- 贝莱德表示比特币具有巨大的回报潜力，但建议将其在投资组合中的占比控制在1-2%，因为其风险高且波动性大。
- 比特币的价值源于其固定的供应量、不断增长的需求以及日益广泛的采用，但其价格仍深受投资者情绪的影响。
- 虽然比特币有助于投资组合多元化，但其剧烈的价格波动以及与股市偶尔的相关性使其难以预测。
比特币的回报潜力不可否认，但贝莱德，世界上最大的资产管理公司，正告诉投资者踩刹车。
在其最新的 分析, 公司建议将比特币配置保持在谨慎的1-2%。这是一种平衡策略，以平衡其极高的回报潜力与其剧烈的价格波动和独特风险。
随着市值突破2万亿美元，目前有超过1000亿美元的比特币存放在基金和交易所交易产品（ETP）中，这种顶级加密货币已成为金融拼图的重要组成部分。
比特币的价值由其固定供应和不断上升的需求之间的冲突塑造。需求反过来取决于投资者对比特币采用的信心。例如：在唐纳德·特朗普当选后，比特币突破了新的价格纪录，新政府对行业表现出强烈支持。
比特币日益增长的吸引力和独特风险
与传统资产不同，比特币运行在去中心化网络上，不受中央银行政策和政府干预的影响。这种独立性在一个充满地缘政治紧张局势和债务上升的世界中吸引了兴趣。
一些政府已经远离美元作为储备货币，转而选择黄金等替代品。比特币凭借其无国界功能和抗通胀能力，已经成为竞争对手。
其数字设计允许即时、无摩擦的跨境交易，这增加了其吸引力。但其价值也伴随着限制。比特币的历史充满了波动性，价格大幅下跌70-80%并不罕见。
贝莱德指出，其碎片化的交易环境——分布在多个交易所和定制经纪服务中——使其比其他资产更难预测。
另一个风险因素？比特币缺乏基础现金流。传统资产如股票或债券产生收入流，使未来回报在一定程度上可预测。另一方面，比特币完全依赖采用。如果采用增长，其价值也随之增长。如果采用停滞，故事可能会迅速瓦解。
然而，比特币已显示出它可以扮演投资组合分散器的角色。其价值不与传统经济周期挂钩，其与股票和债券等风险资产的低相关性使其成为独特的回报来源。
但贝莱德警告说，在市场压力时期，比特币可能会反映传统资产的表现，降低其作为对冲工具的吸引力。
配置逻辑
为什么贝莱德提倡如此小比例的比特币份额？嗯，这位华尔街巨头将比特币对投资组合的影响与“七巨头”科技巨头——Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉——的影响进行比较。
这些大型股主导市场，平均价值为2.5万亿美元。虽然比特币在完全不同的领域运作，但其对投资组合风险的影响是可比的。
在标准的60-40股债投资组合中，这些科技巨头对整体投资组合风险的贡献约为4%。尽管比特币与传统资产的相关性较低，但其极端的波动性意味着仅1-2%的配置具有类似的风险影响。
超过2%会使比特币在投资组合风险中的份额飙升，特别是在市场动荡加剧的时期。贝莱德的分析表明，限制敞口是享受比特币好处而不危及投资组合稳定性的最安全方式。
与产生大量现金流且拥有有形资产的技术股不同，比特币的价值完全建立在市场情绪和采用率之上。在最坏的情况下，如果比特币的采用率完全崩溃，损失可能会抹去整个配置。
贝莱德认为，鉴于“七巨头”（Magnificent 7） established 的市场地位和创收能力，这种崩溃的可能性较小。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
