يقول كبير مسؤولي المعلومات في شركة Bitwise إن Bitcoin قد تصل إلى مليون دولار في سوق تخزين القيمة الذي تبلغ قيمته 38 تريليون دولار

قال مات هوجان، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Bitwise Asset Management، إن سعر Bitcoinقد يصل إلى مليون دولار إذا استحوذ على حصة كبيرة من سوق تخزين القيمة العالمي البالغ 38 تريليون دولار.

قال هوجان في مذكرة حديثة إن السوق قد توسع بشكل كبير بمرور الوقت، ومع ذلك لا يزال المستثمرون يفترضون أن سوق مخزن القيمة سيظل ثابتًا.

يقول مات هوجان إن Bitcoin ينافس الذهب في سوق مخازن القيمة

يوضح هوجان أن المستثمرين لطالما لجأوا إلى الذهب لحماية ثرواتهم، ويرى الكثيرون الآن Bitcoin بديل مناسب لأنه نادر ودائم ومعروف في جميع أنحاء العالم. 

قدّر كبير مسؤولي الاستثمار أن الذهب يُمثّل حوالي 36 تريليون دولار من سوق مخازن القيمة البالغ 38 تريليون دولار، بينما Bitcoin تبلغ قيمة 1.4 تريليون دولار (أقل من 4% من حصة السوق). ويشير هوجان إلى أن العديد من المحللين يقارنون Bitcoin بالذهب لأنه يُتيح للمستثمرين تخزين ثرواتهم خارج الأنظمة المالية التقليدية، كما أن عرضه محدود للغاية، إذ يبلغ 21 مليون عملة فقط.

لكن على عكس الذهب، Bitcoin موجود رقميًا ويمكن تقسيمه إلى وحدات صغيرة للغاية، مما يسمح للمستثمرين بنقله بسرعة وسهولة عبر الإنترنت.

ومع ذلك، حتى مع هذه الصفات، يجد الناس صعوبة في تصديق أن سعر مليون دولار لكل Bitcoin سيكون بمثابة معجزة حتى تتمكن العملة من الاستحواذ على أكثر من نصف سوق مخزن القيمة في أي وقت في المستقبل القريب. 

ومع ذلك، يقول هوجان إن سوق مخازن القيمة لن يبقى على حاله، حيث تستمر الثروة العالمية في التوسع ويسعى المزيد من الناس إلى إيجاد طرق لحماية أموالهم. 

قد يصل سعر Bitcoin إلى مليون دولار مع ازدياد استخدام الناس له لتخزين ثرواتهم

ذكر مات هوجان في مذكرته أن الأسواق التي تحافظ على الثروة يمكن أن تتوسع بوتيرة أسرع مما يتوقعه المستثمرون، مشيرًا إلى أن القيمة الإجمالية للذهب ارتفعت من 2.5 تريليون دولار في عام 2004 إلى حوالي 40 تريليون دولار اليوم. وهذا يعني أن القيمة نمت بمعدل تراكمي قدره 13% سنويًا مع ازدياد الطلب العالمي.

على مدى العقدين الماضيين، ضخ المستثمرون المزيد من الأموال في الأصول التي تخزن القيمة لأن الدين الحكومي قد ازداد في أجزاء كثيرة من العالم، واندلعت الحروب، وقامت البنوك المركزية بتطبيق سياسات نقدية متساهلة أبقت أسعار الفائدة منخفضة.

يقول هوجان إن السوق الإجمالي يمكن أن يصل إلى 121 تريليون دولار على مدى السنوات العشر المقبلة إذا استمر سوق مخزن القيمة في التوسع بنفس الوتيرة، ولن يحتاج Bitcoin إلا إلى الاستحواذ على حوالي 17٪ للوصول إلى مليون دولار. 

يقول هوجان إن المستثمرين لن يقبلوا أن Bitcoin يمكن أن ينتقل من نسبته الحالية البالغة 4% إلى 17% إلا إذا ركزوا على مدى سرعة زيادة تبنيه في السنوات الأخيرة.

وقد استثمر المزيد من المستثمرين المؤسسيين أموالاً جديدة في Bitcoin خلال السنوات القليلة الماضية، وانخفض تقلب العملة على المدى الطويل مقارنة بسنواتها الأولى. 

تعكس اتجاهات تخصيص المحافظ الاستثمارية تغيرات في التوجهات. فعلى سبيل المثال، في السنوات السابقة، كان يُنظر إلى تخصيص 1% فقط من Bitcoin من قِبل المستثمرين المحترفين على أنه استثمار جريء. أما الآن، فهناك اتجاه متزايد لدى المؤسسات لتخصيص 5% من محافظها الاستثمارية المتنوعة Bitcoin . حتى الزيادة الطفيفة في مستويات التخصيص الإجمالية قد تُولّد طلبًا كبيرًا.

مع ذلك،dentهوجان إلى بعض المخاطر التي قد تؤثر على هذه التوقعات. أولًا، قد لا يستمر سوق مخازن القيمة في الارتفاع بالوتيرة التي شهدها خلال العشرين عامًا الماضية. ثانيًا، قد لا تتكرر العوامل الاقتصادية التي ساهمت في ارتفاع قيمة الذهب.

ثمة احتمال آخر يتمثل في أن Bitcoin قد لا يصل إلى الحصة السوقية اللازمة لتحقيق هذه الأهداف السعرية. قد لا يكون تبنيه سريعًا بما يكفي، أو قد يفضل المستثمرون الأصول التقليدية لحفظ القيمة كالذهب على البدائل التقليدية.

في الوقت نفسه، يحذر هوجان من أن هذه التوقعات قد لا تكون متحفظة بما فيه الكفاية. فإذا تزايدت المخاوف بشأن الدين الحكومي أو استقرار العملة في المستقبل، فقد يطالب المستثمرون بعوائد أعلى من الأصول المعروفة بثباتها على المدى الطويل. وحينها، قد يتسارع نمو سوق مخازن القيمة العالمية بوتيرة أسرع.

إذا تحقق هذا السيناريو، ستتجاوز حصة Bitcoinفي السوق النسبة المتوقعة البالغة 17%، وسترتفع قيمتها أكثر. بالنسبة لهوجان، لا يكمن العامل المهم في السعر المستهدف، بل في كيفية تغير إطار السوق مع إمكانية نموه بشكل أكبر.

في هذا السياق، يوضح هوجان أن المحللين الذين يستخدمون حجم سوق ثابت لتحديد قيمة Bitcoinقد يغفلون جانبًا مهمًا من الصورة. فإذا استمر سوق مخازن القيمة في النمو، واستمر Bitcoin في زيادة حصته في هذا السوق، سيتضح كيف يمكن أن يصل Bitcoinالواحد إلى مليون دولار.