イングランド銀行（BoE）、スターリング建てシステム重要ステーブルコインの規制体制についてIFFに諮問

国際金融協会（IIF）は、火曜日に提出したコメントレターにおいて、イングランド銀行（BoE）の規制諮問に正式に応答した。レターには、資本基準、越境監督、準備資産要件などのトピックが含まれていた。

この回答は、英国の政策立案者がスターリング建てステーブルコインのルールを検討していた時期に提出された。

イングランド銀行は昨年遅く、システム重要スターリング裏付けステーブルコインが広範に支払いに使用される場合、どのように規制されるべきかを決定するための諮問を開始した。 

BoE によると、ステーブルコインは英国で広く採用されれば、より迅速、安価、効率的な支払いを可能にする可能性がある。2023年の金融サービス・市場法により、金融安定性に影響を与える可能性のあるシステム重要ステーブルコインなどのデジタル決済資産を含むよう、銀行の任務が拡大された。 

BoE のステーブルコイン枠組みは業界の注目を集め、議論を呼んでいる

中央銀行の報告書 明らかにした によると、HM 財務省がこれらをシステム重要と特定したため、これらのトークンは銀行と金融行動監視庁（FCA）によって共同で監督される予定である。

HM 財務省は、支払いシステムまたはサービスプロバイダーがシステムリスクを呈しているかどうかを評価する。 

指定されると、発行者は銀行法の監督権限の対象となる。これには、情報請求、ルールの策定、非遵守に対する執行措置の権限が含まれる。

小売または企業支払いで広く使用されるステーブルコインは、銀行とFCAによる共同規制の対象となる。BoE によると、非システムトークンまたは主に暗号通貨取引に使用されるトークンは、FCA のみの監督下に入る。  

銀行はさらに、これらの規制が安定性と流動性を達成することを保証するため、システム重要ステーブルコイン発行者に対する特定の準備要件を提案した。発行者は、短期英国政府債務の最大60%と、未払い中央銀行預金として少なくとも40%の基礎資産を保持する必要があると提案した。当局者は、60%と40%の分割は流動性を維持しつつ、発行者が modest な収益を得ることを許可すると主張した。 

しかし、英国の政策立案者は、国債の最大60%まで大きな割合を許可することを拒否した。発行者が迅速な償還要請を満たすために十分な現金を手持ちで持っていない場合、それを行うことは信頼性を損なう可能性があるとした。 

イングランド銀行は、40%の預金が市場ショック発生時に即時の流動性を提供し、ストレスシナリオの引き出し計算を反映していると主張した。

IFF は、銀行が提案した利子非発生裏付け要件の40%が、欧州の MiCA 枠組みなどの他の規制制度と競争力があるかどうかを疑問視した。 

業界擁護団体は、パブリックブロックチェーンへの制限の適用の存続可能性についても疑念を表明し、「デジタル決済」や「適格ステーブルコイン」などの用語のより正確な定義を求めた。  

業界団体は、BoE に対して、商業銀行預金や特別目的マネーマーケットファンドなどの代替利子発生資産を許可するよう推奨した。BoE は、グローバル規範および英国の金融行動監視庁（FCA）の非システムトークンに関する規制と協力すべきである。また、 提唱し シナリオテストのためのより透明な基準と、内部モデリング手法に対するより大きな自由度を求める。IFF はさらに、銀行系発行者と非銀行系発行者間の裁定を防止するため、国際的な規制枠組みとの整合性を提案した。

英国、ステーブルコイン調査を開始、業界のフィードバックを募集

英国は、ステーブルコインに関する新たな議会調査および現在進行中の預金保護に関する中央銀行レベルの議論により、暗号通貨業界の監視を強化している。

貴族院金融サービス規制委員会 は 先月、英国におけるステーブルコインの成長と提案された規制に関する新たな調査への提出を募集した。委員会は、USD および GBP で評価されるステーブルコインの台頭が英国経済にもたらす機会と脅威に関するデータを求めた。 

委員会はまた、英国におけるスターリング建てステーブルコイン市場が今後どのように発展すると予想されるかに関する証拠を求めた。彼らは、「英国におけるステーブルコインの成長に影響を与える既存の規制ルールは存在するか？」と質問した。

金融サービス規制委員会の議長であるドラムリーンのフォースス卿は、この分野に専門知識または関心を持つ人々からの証拠と見解を歓迎するとコメントした。 

書面による証拠を提出するための締切は、2026年3月11日水曜日の23:59である。