlinas.

O Banco da Inglaterra lançou uma consulta no final do ano passado para determinar como as stablecoins sistêmicas lastreadas em libras esterlinas deveriam ser reguladas se usadas extensivamente para pagamentos. 

De acordo com o BoE, as stablecoins poderiam permitir pagamentos mais rápidos, baratos e eficientes se amplamente adotados no Reino Unido. O mandato do Banco foi expandido sob a Lei de Serviços e Mercados Financeiros de 2023 para incluir ativos de liquidação digital, como stablecoins sistêmicas, que podem afetar a estabilidade financeira. 

Framework de stablecoin do BoE atrai escrutínio e debate da indústria

O relatório do banco central revelou que esses tokens seriam supervisionados conjuntamente pelo Banco e pela Autoridade de Conduta Financeira, após a identificação do Tesouro de Sua Majestade (HM Treasury) como sistemicamente importantes.

O Tesouro de Sua Majestade avalia se um sistema de pagamento ou provedor de serviços representa um risco sistêmico. 

Os emissores estariam sujeitos às autoridades de supervisão da Lei Bancária uma vez designados. Isso inclui a capacidade de solicitar informações, estabelecer regras e tomar medidas de aplicação contra o não cumprimento.

Stablecoins amplamente usadas para pagamentos varejistas ou corporativos estariam sujeitas à regulação conjunta do Banco e da FCA. De acordo com o BoE, tokens não sistêmicos ou aqueles principalmente usados para negociação de criptomoedas cairiam sob supervisão exclusiva da FCA.  

O Banco propôs especificamente requisitos de reserva para emissores de stablecoins sistêmicas para garantir que esses regulamentos alcancem estabilidade e liquidez. Propôs que os emissores mantenham até 60% de dívida de curto prazo do governo do Reino Unido e pelo menos 40% dos ativos subjacentes como depósitos não remunerados no banco central. Os funcionários afirmaram que a divisão de 60% e 40% manteria a liquidez enquanto permitisse que os emissores ganhassem retornos modestos. 

Os formuladores de políticas do Reino Unido, no entanto, recusaram-se a permitir uma parcela maior da dívida nacional, até 60%. Eles afirmaram que, se os emissores não tivessem dinheiro suficiente em caixa para atender às demandas rápidas de resgate, fazê-lo poderia corroer a confiança. 

O Banco da Inglaterra argumentou que o depósito de 40% fornece liquidez instantânea em caso de choque de mercado e reflete cálculos de retirada em cenários de estresse.

O IFF questionou se o requisito de lastro não remunerado de 40% proposto pelo Banco seria competitivo com outros regimes, como o framework MiCA da Europa. 

O grupo de defesa da indústria também expressou dúvidas sobre a viabilidade de impor restrições a blockchains permissionless, além de solicitar definições mais precisas de termos como “liquidação digital” e “stablecoin qualificada.”  

O grupo da indústria recomendou ao BoE que permitisse ativos remunerados alternativos, como depósitos de bancos comerciais ou fundos de mercado monetário de propósito especial. O BoE deve cooperar com as normas globais e os regulamentos da Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido (FCA) em relação a tokens não sistêmicos. Também defendeu por critérios mais transparentes para testes de cenário e maior liberdade para metodologias de modelagem interna. O IFF propôs ainda o alinhamento com frameworks regulatórios internacionais para evitar arbitragem entre emissores afiliados a bancos e não afiliados.

Reino Unido lança inquérito sobre stablecoins, convida feedback da indústria

O Reino Unido está intensificando seu escrutínio da indústria de criptomoedas com uma nova investigação parlamentar sobre stablecoins e discussões em nível de banco central sobre proteção de depósitos atualmente em andamento.

O Comitê de Regulação de Serviços Financeiros da Câmara dos Lordes convidou submissões para seu novo inquérito sobre o crescimento e as regulamentações propostas de stablecoins no Reino Unido no mês passado. O comitê buscou dados sobre as oportunidades e ameaças à economia do Reino Unido posedas pelo aumento das stablecoins, que são valorizadas em USD e GBP. 

O comitê também buscou evidências sobre como o mercado de stablecoins denominadas em libras esterlinas no Reino Unido deve se desenvolver nos próximos anos. Eles perguntaram: “Existem alguma regra regulatória existente impactando o crescimento de stablecoins no Reino Unido?”

Lord Forsyth of Drumlean, presidente do Comitê de Regulação dos Serviços Financeiros, comentou que o comitê acolhe evidências e opiniões de qualquer pessoa com expertise ou interesse nesta área. 

O prazo para envio de evidências escritas será às 23:59 de quarta-feira, 11 de março de 2026.