ارتفع البيتكوين بنسبة 3.7% بينما انخفض الذهب ووصل مؤشر S&P إلى أدنى مستوى له في 2026: أول انفصال حقيقي عن الأزمة

ارتفع البيتكوين بنسبة 3.7% بينما انخفض الذهب ووصل مؤشر S&P إلى أدنى مستوى له في 2026: الانفصال الحقيقي الأول عن الأزمة  

30 دولاراً. هذا هو مقدار تحرك سعر النفط في يوم واحد بالأمس، حيث افتتح اليوم عند حوالي 85 دولاراً ليصل إلى ذروة 115 دولاراً قبل أن ينهار مرة أخرى إلى 85 دولاراً خلال ساعات. كان هذا التحرك من أكثر التقلبات حدة في الخام منذ عام 2020. جاء هذا التحرك العنيف مع إشارة الرئيس دونالد ترامب إلى أن الصراع الإيراني كان "في الغالب" قد انتهى، مشيراً إلى أن القدرات العسكرية لإيران قد تدهورت بشدة. خفف هذا الإعلان فجأة من مخاوف صدمة إمدادات الطاقة الممتدة. على الرغم من ذلك، لا يزال عدم اليقين المستمر يؤثر سلباً على الأسواق العالمية. أغلق مؤشر S&P 500 اليوم عند 6,795 دولاراً، وهو أدنى مستوى له هذا العام، وصعد مؤشر VIX (مقياس الخوف في وول ستريت) إلى أعلى مستوى له في عام واحد عند 35.30، وشهدت الملاذات الآمنة التقليدية مثل الذهب يوماً سالباً. ومع ذلك، في خضم الفوضى، فعل البيتكوين شيئاً مختلفاً تماماً بارتفاعه بنسبة 3.73% والتداول الآن فوق علامة 70,000 دولار. 

شهد النفط أكثر أيامه تقلباً منذ 2020 وتجاهل البيتكوين ذلك 

شهد النفط أكثر أيامه تقلباً منذ ⟦N1⟧ وتجاهل البيتكوين ذلك 

كانت التقلبات التي شوهدت في أسواق النفط بالأمس شيئاً لم يُرَ منذ سنوات. مع تصاعد مخاطر المزيد من الاضطرابات في مضيق هرمز، ارتفع خام WTI فوق علامة 115 دولاراً ليصل إلى ذروة 119 دولاراً للبرميل، وهو أعلى مستوى منذ يونيو 2022. ومع ذلك، عكس هذا الارتفاع مساره بنفس السرعة التي بدأ بها بعد أن أخبر الرئيس دونالد ترامب شبكة CBS أن الحرب الإيرانية كانت "كاملة جداً، في الغالب"، مما يشير إلى أن الأعمال العدائية قد تنتهي قريباً. هبطت أسعار النفط مرة أخرى نحو نطاق 85 دولاراً خلال ساعات، منتجة تقلباً داخل اليوم تجاوز 30 دولاراً، وهو تحرك لم يحدث منذ عام 2020. 

عامل آخر ساهم في تحول المشاعر كان خبراً مفاده أن دول مجموعة السبع تناقش إمكانية إطلاق احتياطيات النفط الطارئة بالتنسيق مع الوكالة الدولية للطاقة. ومع ذلك، فإن الواقع هو أن تدفقات النفط عبر مضيق هرمز لا تزال متوقفة مع تحرك حركة ناقلات النفط بالقرب من الصفر. لقد تسرب هذا الصدمة بالفعل إلى أسعار البنزين عبر الولايات المتحدة، حيث وصل المتوسط الوطني الآن إلى 3.53 دولار، بزيادة قدرها 13.8% منذ الأسبوع الماضي.

