La Banque d'Angleterre consulte IFF sur le cadre réglementaire applicable aux stablecoins systémiques libellés en livres sterling

L’Institut de la finance internationale (IIF) a officiellement répondu à la consultation réglementaire de la Banque d’Angleterre (BoE) dans une lettre d’observations soumise mardi. Cette lettre abordait des sujets tels que les normes de fonds propres, la supervision transfrontalière et les exigences en matière d’actifs de réserve.

Cette réaction intervient alors que les décideurs politiques britanniques examinent les règles applicables aux stablecoins libellés en livres sterling.

La Banque d'Angleterre a lancé une consultation à la fin de l'année dernière afin de déterminer comment les stablecoins systémiques adossés à la livre sterling devraient être réglementés s'ils sont largement utilisés pour les paiements. 

Selon la Banque d'Angleterre, les stablecoins pourraient permettre des paiements plus rapides, moins coûteux et plus efficaces s'ils étaient largement adoptés au Royaume-Uni. Le mandat de la Banque a été élargi par la loi de 2023 sur les services et marchés financiers afin d'inclure les actifs de règlement numériques, tels que les stablecoins systémiques, susceptibles d'affecter la stabilité financière. 

Le cadre réglementaire des stablecoins de la Banque d'Angleterre suscite l'attention et le débat au sein de l'industrie

Le rapport des banques centrales a révélé que ces jetons seraient supervisés conjointement par la Banque d'Angleterre et la Financial Conduct Authority, suite àdentleur identification par le Trésor britannique comme étant d'importance systémique

Le Trésor britannique évalue si un système de paiement ou un prestataire de services présente un risque systémique. 

Une fois désignés, les émetteurs seraient soumis aux pouvoirs de surveillance prévus par la loi bancaire. Cela inclut la possibilité de demander des informations, d'établir des règles et d'engager des poursuites en cas de non-conformité.

Les stablecoins largement utilisés pour les paiements de détail ou d'entreprise seraient soumis à une réglementation conjointe de la Banque d'Angleterre et de la FCA. Selon la Banque d'Angleterre, les jetons non systémiques ou ceux principalement utilisés pour le trading de cryptomonnaies relèveraient de la seule supervision de la FCA.  

La Banque a également proposé des exigences de réserves spécifiques pour les émetteurs de stablecoins systémiques afin de garantir la stabilité et la liquidité de ces réglementations. Elle a proposé que les émetteurs conservent jusqu'à 60 % de la dette publique britannique à court terme et au moins 40 % des actifs sous-jacents sous forme de dépôts non rémunérés auprès de la banque centrale. Les responsables ont affirmé que cette répartition (60 % et 40 %) permettrait de maintenir la liquidité tout en offrant aux émetteurs la possibilité de réaliser des rendements modestes. 

Les responsables politiques britanniques ont toutefois refusé d'autoriser une part plus importante de la dette nationale, jusqu'à 60 %. Ils ont affirmé que si les émetteurs ne disposaient pas de suffisamment cash pour répondre rapidement aux demandes de remboursement, cela pourrait éroder la confiance. 

La Banque d'Angleterre a fait valoir que le dépôt de 40 % assure une liquidité immédiate en cas de choc de marché et reflète les calculs de retrait en situation de crise.

L’IFF s’est demandé si l’exigence de garantie sans intérêt de 40 % proposée par la Banque serait compétitive par rapport à d’autres régimes, tels que le cadre européen MiCA. 

Le groupe de défense des intérêts de l'industrie a également exprimé des doutes quant à la viabilité de l'imposition de restrictions aux blockchains sans autorisation, et a appelé à des defiplus précises de termes tels que « règlement numérique » et « stablecoin admissible »  

L'association professionnelle a recommandé à la Banque d'Angleterre d'autoriser d'autres actifs rémunérés, tels que les dépôts bancaires commerciaux ou les fonds monétaires spécialisés. La Banque d'Angleterre devrait se conformer aux normes internationales et à la réglementation de la Financial Conduct Authority (FCA) britannique concernant les jetons non systémiques. Elle a également plaidé pour des critères plus transparents pour les tests de scénarios et une plus grande liberté dans les méthodologies de modélisation interne. L'IFF a en outre proposé un alignement sur les cadres réglementaires internationaux afin de prévenir l'arbitrage entre les émetteurs affiliés aux banques et les émetteurs non bancaires.

Le Royaume-Uni lance une enquête sur les stablecoins et invite le secteur à donner son avis

Le Royaume-Uni renforce son contrôle du secteur des cryptomonnaies avec une nouvelle enquête parlementaire sur les stablecoins et des discussions en cours au niveau des banques centrales sur la protection des dépôts.

Le Comité de réglementation des services financiers de la Chambre des lords a lancé un appel à contributions le mois dernier dans le cadre de sa nouvelle enquête sur la croissance et la réglementation envisagée des stablecoins au Royaume-Uni. Le comité souhaitait recueillir des données sur les opportunités et les menaces que représente l'essor des stablecoins, dont la valeur est libellée en dollars américains et en livres sterling, pour l'économie britannique. 

Le comité a également demandé des éléments de preuve sur l'évolution attendue du marché des stablecoins libellés en livres sterling au Royaume-Uni dans les années à venir. Il a notamment interrogé le comité sur l'existence de réglementations ayant un impact sur la croissance des stablecoins au Royaume-Uni

Lord Forsyth de Drumlean, président du Comité de réglementation des services financiers, a indiqué que le comité accueillait favorablement les témoignages et les points de vue de toute personne possédant une expertise ou un intérêt dans ce domaine. 

La date limite pour soumettre les preuves écrites est fixée au mercredi 11 mars 2026 à 23h59.