Le CIO de Bitwise dit que le Bitcoin pourrait atteindre 1 M$ sur un marché de réserve de valeur de 38 T$

Matt Hougan, Chief Investment Officer de Bitwise Asset Management, a déclaré que le prix du Bitcoin pourrait atteindre 1 million de dollars s’il capture une part importante du marché mondial de la réserve de valeur de 38 billions de dollars.

Dans un récent mémo, Hougan a indiqué que le marché s’est considérablement élargi au fil du temps, mais que les investisseurs continuent de supposer que le marché de la réserve de valeur restera statique.

Matt Hougan dit que le Bitcoin concurrençe l’or sur le marché de la réserve de valeur

Hougan explique que les investisseurs se sont toujours tournés vers or pour protéger leur patrimoine, et beaucoup voient désormais le Bitcoin comme une alternative appropriée car il est rare, durable et bien connu dans le monde entier. 

Le CIO a estimé que l’or représente environ 36 billions de dollars du marché de la réserve de valeur de 38 billions, tandis que le Bitcoin détient environ 1.4 billion de dollars (moins de 4 % de part de marché). À partir de là, Hougan dit que de nombreux analystes comparent le Bitcoin à l’or car il permet également aux investisseurs de stocker leur richesse en dehors des systèmes financiers traditionnels et dispose d’une offre rare limitée à 21 millions de pièces.

Mais contrairement à l’or, le Bitcoin existe numériquement et peut être divisé en unités extrêmement petites, permettant aux investisseurs de le transférer rapidement et facilement sur Internet.

Pourtant, même avec ces qualités, les gens peinent à croire que le Bitcoin atteindra 1 million de dollars, car il faudrait un miracle pour que la pièce capture plus de la moitié du marché de la réserve de valeur dans un avenir proche. 

Cependant, Hougan dit que le marché de la réserve de valeur ne restera pas inchangé, car la richesse mondiale continue de s’étendre et de plus en plus de personnes cherchent des moyens de protéger leur argent. 

Le prix du Bitcoin pourrait atteindre 1 million de dollars à mesure que davantage de personnes l’utilisent pour stocker leur richesse

Dans son mémo, Matt Hougan a déclaré que les marchés qui préservent la richesse peuvent s’étendre plus rapidement que les investisseurs ne le prévoient, citant le fait que la valeur totale de l’or est passée de 2,5 billions de dollars en 2004 à environ 40 billions de dollars aujourd’hui. Cela signifie que la valeur a augmenté de 13 % chaque année à mesure que la demande mondiale croissait.

Au cours des deux dernières décennies, les investisseurs ont injecté davantage d’argent dans les actifs de réserve de valeur car la dette gouvernementale a augmenté dans de nombreuses régions du monde, des guerres ont éclaté et les banques centrales ont mis en œuvre des politiques monétaires accommodantes qui ont maintenu les taux d’intérêt bas.

Hougan dit que le marché total pourrait atteindre 121 billions de dollars au cours des 10 prochaines années si le marché de la réserve de valeur continue de s’étendre au même rythme, et que le Bitcoin n’aurait besoin de capturer que 17 % pour atteindre 1 million de dollars. 

Hougan dit que les investisseurs n’accepteront que le Bitcoin puisse passer de son taux actuel de 4 % à 17 % s’ils se concentrent sur la rapidité avec laquelle l’adoption a augmenté ces dernières années.

Davantage d’investisseurs institutionnels ont apporté de nouveaux capitaux dans le Bitcoin au cours des dernières années, et la volatilité à long terme de la pièce a diminué par rapport à ses premières années. 

Les tendances en matière d’allocation de portefeuille reflètent également des attitudes changeantes. Par exemple, dans les années précédentes, même une allocation de 1 % au Bitcoin par des investisseurs professionnels était considérée comme agressive. Cependant, il y a désormais une tendance croissante des institutions à allouer 5 % au Bitcoin dans des portefeuilles diversifiés. Même une petite augmentation des niveaux d’allocation globaux peut générer une forte demande.

Néanmoins, Hougan identifie certains risques qui pourraient affecter ces prévisions. Premièrement, le marché de la réserve de valeur pourrait ne pas continuer à croître au rythme des 20 dernières années. Deuxièmement, les facteurs économiques qui ont contribué à la hausse de la valeur de l’or pourraient ne pas se reproduire.

Une autre possibilité est que le Bitcoin n’atteigne pas la part de marché nécessaire pour atteindre ces objectifs de prix. L’adoption pourrait ne pas être assez rapide, ou les investisseurs pourraient préférer les actifs traditionnels de réserve de valeur comme l’or plutôt que des alternatives traditionnelles.

En même temps, cependant, Hougan avertit également que ces projections pourraient même ne pas être suffisamment conservatrices. S’il y a une préoccupation croissante concernant la dette gouvernementale ou la stabilité des devises à l’avenir, les investisseurs pourraient exiger des rendements encore plus élevés d’actifs connus pour bien résister à long terme. Alors, la croissance du marché mondial de la réserve de valeur pourrait s’accélérer encore plus rapidement.

Si un tel scénario se produit, la part de marché du Bitcoin dépassera les 17 % attendus et sa valeur sera encore plus élevée. Pour Hougan, le facteur important n’est pas l’objectif de prix, mais la façon dont le cadre du marché change avec la possibilité d’une croissance supplémentaire du marché.

Dans ce contexte, Hougan explique que les analystes qui utilisent une taille de marché fixe pour déterminer la valeur du Bitcoin pourraient manquer une partie importante de l’image. Si le marché de la réserve de valeur continue de croître et que le Bitcoin continue d’augmenter sa part de ce marché, il devient clair comment il est possible d’atteindre 1 million de dollars par Bitcoin.