على الرغم من هذا الخلفية الكلية، تحرك البيتكوين في الاتجاه المعاكس. صعد بنسبة 3.73%، مفتتحاً اليوم عند 65,970 دولاراً وصاعداً إلى ذروة 69,543 دولاراً، متفوقاً على المؤشرات التقليدية مثل S&P 500 وأكبر الأسواق المالية عبر آسيا. لاحظ المحللون في QCP Capital أنه بينما قد لا يكون البيتكوين قد كسب لقبه "الذهب الرقمي" بالكامل بعد، فإن دوره كـ "مخرج هروب رقمي" يصبح أكثر صلة، خاصة لرأس المال في منطقة الخليج الذي يتنقل في ظل عدم اليقين الجيوسياسي والمالي. 

الولايات المتحدة معزولة عن صدمة النفط وهذا هو سبب ثبات البيتكوين 

المصدر: Visual Capitalist

سبب رئيسي لثبات البيتكوين بشكل جيد خلال الأزمة حتى الآن قد يكون أقل ارتباطاً بالعملات المشفرة نفسها وأكثر ارتباطاً بهيكل سوق الطاقة العالمي. كما يقول المحللون من جيه بي مورغان: "الولايات المتحدة ليست معرضة بشكل كبير للنفط من إيران، أو بشكل أوسع، من الشرق الأوسط". تأتي غالبية الواردات من كندا والمكسيك بينما يأتي فقط 4% من السعودية، مع كونها أكبر مصدر صافي في العالم بفضل طفرة الصخر الزيتي وارتفاع الإنتاج المحلي. يعني هذا المستوى النسبي من العزلة أن الضرر الاقتصادي الفوري أقل حدة بكثير في الولايات المتحدة مقارنة بالعديد من المناطق الأخرى. 

السبب يكمن في طريقة تداول البيتكوين الآن. منذ أن أصبحت صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) للبيتكوين الفوري متاحة منذ أكثر من عامين، بدأ BTC يتصرف بشكل متزايد كأصل مخاطر شبه أمريكي، يتحرك بالتزامن مع وول ستريت، وأسهم التكنولوجيا الأمريكية، وسيولة الدولار. لقد أدى الوصول المؤسسي عبر هذه الصناديق إلى ربط البيتكوين فعلياً بتدفقات رأس المال الأمريكية، مما يعني أنه استفاد من نفس العزل النسبي الذي حافظ حتى الآن على أسواق أمريكا. ومع ذلك، وبما أن الوضع الميداني للصراع لا يزال يتطور، فقد لا يدوم هذا العزل إلى الأبد. تحذر جيه بي مورغان أيضاً من أنه إذا استمرت الحرب في الاستمرار، فقد تؤدي أسعار النفط المرتفعة جداً إلى تغذية التضخم الأمريكي وتكاليف المستهلكين. هذا يعني أن الحماية التي يشهدها السوق اليوم قد تكون مؤقتة للغاية. 

كل ارتفاع حاد في مؤشر VIX فوق 30 منذ 2023 قد حدد قاع البيتكوين

ارتفع مؤشر تقلب بورصة شيكاغو (VIX) فوق مستوى 35 يوم الاثنين لأول مرة منذ ما يقرب من عام، مما يشير إلى حالة من الذعر في الأسواق التقليدية. بالنظر إلى الماضي، غالباً ما ارتبطت هذه القفزات في مؤشر VIX ارتباطاً وثيقاً بقيعان سوق البيتكوين. خلال أزمة بنك سيلكون فالي في مارس 2023، ارتفع مؤشر VIX فوق 30 بينما قاع البيتكوين عند حوالي 20,000 دولار. في أغسطس 2024، دفع فك الارتباط في تجارة حمل الين الياباني مؤشر VIX فوق 64، مع إيجاد البيتكوين للدعم حول 49,000 دولار. تكرر النمط في أبريل 2025، عندما أرسلت الفوضى الجمركية مؤشر VIX بالقرب من 60 وقاع البيتكوين حول 75,000 دولار. والآن، ومع حرب إيران والصدمة النفطية الناتجة التي دفعت مؤشر VIX فوق 35 وتعافي البيتكوين فوق 70 ألف دولار، قد يتشكل نقطة تحول. 

