Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise Asset Management, afirmou que o preço do Bitcoinpode chegar a US$ 1 milhão se conquistar uma parcela significativa do mercado global de reserva de valor, avaliado em US$ 38 trilhões.
Em um memorando recente, Hougan afirmou que o mercado se expandiu significativamente ao longo do tempo, mas os investidores ainda presumem que o mercado de reserva de valor permanecerá estático.
Matt Hougan afirma que Bitcoin compete com o ouro no mercado de reserva de valor
Hougan explica que os investidores sempre recorreram ao ouro para proteger seu patrimônio, e muitos agora veem Bitcoin como uma alternativa adequada por ser escasso, durável e conhecido mundialmente.
A CIO estimou que o ouro representa cerca de US$ 36 trilhões do mercado de reserva de valor de US$ 38 trilhões, enquanto Bitcoin detém cerca de US$ 1,4 trilhão (menos de 4% de participação de mercado). A partir disso, Hougan afirma que muitos analistas comparam Bitcoin ao ouro porque ele também permite que os investidores armazenem riqueza fora dos sistemas financeiros tradicionais e possui uma oferta escassa de apenas 21 milhões de moedas.
Mas, ao contrário do ouro, Bitcoin existe digitalmente e pode ser dividido em unidades extremamente pequenas, permitindo que os investidores o movimentem de forma rápida e fácil pela internet.
Mesmo com essas qualidades, as pessoas têm dificuldade em acreditar que Bitcoin possa valer US$ 1 milhão, pois seria necessário um milagre para que a moeda conquistasse mais da metade do mercado de reserva de valor em um futuro próximo.
No entanto, Hougan afirma que o mercado de reserva de valor não permanecerá o mesmo, visto que a riqueza global continua a expandir-se e mais pessoas procuram formas de proteger o seu dinheiro.
O preço Bitcoin pode chegar a US$ 1 milhão, à medida que mais pessoas o utilizam para armazenar riqueza
Em seu memorando, Matt Hougan afirmou que os mercados que preservam riqueza podem se expandir mais rapidamente do que os investidores esperam, citando que o valor total do ouro subiu de US$ 2,5 trilhões em 2004 para cerca de US$ 40 trilhões atualmente. Isso significa que o valor cresceu a uma taxa composta de 13% ao ano, acompanhando o aumento da demanda mundial.
Nas últimas duas décadas, os investidores têm aplicado mais dinheiro em ativos de reserva de valor porque a dívida pública aumentou em muitas partes do mundo, guerras eclodiram e os bancos centrais introduziram políticas monetárias frouxas que mantiveram as taxas de juros baixas.
Hougan afirma que o mercado total poderá atingir US$ 121 trilhões nos próximos 10 anos se o mercado de reserva de valor continuar a expandir-se no mesmo ritmo, e Bitcoin precisaria capturar apenas cerca de 17% desse mercado para chegar a US$ 1 milhão.
Hougan afirma que os investidores só aceitarão que Bitcoin pode subir dos atuais 4% para 17% se focarem na rapidez com que a sua adoção aumentou nos últimos anos.
Nos últimos anos, mais investidores institucionais injetaram dinheiro novo no Bitcoin , e a volatilidade de longo prazo da moeda diminuiu em comparação com seus primeiros anos.
As tendências na alocação de portfólio também refletem mudanças de mentalidade. Por exemplo, em anos anteriores, mesmo uma alocação de 1% em Bitcoin por investidores profissionais era considerada agressiva. No entanto, observa-se agora uma tendência crescente de instituições alocando 5% em Bitcoin em portfólios diversificados. Mesmo um pequeno aumento nos níveis gerais de alocação pode gerar alta demanda.
No entanto, Hougandentalguns riscos que podem afetar essas previsões. Primeiro, o mercado de reserva de valor pode não continuar a crescer no ritmo dos últimos 20 anos. Segundo, os fatores econômicos que contribuíram para a valorização do ouro podem não se repetir.
Outra possibilidade é que Bitcoin não alcance a participação de mercado necessária para atingir essas metas de preço. A adoção pode não ser rápida o suficiente, ou os investidores podem preferir ativos tradicionais de reserva de valor, como o ouro, em vez de alternativas tradicionais.
Ao mesmo tempo, porém, Hougan também alerta que essas projeções podem não ser suficientemente conservadoras. Se houver uma crescente preocupação com a dívida pública ou a estabilidade cambial no futuro, os investidores podem exigir retornos ainda maiores de ativos que comprovadamente se mantêm estáveis a longo prazo. Nesse caso, o crescimento do mercado global de reserva de valor poderia acelerar ainda mais.
Caso esse cenário se concretize, a participação de mercado do Bitcoinultrapassará os 17% esperados e seu valor aumentará ainda mais. Para Hougan, o fator importante não é a meta de preço, mas sim como a estrutura do mercado se altera com a possibilidade de crescimento adicional.
Nesse contexto, Hougan explica que os analistas que usam um tamanho de mercado fixo para determinar o valor do Bitcoinpodem estar perdendo uma parte importante do quadro. Se o mercado de reserva de valor continuar a crescer e Bitcoin continuar a aumentar sua participação nesse mercado, fica claro como é possível atingir US$ 1 milhão por Bitcoin.
