La BoE consulte l’IFF sur le régime réglementaire pour les stablecoins systémiques libellés en livres sterling

L’Institut de finance internationale (IIF) a officiellement répondu à la consultation réglementaire de la Banque d’Angleterre (BoE) dans une lettre de commentaires soumise mardi. La lettre couvrait des sujets tels que les normes de capital, la supervision transfrontalière et les exigences en matière d’actifs de réserve.

Cette réponse est intervenue alors que les décideurs politiques britanniques examinaient les règles pour les stablecoins libellés en livres sterling.

La Banque d’Angleterre a lancé une consultation à la fin de l’année dernière pour déterminer comment les stablecoins systémiques adossés à la livre sterling devraient être réglementés s’ils sont largement utilisés pour les paiements. 

Selon la BoE, les stablecoins pourraient permettre des paiements plus rapides, moins chers et plus efficaces s’ils sont largement adoptés au Royaume-Uni. Le mandat de la Banque a été élargi en vertu de la loi de 2023 sur les services financiers et les marchés pour inclure les actifs de règlement numérique, tels que les stablecoins systémiques, qui pourraient affecter la stabilité financière. 

Le cadre de la BoE sur les stablecoins attire l’attention et le débat de l’industrie

Le rapport des banques centrales a révélé selon lequel ces jetons seraient conjointement supervisés par la Banque et l’Autorité de conduite financière (FCA), suite à l’identification par le Trésor de Sa Majesté (HM Treasury) de leur importance systémique.

Le Trésor de Sa Majesté évalue si un système de paiement ou un prestataire de services présente un risque systémique. 

Les émetteurs seraient soumis aux autorités de surveillance de la loi bancaire une fois désignés. Cela inclut la capacité de demander des informations, d’établir des règles et de prendre des mesures d’exécution en cas de non-conformité.

Les stablecoins largement utilisés pour les paiements de détail ou d’entreprise seraient soumis à une réglementation conjointe de la Banque et de la FCA. Selon la BoE, les jetons non systémiques ou ceux principalement utilisés pour le trading de crypto-monnaies relèveraient de la seule supervision de la FCA.  

La Banque a également proposé des exigences spécifiques en matière de réserve pour les émetteurs de stablecoins systémiques afin de garantir que ces réglementations atteignent la stabilité et la liquidité. Elle a proposé que les émetteurs conservent jusqu’à 60 % de la dette à court terme du gouvernement britannique et au moins 40 % des actifs sous-jacents sous forme de dépôts non rémunérés auprès de la banque centrale. Les fonctionnaires ont affirmé que la répartition de 60 % et 40 % maintiendrait la liquidité tout en permettant aux émetteurs de générer des rendements modestes. 

Les décideurs politiques britanniques, cependant, ont refusé de permettre une part plus importante de la dette nationale, jusqu’à 60 %. Ils ont affirmé que si les émetteurs n’avaient pas suffisamment de liquidités disponibles pour répondre aux demandes de rachat rapides, cela pourrait éroder la confiance. 

La Banque d’Angleterre a fait valoir que le dépôt de 40 % fournit une liquidité instantanée en cas de choc de marché et reflète les calculs de retrait de scénarios de stress.

L'IFF a remis en question si l'exigence proposée par la Banque de 40 % de garantie sans intérêt serait concurrentielle par rapport à d'autres régimes, tels que le cadre MiCA européen. 

Le groupe de défense des intérêts de l'industrie a également exprimé des doutes sur la viabilité de l'imposition de restrictions aux blockchains permissionless, tout en appelant à des définitions plus précises de termes tels que « règlement numérique » et « stablecoin éligible ».  

Le groupe de l'industrie a recommandé à la BoE d'autoriser des actifs rémunérés alternatifs, tels que les dépôts bancaires commerciaux ou les fonds monétaires à usage spécial. La BoE devrait coopérer avec les normes internationales et la réglementation de l'Autorité de conduite financière (FCA) du Royaume-Uni concernant les tokens non systémiques. Il a également a plaidé demandé des critères plus transparents pour les tests de scénarios et une plus grande liberté pour les méthodologies de modélisation interne. L'IFF a en outre proposé un alignement avec les cadres réglementaires internationaux afin d'éviter l'arbitrage entre les émetteurs affiliés aux banques et les émetteurs non bancaires.

Le Royaume-Uni lance une enquête sur les stablecoins, invite les retours de l'industrie

Le Royaume-Uni intensifie son examen de l'industrie des cryptomonnaies avec une nouvelle enquête parlementaire sur les stablecoins et des discussions de niveau banque centrale sur la protection des dépôts actuellement en cours.

Le Comité de réglementation des services financiers de la Chambre des lords a sollicité des contributions lors de sa nouvelle enquête sur la croissance et les réglementations proposées des stablecoins au Royaume-Uni le mois dernier. Le comité a demandé des données sur les opportunités et les menaces pour l'économie britannique posées par la montée des stablecoins, qui sont valorisés en USD et en GBP. 

Le comité a également sollicité des preuves sur la façon dont le marché des stablecoins libellés en livres sterling au Royaume-Uni devrait évoluer dans les années à venir. Ils ont demandé : « Existe-t-il des règles réglementaires existantes qui impactent la croissance des stablecoins au Royaume-Uni ? »

Lord Forsyth of Drumlean, président du Comité de réglementation des services financiers, a commenté que le comité accueille favorablement les preuves et les opinions de toute personne ayant une expertise ou un intérêt dans ce domaine. 

La date limite pour soumettre des preuves écrites sera le mercredi 11 mars 2026 à 23 h 59.