سيستمر صعود Bitcoinلمدة عام آخر

لم ينتهِ بعدُ صعود Bitcoin، والأرقام خير دليل. لقد مرّ 624 يومًا على هذا الارتفاع، ورغم أن المكاسب المحققة حتى الآن ليست بالهينة، إلا أنها لا تُقارن بما شهدناه في الماضي. 

شهدت دورة الصعود السابقة بين عامي 2019 و2022 ارتفاعًا هائلًا Bitcoin ، حيث بلغ 20 ضعفًا من أدنى مستوى له إلى أعلى مستوى. أما هذه المرة، فقد بلغنا 3.5 ضعف فقط، مما يعني أن أمام البيتكوين مجالًا واسعًا لمواصلة الصعود. 

قام كل من Bybit وBlockScholes بتحليل البيانات، ويتوقعان أننا قد نشهد 350 يومًا أخرى من هذا الارتفاع الكبير في سعر البيتكوين. أي ما يقارب عامًا كاملاً إضافيًا من احتمالية تحطيم Bitcoin لمستويات قياسية جديدة.

سلوك سوق Bitcoinالفريد

يشهد السوق الصاعد الحالي اتجاهاً مختلفاً هذه المرة. ففي العادة، عندما يرتفع Bitcoin ، نرى Ethereum والعملات الرقمية البديلة الأخرى تتبعه. لكن ليس هذه المرة. 

ارتفع سعر البيتكوين بشكل طفيف دون أن يؤثر ذلك على سوق العملات البديلة. في المقابل، ظل Ethereum وبقية العملات مستقراً إلى حد كبير، ولم يحقق Bitcoin نفسه الارتفاعات القياسية المتتالية التي كنا نتوقعها عادةً.

ليس هذا هو الوضع المعتاد. ففي الأسواق الصاعدة السابقة، كانت ذروة سعر Bitcoinمصحوبة دائماً بارتفاع حاد في العملات البديلة، حيث يشهد السوق بأكمله جنوناً قبل أن ينهار كل شيء. 

إن حقيقة أننا لا نشهد هذا النوع من السلوك قد تعني أن هذا الارتفاع الكبير في الأسعار لم يصل إلى ذروته الحقيقية بعد. 

إن استقرار سعر Bitcoinخلال الأشهر القليلة الماضية، حيث كان يتداول في نطاق ضيق بدلاً من الارتفاع بشكل كبير، يعني أن السوق يكتسب زخماً.

يشير بلوك شولز إلى أن ارتباط Bitcoinببعض العوامل الاقتصادية الكلية غير دقيق هذه المرة أيضاً. تاريخياً، ازدهر البيتكوين عندما كان الدولار الأمريكي ضعيفاً وعندما كانت السياسة النقدية متساهلة. 

لكن في الوقت الراهن، لا ينطبق أي من هذين الشرطين، ومع ذلك لا يزال Bitcoin يرتفع. يبدو أن القواعد القديمة لم تعد صالحة.

الطلب المؤسسي هو المحرك الرئيسي للسوق

ومن بين التطورات الأخرى في هذا السوق الصاعد دور الطلب المؤسسي. فحتى مارس من هذا العام، شهدت صناديق المؤشرات المتداولة الفورية زيادة مطردة في حيازات البيتكوين. 

كان المستثمرون المؤسسيون يتدفقون بكثافة، وكان سعر Bitcoinيتبع ذلك، ليصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في وقت مبكر من العام. 

لكن تغير الوضع بعد منتصف مارس. فقد توقف تدفق رؤوس الأموال إلى هذه الصناديق المتداولة في البورصة فجأة، ومعه توقف نمو الأسعار. من الواضح أن موجة الأموال المؤسسية الجديدة ربما تكون قد وصلت إلى حدها الأقصى مؤقتًا. 

كان لنقص الطلب الجديد من هؤلاء اللاعبين الكبار تأثير ملحوظ على السوق، خاصة في وقت حدث تنصيف Bitcoinفي 20 أبريل 2024. 

لم يُحدث انخفاض مكافأة تعدين Bitcoinإلى النصف، والذي عادةً ما يدفع سعره للارتفاع بفضل انخفاض المعروض، التأثير الهائل الذي كان يأمله الكثيرون. بل كان تحرك السعر أكثر هدوءًا، مما يعكس توقف عمليات الشراء المؤسسية.

لكن إليكم ما يعتقده كل من Bybit وBlockScholes: لا يعني تباطؤ الطلب المؤسسي بالضرورة انتهاء موجة الصعود. فلطالما تميز Bitcoin بأداء جيد بعد أحداث التنصيف، وهذه المرة لن تكون استثناءً. 

المشاعر لا تكشف القصة كاملة

يسود السوق حالياً جوٌ من التشاؤم. وتشير مؤشرات معنويات السوق إلى أن المتداولين يشعرون بتشاؤم كبير، مع وجود تقلبات كامنة في أسواق المشتقات المالية تُنذر بضرورة توخي الحذر. 

لكن التاريخ يُخبرنا أن انخفاض المعنويات لا يعني بالضرورة نهاية موجة الصعود. خذ دورة عام 2021 كمثال. فقد تراجعت قوة تجزئة Bitcoinبشكل كبير، وانخفضت المعنويات بشكل حاد، واعتقد الجميع أن موجة الصعود قد انتهت. 

لكن بدلاً من الانهيار، انتعش السوقtronأكبر، مسجلاً مستويات قياسية جديدة قبل أن يبلغ ذروته. قد يكون هذا ما نشهده الآن - انخفاض آخر في المعنويات لا يشير بالضرورة إلى نهاية الارتفاع. 

تشير بيانات BlockScholes إلى أن حالة التشاؤم الحالية قد تكون مجرد تقلب مؤقت. فقد أظهر السوق مرونة في السابق، ومن المرجح أن يتجاوز هذه الفترة الصعبة ويواصل مساره الصعودي.