Massacre do Bitcoin: Níveis mais baixos atingidos desde os aplausos ao ETF – O que deu errado?

Em uma reviravolta surpreendente, o mercado de criptomoedas testemunhou uma queda significativa à medida que o Bitcoin, a moeda digital pioneira, despencou para seu nível mais baixo desde a aprovação de Fundos Negociados em Bolsa (ETFs). Essa queda marca uma mudança notável no cenário do volátil mercado de criptomoedas, levantando preocupações e provocando discussões sobre os fatores que contribuem para essa queda repentina. 

Enquanto entusiastas e investidores monitoram de perto esses desenvolvimentos, as implicações da queda do Bitcoin para seu ponto mais baixo pós-aprovação do ETF certamente repercutirão no cenário financeiro mais amplo. 

Do boom ao bust do ETF do Bitcoin

O preço do Bitcoin caiu para seu nível mais baixo desde que os EUA aprovaram quase uma dúzia de fundos negociados em bolsa que contêm a criptomoeda na semana passada.

A maior criptomoeda caiu tanto quanto 4,3% para US$ 40.809 e agora está cerca de 11% abaixo desde a aprovação da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA em 10 de janeiro. O Bitcoin disparou cerca de 160% no ano passado com a esperança de que os fundos ampliariam a demanda.

No momento da impressão, o preço do Bitcoin (BTC) é de US$ 40.882,08, com um volume de negociação de 24 horas de US$ 24.795.281.178,17. Isso reflete uma queda de preço de -4,35% nas últimas 24 horas e uma queda de preço de -11,35% nas últimas 7 dias.

A capitalização de mercado global de criptomoedas é de US$ 1,7 trilhão hoje, uma queda de 4,15% nas últimas 24 horas e 69,53% há um ano. Até hoje, a capitalização de mercado do Bitcoin é de US$ 801 bilhões, refletindo uma dominação de 47,26%. Enquanto isso, a capitalização de mercado das stablecoins é de US$ 135 bilhões, representando 7,97% da capitalização total do mercado de criptomoedas.

Os traders estão constantemente acompanhando os fluxos de entrada em ETFs. O fundo da BlackRock Inc. já superou US$ 1 bilhão em entradas de investidores, tornando-se o primeiro do grupo a alcançar essa marca desde que começou a negociar na última quinta-feira.

De acordo com dados da Bloomberg, os investidores depositaram US$ 371 milhões no fundo da BlackRock, levando o IBIT a ultrapassar a marca. A Fidelity Investments está logo atrás. O ETF de Bitcoin FBTC da empresa registrou US$ 358 milhões em entradas ontem, o maior total em um único dia desde a criação do fundo, há uma semana. 

No total, o fundo da Fidelity recebeu aproximadamente US$ 880 milhões. A BlackRock e a Fidelity lideraram a consolidação inicial no novo ativo, com as duas empresas obtendo 68% de todas as entradas nos nove novos ETFs disponíveis no mercado, totalizando mais de US$ 2 bilhões.

De acordo com a Bloomberg Intelligence, os investidores que saíram do fundo GBTC da Grayscale Investment representam as principais entradas. O Bitcoin Trust da Grayscale, fundado em 2013, tinha mais de US$ 28 bilhões em ativos sob gestão quando se converteu em um ETF, mas registrou aproximadamente US$ 1,6 bilhão em retiradas desde que começou a negociar.

O ETF de Bitcoin da Grayscale possui a taxa de administração mais alta do setor, de 1,5%. As taxas de administração da BlackRock e da Fidelity são uma fração do custo do GBTC, mas não são as menores entre os novos ETFs de Bitcoin; essa honra cabe à Franklin Templeton, que cobra 0,19% em taxas de administração. A Franklin representa menos de 2% das entradas totais em ETFs de Bitcoin, apesar de sua taxa baixa.

As empresas de capital aberto ligadas ao mercado de ativos digitais também caíram. A Coinbase, a maior exchange de criptomoedas dos EUA, perdeu aproximadamente 6,7% e está 17% abaixo desde a autorização. A Marathon Digital, uma mineradora de bitcoin, despencou 6,9%, enquanto a MicroStrategy, um proxy de bitcoin, caiu 3%.

Por que o mercado de criptomoedas está em baixa hoje?

Os volumes de negociação no mercado de criptomoedas diminuíram devido a uma variedade de causas, incluindo volatilidade, temporada de lucros e mudanças macroeconômicas.

O dólar mais forte está exercendo pressão de venda sobre o Bitcoin. O Índice do Dólar dos EUA (DXY) reverteu de 101 no início de janeiro e subiu para 103,50 em 18 de janeiro, rejeitando firmemente as demandas da média móvel exponencial (EMA) de 100 dias.

A demanda crescente e os rendimentos mais altos dos Títulos do Tesouro dos EUA apoiaram essa força sustentada. As vendas a varejo nos Estados Unidos aumentaram mais do que o previsto no último mês de 2023. De acordo com dados do Bureau do Censo dos Estados Unidos, as Vendas a Varejo de dezembro de 2023 superaram as expectativas, crescendo 0,6% contra 0,4% previsto e 0,3% em relação ao período anterior.

As taxas dos Títulos do Tesouro dos EUA também subiram significativamente, indicando que os investidores estão alterando suas expectativas sobre o plano de corte de juros do Federal Reserve (Fed).

Além disso, o fortalecimento da economia dos EUA, evidenciado pelas estatísticas mais recentes, está mudando as expectativas dovish do mercado, embora as chances de redução de juros em março e maio permaneçam em torno de 50 pontos base.

A inflação do IPC, a criação de empregos e os lucros aumentaram em dezembro, mas a atividade econômica permaneceu robusta.

A queda nos preços das principais criptomoedas desencadeou uma onda de liquidações no mercado de futuros. Os traders otimistas parecem ter sido pegos de surpresa, resultando em uma rápida explosão de liquidações de posições longas.

Mais de US$ 137 milhões em posições longas foram liquidados no mercado de criptomoedas nas últimas 24 horas, com US$ 89 milhões perdidos nas últimas 12 horas. Quando as apostas derivadas longas são liquidadas na ausência de pressão de compra do volume de negociação, os preços do mercado de criptomoedas caem.