Le directeur des investissements de Bitwise affirme que Bitcoin pourrait atteindre 1 million de dollars sur un marché de réserve de valeur de 38 000 milliards de dollars

Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise Asset Management, a déclaré que le prix du Bitcoinpourrait atteindre 1 million de dollars s'il captait une part importante du marché mondial des réserves de valeur, estimé à 38 000 milliards de dollars.

Dans une note récente, Hougan a déclaré que le marché s'était considérablement développé au fil du temps, mais que les investisseurs supposaient toujours que le marché des réserves de valeur resterait statique.

Matt Hougan affirme que Bitcoin est en concurrence avec l'or sur le marché des réserves de valeur

Hougan explique que les investisseurs se sont toujours tournés vers l'or pour protéger leur patrimoine, et que beaucoup considèrent désormais Bitcoin comme une alternative appropriée car il est rare, durable et mondialement connu. 

Le directeur des investissements estime que l'or représente environ 36 000 milliards de dollars sur un marché des réserves de valeur estimé à 38 000 milliards de dollars, tandis que Bitcoin en détient environ 1 400 milliards (moins de 4 % de parts de marché). De ce fait, Hougan explique que de nombreux analystes comparent Bitcoin à l'or car il permet également aux investisseurs de conserver leur patrimoine en dehors des systèmes financiers traditionnels et son offre est limitée à seulement 21 millions d'unités.

Mais contrairement à l'or, Bitcoin existe sous forme numérique et peut être divisé en unités extrêmement petites, ce qui permet aux investisseurs de le transférer rapidement et facilement sur Internet.

Pourtant, même avec ces qualités, les gens ont du mal à croire qu'un Bitcoin puisse valoir 1 million de dollars, car il faudrait un miracle pour que cette monnaie s'empare de plus de la moitié du marché des réserves de valeur dans un avenir proche. 

Cependant, Hougan affirme que le marché des réserves de valeur ne restera pas le même, car la richesse mondiale continue de croître et de plus en plus de gens cherchent des moyens de protéger leur argent. 

Le prix Bitcoin pourrait atteindre 1 million de dollars à mesure que de plus en plus de gens l'utilisent pour stocker leur patrimoine

Dans sa note, Matt Hougan a indiqué que les marchés qui préservent le patrimoine peuvent croître plus rapidement que prévu par les investisseurs, citant l'exemple de l'or, dont la valeur totale est passée de 2 500 milliards de dollars en 2004 à environ 40 000 milliards de dollars aujourd'hui. Cela signifie que sa valeur a progressé de 13 % par an, portée par la croissance de la demande mondiale.

Ces vingt dernières années, les investisseurs ont massivement investi dans les actifs de réserve de valeur, car la dette publique a augmenté dans de nombreuses régions du monde, des guerres ont éclaté et les banques centrales ont mis en place des politiques monétaires expansionnistes qui ont maintenu les taux d'intérêt à un niveau bas.

Hougan affirme que le marché total pourrait atteindre 121 billions de dollars au cours des 10 prochaines années si le marché des réserves de valeur continue de croître au même rythme, et que Bitcoin n'aurait besoin de capter qu'environ 17 % pour atteindre 1 million de dollars. 

Hougan affirme que les investisseurs n'accepteront que Bitcoin puisse passer de son niveau actuel de 4 % à 17 % que s'ils se concentrent sur la rapidité avec laquelle son adoption a augmenté ces dernières années.

Ces dernières années, davantage d'investisseurs institutionnels ont injecté de nouveaux capitaux dans Bitcoin , et la volatilité à long terme de la cryptomonnaie a diminué par rapport à ses premières années. 

Les tendances en matière d'allocation de portefeuille reflètent également l'évolution des mentalités. Par exemple, il y a quelques années, même une allocation de 1 % au Bitcoin par des investisseurs professionnels était considérée comme audacieuse. Or, on observe aujourd'hui une tendance croissante des institutions à allouer 5 % de leurs portefeuilles diversifiés au Bitcoin . Même une légère augmentation du niveau global d'allocation peut engendrer une forte demande.

Néanmoins, Hougandentcertains risques susceptibles d'affecter ces prévisions. Premièrement, le marché des valeurs refuges pourrait ne pas poursuivre sa croissance au même rythme qu'au cours des 20 dernières années. Deuxièmement, les facteurs économiques qui ont contribué à la hausse du prix de l'or pourraient ne pas se reproduire.

Une autre possibilité est que Bitcoin n'atteigne pas la part de marché nécessaire pour réaliser ces objectifs de prix. Son adoption pourrait ne pas être assez rapide, ou les investisseurs pourraient privilégier les actifs traditionnels de réserve de valeur comme l'or plutôt que les alternatives classiques.

Cependant, Hougan met également en garde contre le risque que ces projections ne soient pas suffisamment prudentes. Si les inquiétudes concernant la dette publique ou la stabilité monétaire s'accentuent, les investisseurs pourraient exiger des rendements encore plus élevés pour des actifs reconnus pour leur résistance à long terme. Dès lors, la croissance du marché mondial des réserves de valeur pourrait s'accélérer encore davantage.

Si un tel scénario se réalise, la part de marché du Bitcoindépassera les 17 % prévus et sa valeur augmentera encore. Pour Hougan, le facteur important n'est pas l'objectif de prix, mais l'évolution du cadre du marché face à la possibilité d'une croissance future.

Dans ce contexte, Hougan explique que les analystes qui utilisent une taille de marché fixe pour déterminer la valeur du Bitcoinrisquent de passer à côté d'un élément important. Si le marché des réserves de valeur continue de croître et Bitcoin continue d'accroître sa part de marché, on comprend mieux comment il est possible d'atteindre 1 million de dollars par Bitcoin.