Retirada de $40M HYPE desperta especulação de aperto de oferta

Uma carteira recém-criada moveu 684.934 tokens HYPE (valor aproximado de US$ 40,7 milhões) da Coinbase em dois dias. Essa transação é vista pelos traders como um sinal de aumento repentino na liquidez no mercado de criptomoedas para um dos tokens de grande capitalização com oferta mais restrita.

O que torna a transação única não é apenas o volume, mas o momento em que ela ocorreu. Isso acontece após a restrição imposta à oferta de HYPE devido ao staking, bem como o aumento do interesse institucional por meio de produtos negociados em bolsa.

Transações de criptomoedas feitas de exchanges para carteiras recém-criadas são normalmente vistas como acumulação e não venda. Isso se deve à natureza das moedas movidas das exchanges, que são principalmente usadas para staking ou propósitos DeFi.

A oferta efetiva de HYPE está diminuindo rapidamente?

A circulante oferta de HYPE foi estimada pelos observadores do mercado em aproximadamente 238 milhões de tokens. No entanto, os analistas acreditam que os números relatados superestimam a oferta real de tokens em circulação.

A flutuação efetiva é estimada usando um método de ajuste de oferta, que é normalmente adaptado para mercados de tokens e aplicado ao avaliar a flutuação livre de ações.

A oferta circulante relatada de HYPE é de aproximadamente 238 milhões de tokens. Uma análise da Delphi Digital, citada pelo analista de mercado kkdemian, sugere que 75,78% dos tokens HYPE em circulação total haviam sido apostados até 21 de abril. O número inclui aproximadamente 405,78 milhões de tokens apostados pelo protocolo e 22,28 milhões de tokens de staking líquido. Vale notar que os tokens apostados não podem ser retirados facilmente, pois a Hyperliquid tem um período obrigatório de desbloqueio de sete dias.

Ainda existe alguma quantidade de HYPE apostado com liquidez que pode ser transferida, embora sua função seja a de garantia. De acordo com a análise de kkdemian usando dados on-chain, a HyperLend, que é um dos maiores locais de empréstimo dentro do ecossistema DeFi, tinha cerca de 48% da exposição total à liquidez HYPE apostado.

A flutuação de HYPE pode ser muito fina

Os implantadores do HIP-3 devem bloquear 500.000 HYPE cada. Isso criou sumidouros de oferta não negociáveis adicionais vinculados à participação no protocolo.

Esses ajustes levaram os analistas a colocar a liquidez de HYPE em 20 e 30 milhões de tokens. Isso representa cerca de 8% a 12% de sua oferta circulante relatada. Dadas essas cifras, a retirada recente de 684.934 tokens é equivalente a 2,3% a 3,4% da flutuação efetiva estimada, uma participação muito maior do que a sugerida pelos números de oferta principal.

Essas estimativas ajudam a explicar por que movimentos relativamente modestos de baleias podem desencadear reações de preço desproporcionais em tokens que geram rendimento ou têm oferta restrita. Para fortalecer a verificabilidade, os leitores devem rastrear a atividade da carteira diretamente por meio de exploradores de blockchain assim que o hash da carteira e da transação for confirmado publicamente.

A retirada mais recente é significativamente maior em comparação com a de 6 de maio, quando cerca de 350.000 HYPE foram retirados e depois voltaram para o staking. Caso a carteira recém-encontrada opere da mesma forma, pode resultar em outra redução da oferta líquida de HYPE.

O HYPE estava sendo negociado a US$ 59,23 quando a retirada veio à tona. No entanto, seu volume diário spot estava em torno de US$ 127 milhões. Quando o volume de negociação diário representa uma grande parte da flutuação efetiva, a liquidez pode se tornar frágil e as oscilações de preço mais acentuadas. preço do HYPE caiu quase 4% nas últimas 24 horas.

No momento, a identidade do proprietário da carteira não é conhecida. Será importante ver se os tokens HYPE serão apostados, utilizados como garantia ou mantidos inativos, e a resposta pode determinar se essa atividade é outra instância de compra para o longo prazo ou simplesmente um grande rearranjo de portfólio.