- A alta do Bitcoin vem ocorrendo há 624 dias, mas os dados indicam que ela pode continuar por mais um ano.
- Diferentemente dos ciclos anteriores, o Bitcoin está subindo sem arrastar as altcoins como Ethereum junto.
- A demanda institucional por Bitcoin desacelerou, mas isso não significa que a alta tenha terminado.
A alta do Bitcoin está longe de acabar, e os números não mentem. Já estamos no dia 624 desta alta, e embora os ganhos até agora não sejam desprezíveis, eles não são nada comparados ao que vimos no passado.
O ciclo de alta anterior, de 2019 a 2022, viu o Bitcoin explodir com um aumento de 20x de fundo a pico. Desta vez, atingimos apenas 3,5x, o que significa que ainda há muito espaço para o BTC continuar subindo.
Bybit e BlockScholes têm analisado os dados, e eles dizem que podemos ter mais 350 dias desta alta restantes. Isso é quase um ano inteiro a mais de Bitcoin potencialmente quebrando todos os máximos históricos.
O comportamento único de mercado do Bitcoin
O mercado de alta atual está fazendo algo diferente desta vez. Tipicamente, quando o Bitcoin sobe, vemos a Ethereum e outras altcoins acompanhando. Mas não desta vez.
O preço do BTC tem subido aos poucos sem arrastar o mercado de altcoins junto. Em vez disso, a Ethereum e o resto têm estado bastante estáveis, e o próprio Bitcoin não atingiu o tipo de novos sucessivos máximos que normalmente esperaríamos.
Isso não é como geralmente acontece. Nos mercados de alta anteriores, os picos do Bitcoin sempre foram acompanhados por um surto de altcoins, com todo o mercado ficando louco antes que tudo caísse de volta.
O fato de não estarmos vendo esse tipo de comportamento pode significar que esta alta ainda não atingiu seu verdadeiro pico.
A consolidação do Bitcoin nos últimos meses, onde ele tem negociado em uma faixa estreita em vez de disparar, significa que o mercado está acumulando força.
BlockScholes aponta que a correlação do Bitcoin com alguns fatores macroeconômicos também está diferente desta vez. Historicamente, o BTC prosperou quando o dólar americano estava fraco e quando a política monetária era frouxa.
Mas agora, nenhuma dessas condições está em vigor, e ainda assim o Bitcoin está em alta. As regras antigas simplesmente parecem não se aplicar mais.
A demanda institucional impulsiona o mercado
Outro detalhe neste mercado de alta é o papel da demanda institucional. Até março deste ano, os ETFs à vista estavam vendo um aumento constante nas holdings de BTC.
Investidores institucionais estavam entrando em massa, e o preço do Bitcoin estava seguindo o mesmo caminho, atingindo um novo máximo histórico no início do ano.
Mas algo mudou após meados de março. O fluxo de capital para esses ETFs secou repentinamente e, com ele, o crescimento do preço estagnou. Claramente, a onda de novo dinheiro institucional pode ter atingido um teto temporário.
A falta de nova demanda desses grandes jogadores teve um impacto notável no mercado, especialmente em torno do tempo do evento de halving do Bitcoin em 20 de abril de 2024.
O halving, que normalmente impulsiona o preço do Bitcoin para cima graças à redução da oferta, não teve o efeito explosivo que muitos esperavam. Em vez disso, a ação do preço foi mais contida, refletindo a pausa nas compras institucionais.
Mas aqui está o que a Bybit e a BlockScholes acreditam: a alta não está necessariamente acabada apenas porque a demanda institucional diminuiu. O Bitcoin tem um histórico de bom desempenho após seus eventos de halving, e desta vez não é diferente, independentemente.
O sentimento não conta toda a história
No momento, o humor no mercado está um pouco sombrio. Os indicadores de sentimento mostram que os traders estão se sentindo bastante baixistas, com volatilidade embutida nos mercados de derivativos sugerindo cautela.
Mas a história nos diz que o sentimento baixo nem sempre significa o fim de uma alta. Pegue o ciclo de 2021, por exemplo. O poder de hash do Bitcoin sofreu um golpe massivo, o sentimento despencou e todos acharam que a alta havia acabado.
Mas em vez de desabar, o mercado se recuperou mais forte, atingindo novos máximos antes de finalmente atingir o pico. Isso pode ser o que estamos vendo agora — outro mergulho no sentimento que não necessariamente sinaliza o fim da alta.
Os dados da BlockScholes sugerem que o humor atual pessimista pode ser apenas um pequeno desvio temporário. O mercado já foi resiliente antes, e muito bem pode superar esta fase difícil para continuar sua tendência de alta.
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Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
