BlackRock: Bitcoin oferece o maior potencial de retorno, mas mantenha a alocação entre 1% e 2%

O potencial de retorno do Bitcoiné inegável, mas a BlackRock, a maior gestora de ativos do mundo, está aconselhando os investidores a irem com calma.

Em sua análise, a empresa recomenda manter Bitcoin em um patamar cauteloso de 1 a 2% da carteira. Essa é uma estratégia ponderada para equilibrar seu altíssimo potencial de retorno com suas oscilações bruscas de preço e riscos específicos.

Com um valor de mercado próximo a US$ 2 trilhões e mais de US$ 100 bilhões em Bitcoin agora alocados em fundos e produtos negociados em bolsa (ETPs), a principal criptomoeda é uma peça cada vez mais importante do quebra-cabeça financeiro.

O valor do Bitcoin é moldado pelo choque entre sua oferta fixa e a demanda crescente. A demanda, por sua vez, depende da confiança dos investidores na adoção do Bitcoin. Um exemplo disso: Bitcoin bateu recordes de preço após a vitória eleitoral de Donald Trump, com o novo governo demonstrandotronapoio à indústria. 

A crescente atratividade Bitcoine seus riscos únicos

Ao contrário dos ativos tradicionais, Bitcoin opera em uma rede descentralizada, imune às políticas dos bancos centrais e à interferência governamental. Essa independência despertou interesse em um mundo repleto de tensões geopolíticas e dívida crescente.

Alguns governos já estão abandonando o dólar americano como moeda de reserva, optando por alternativas como o ouro. Bitcoin, com sua funcionalidade sem fronteiras e resistência à inflação, já é um concorrente.

Seu design digital permite transações internacionais instantâneas e sem atritos, o que aumenta seu apelo. Mas seu valor também vem com condições. A história do Bitcoiné marcada por volatilidade, com quedasmatic de preço de 70 a 80% não sendo incomuns.

A BlackRock destaca que seu ambiente de negociação fragmentado — distribuído por várias bolsas e serviços de corretagem personalizados — o torna menos previsível do que outros ativos.

Outro fator de risco? A falta de fluxos cash subjacentes do Bitcoin. Ativos tradicionais como ações ou títulos geram fluxos de renda, tornando os retornos futuros um tanto previsíveis. Bitcoin, por outro lado, depende puramente da adoção. Se a adoção crescer, seu valor também crescerá. Se a adoção estagnar, a história poderá desmoronar rapidamente.

No entanto, Bitcoin demonstrou ser capaz de desempenhar o papel de diversificador de portfólio. Seu valor não está atrelado aos ciclos econômicos tradicionais, e sua baixa correlação com ativos de risco, como ações e títulos, o torna uma fonte singular de retornos.

Mas a BlackRock alerta que, em períodos de turbulência no mercado, Bitcoin pode espelhar o desempenho de ativos tradicionais, reduzindo seu atrativo como proteção contra riscos.

A lógica de alocação

Por que a BlackRock defende uma fatia tão pequena do mercado Bitcoin ? Bem, o gigante de Wall Street compara o impacto do Bitcoinnas carteiras de investimento ao das "Sete Magníficas" gigantes da tecnologia — Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia e Tesla.

Essas ações de mega capitalização dominam o mercado, com um valor médio de US$ 2,5 trilhões cada. Embora Bitcoin opere em uma arena completamente diferente, sua influência no risco da carteira é comparável.

Em uma carteira padrão de 60% ações e 40% títulos, essas gigantes da tecnologia contribuem com cerca de 4% para o risco total da carteira. Apesar da menor correlação do Bitcoincom os ativos tradicionais, sua extrema volatilidade significa que uma alocação de apenas 1% a 2% tem um impacto de risco semelhante.

Ultrapassar os 2% faz com que a participação do Bitcoinno risco da carteira dispare, principalmente em períodos de alta volatilidade do mercado. A análise da BlackRock sugere que manter a exposição limitada é a maneira mais segura de enjos benefícios do Bitcoinsem comprometer a estabilidade da carteira.

Diferentemente das ações de tecnologia, que geram fluxo cash substancial e possuem ativos tangíveis, o valor do Bitcoindepende inteiramente do sentimento do mercado e da sua adoção. No pior cenário possível, em que a adoção Bitcoin entre em colapso total, a perda poderia aniquilar toda a alocação.

A BlackRock argumenta que um colapso desse tipo é menos provável para as "Sete Magníficas", dada a sua presença consolidada no mercado e a sua capacidade de geração cash.