المنطق وراء هذا النمط واضح إلى حد كبير. تعني قفزة مؤشر VIX ذروة الذعر في الأسواق التقليدية، بينما يتداول البيتكوين على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع مع سيولة عميقة، وغالباً ما يسبق مرحلة الاستسلام. في الواقع، عندما ننظر إلى مقياس التقلب الخاص بـ BTC، وهو مؤشر التقلب الضمني Volmex (BVIV)، يبدو أنه امتص جزءاً كبيراً من التوتر في وقت سابق. ارتفع مؤشر BVIV بشكل حاد إلى 88.54 في أوائل فبراير عندما سجل البيتكوين انخفاضاً عند 60 ألف دولار، لكنه برد منذ ذلك الحين إلى 58.02، مما يوحي بإمكانية أن تكون مرحلة الذروة للبيتكوين قد ولت بالفعل، حتى مع ارتفاع تقلبات الأسواق التقليدية. 

تستمر إشارات التناقض في التراكم. مؤشر الخوف والطمع في العملات المشفرة عند مستويات الخوف الشديد، وتظل معدلات التمويل عبر العملات البديلة الرئيسية سلبية، وشبكة بيتكوين تجاوزت للتو علامة فارقة بحفر البيتكوين العشرين مليون، مما يضع 95.2% من إجمالي 21 مليون بيتكوين في التداول الآن. ومع تعيين المليون بيتكوين المتبقي للحفر ببطء على مدى القرن المقبل، واحتفاظ صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الفورية بالفعل بعشرات المليارات من الدولارات من العملات، تجد السوق نفسها الآن في إعداد نادر حيث تتصادم الندرة القصوى مع الخوف الأقصى.

مؤشر أسعار المستهلك (CPI) يوم الأربعاء، اجتماع لجنة السياسات الفيدرالية (FOMC) في مارس 18: ما الذي يكسر النمط 

المحفز الرئيسي الأول الذي قد يقرر على الأرجح الاتجاهية لـ BTC هو تقرير مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الأمريكي الذي سيصدر يوم الخميس، 12 مارس. سيكون هذا هو القراءة النهائية للتضخم قبل أن تجتمع الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل. إذا أدى الارتفاع المؤقت في أسعار النفط إلى تغذية بيانات التضخم، فقد يعزز سردية الركود التضخمي المعلقة الآن فوق الأسواق. ولكن إذا كان مؤشر أسعار المستهلك يعكس إلى حد كبير أسعار الطاقة قبل الصدمة، فقد يفسر السوق ذلك كإشارة ارتياح

ثم ينصب التركيز على اجتماع لجنة السياسات الفيدرالية (FOMC) في 18 مارس. بينما احتمالات الحفاظ على أسعار الفائدة مرتفعة بشكل ساحق عند 97.3%، فإن ما يهم هنا هو النبرة واللغة المستخدمة في مؤتمر صحفي. إذا قدم صانعو السياسات صدمة النفط على أنها انكماشية من خلال تدمير الطلب بدلاً من كونها تضخمية، فقد يكون ذلك إيجابيًا للأصول عالية المخاطر، بما في ذلك بيتكوين. 

وبالإضافة إلى هذه الأحداث الاقتصادية الكلية، يظل النفط نفسه أكبر عامل تقلب. إذا توقفت الاضطرابات في مضيق هرمز، فقد تنخفض أسعار النفط بسرعة وتزيل تهديد التضخم. من ناحية أخرى، إذا ثبت أن خطاب ترامب "انتهت الحرب" سابقًا للوقت واستؤنفت الضربات، فقد يؤدي ذلك على الأرجح إلى ارتفاعات حادة في أسعار النفط ويجلب قدرًا كبيرًا من عدم اليقين عبر الأسواق.