CIO da Bitwise diz que Bitcoin pode atingir US$ 1M em mercado de reserva de valor de US$ 38T

O Diretor de Investimentos (CIO) da Bitwise Asset Management, Matt Hougan, disse que o preço do Bitcoin poderia atingir US$ 1 milhão se capturasse uma fatia significativa do mercado global de reserva de valor de US$ 38 trilhões.

Em um memorando recente, Hougan disse que o mercado se expandiu significativamente ao longo do tempo, no entanto, os investidores ainda assumem que o mercado de reserva de valor permanecerá estático.

Matt Hougan diz que o Bitcoin compete com o Ouro no mercado de reserva de valor

Hougan explica que os investidores sempre recorreram a ouro para proteger sua riqueza, e muitos agora veem o Bitcoin como uma alternativa adequada porque é escasso, durável e bem conhecido mundialmente. 

O CIO estimou que o ouro representa cerca de US$ 36 trilhões do mercado de reserva de valor de US$ 38 trilhões, enquanto o Bitcoin detém cerca de US$ 1.4 trilhão (menos de 4% de participação de mercado). A partir desse ponto, Hougan diz que muitos analistas comparam o Bitcoin ao ouro porque ele também permite que os investidores armazenem riqueza fora dos sistemas financeiros tradicionais e possui uma oferta escassa de apenas 21 milhões de moedas.

Mas, ao contrário do Ouro, o Bitcoin existe digitalmente e pode ser dividido em unidades extremamente pequenas, permitindo que os investidores o movam rápida e facilmente pela internet.

No entanto, mesmo com essas qualidades, as pessoas têm dificuldade em acreditar em US$ 1 milhão por Bitcoin, pois seria necessário um milagre para a moeda capturar mais da metade do mercado de reserva de valor em qualquer momento no futuro próximo. 

No entanto, Hougan diz que o mercado de reserva de valor não permanecerá o mesmo, à medida que a riqueza global continua a se expandir e mais pessoas buscam maneiras de proteger seu dinheiro. 

O preço do Bitcoin pode atingir US$ 1 milhão à medida que mais pessoas o usam para armazenar riqueza

Em seu memorando, Matt Hougan disse que os mercados que preservam a riqueza podem se expandir mais rápido do que os investidores esperam, citando que o valor total do ouro subiu de US$ 2,5 trilhões em 2004 para cerca de US$ 40 trilhões hoje. Isso significa que o valor compôs-se a 13% ano após ano à medida que a demanda mundial crescia.

Nas últimas duas décadas, os investidores injetaram mais dinheiro em ativos de reserva de valor porque a dívida governamental aumentou em muitas partes do mundo, guerras eclodiram e os bancos centrais introduziram políticas monetárias frouxas que mantiveram as taxas de juros baixas.

Hougan diz que o mercado total poderia atingir US$ 121 trilhões nos próximos 10 anos se o mercado de reserva de valor continuar a se expandir no mesmo ritmo, e o Bitcoin precisaria capturar apenas cerca de 17% para atingir US$ 1 milhão. 

Hougan diz que os investidores só aceitarão que o Bitcoin pode passar de seus atuais 4% para 17% se focarem em quão rapidamente a adoção aumentou nos últimos anos.

Mais investidores institucionais trouxeram novo dinheiro para o Bitcoin nos últimos anos, e a volatilidade de longo prazo da moeda diminuiu em comparação com seus primeiros anos. 

As tendências na alocação de portfólio também refletem atitudes em mudança. Por exemplo, em anos anteriores, até mesmo uma alocação de 1% em Bitcoin por investidores profissionais era vista como agressiva. No entanto, há agora uma tendência crescente de instituições alocarem 5% em Bitcoin em portfólios diversificados. Mesmo um pequeno aumento nos níveis gerais de alocação pode gerar alta demanda.

No entanto, Hougan identifica alguns riscos que podem afetar essas previsões. Primeiro, o mercado de reserva de valor pode não continuar a subir no ritmo que teve nos últimos 20 anos. Em segundo lugar, os fatores econômicos que contribuíram para a valorização do ouro podem não se repetir.

Outra possibilidade é que o Bitcoin possa não atingir a participação de mercado necessária para atingir essas metas de preço. A adoção pode não ser rápida o suficiente, ou os investidores podem preferir ativos tradicionais de reserva de valor, como o ouro, em vez de alternativas tradicionais.

Ao mesmo tempo, no entanto, Hougan também alerta que essas projeções podem nem mesmo ser conservadoras o suficiente. Se houver uma preocupação crescente com a dívida governamental ou a estabilidade da moeda no futuro, os investidores podem exigir retornos ainda mais altos de ativos conhecidos por se manterem bem no longo prazo. Então, o crescimento do mercado global de reserva de valor poderia acelerar ainda mais.

Se tal cenário se concretizar, a participação de mercado do Bitcoin excederá os 17% esperados e seu valor será ainda mais elevado. Para Hougan, o fator importante não é a meta de preço, mas como a estrutura do mercado muda com a possibilidade de um crescimento adicional do mercado.

Nesse contexto, Hougan explica que os analistas que usam um tamanho de mercado fixo para determinar o valor do Bitcoin podem perder uma parte importante do quadro. Se o mercado de reserva de valor continuar a crescer e o Bitcoin continuar a aumentar sua participação nesse mercado, torna-se claro como é possível atingir US$ 1 milhão por Bitcoin.