Retirada de US$ 40 milhões do HYPE gera especulações sobre crise de abastecimento

Uma carteira recém-criada movimentou 684.934 tokens HYPE (aproximadamente US$ 40,7 milhões) da Coinbase em dois dias. Essa transação é vista pelos investidores como um sinal de aumento repentino na liquidez do mercado de criptomoedas para um dos tokens de grande capitalização com maior restrição de oferta.

O que torna a transação única não é apenas o volume, mas o momento em que ocorreu. Isso se dá após a restrição imposta ao fornecimento de HYPE devido ao staking, bem como ao aumento do interesse institucional por meio de produtos negociados em bolsa.

Transações de criptomoedas realizadas de corretoras para carteiras recém-criadas são geralmente vistas como acumulação e não como venda. Isso se deve à natureza das moedas transferidas de corretoras, que são usadas principalmente para staking ou para fins DeFi .

A oferta efetiva de HYPE está diminuindo rapidamente?

A oferta circulante de HYPE foi estimada por observadores do mercado em aproximadamente 238 milhões de tokens. No entanto, analistas acreditam que os números divulgados superestimam a oferta real de tokens em circulação.

O free float efetivo é estimado usando um método de ajuste de oferta, que normalmente é adaptado para mercados de tokens e aplicado na avaliação do free float de ações.

O fornecimento circulante de HYPE é de aproximadamente 238 milhões de tokens. Uma análise da Delphi Digital, citada pelo analista de mercado kkdemian, sugere que 75,78% do total de tokens HYPE em circulação estavam em staking até 21 de abril. Esse número inclui cerca de 405,78 milhões de tokens em staking no protocolo e 22,28 milhões de tokens de staking líquidos. Vale ressaltar que os tokens em staking não podem ser facilmente retirados, visto que a Hyperliquid possui um período obrigatório de sete dias para o destaking.

Ainda existe uma certa quantidade de liquidez em HYPE que pode ser transferida, embora sua função seja a de garantia. De acordo com a análise de kkdemian usando dados on-chain, a HyperLend, uma das maiores plataformas de empréstimo dentro do DeFi , detinha cerca de 48% da exposição total à liquidez em HYPE.

A flutuação HYPE pode ser muito fina

Os participantes do HIP-3 devem bloquear 500.000 HYPE cada. Isso criou reservas adicionais de oferta não negociáveis ​​vinculadas à participação no protocolo.

Esses ajustes levaram os analistas a estimar a liquidez do HYPE entre 20 e 30 milhões de tokens. Isso representa cerca de 8% a 12% da sua oferta circulante divulgada. Considerando esses números, o recente saque de 684.934 tokens equivale a 2,3% a 3,4% do float efetivo estimado, uma parcela muito maior do que a sugerida pelos números de oferta divulgados.

Essas estimativas ajudam a explicar por que movimentos relativamente modestos de grandes investidores podem desencadear reações de preço desproporcionais em tokens com rendimento ou com oferta limitada. Para reforçar a verificabilidade, os leitores devem traca atividade da carteira diretamente por meio de exploradores de blockchain assim que os hashes da carteira e da transação forem confirmados publicamente.

O último saque é significativamente maior em comparação com o de 6 de maio, quando cerca de 350.000 HYPE foram retirados e posteriormente retornaram ao staking. Caso a nova carteira descoberta opere da mesma forma, isso poderá resultar em outra redução na oferta líquida de HYPE.

Quando a retirada de ações da HYPE foi divulgada, o preço estava em US$ 59,23. No entanto, seu volume diário de negociação à vista girava em torno de US$ 127 milhões. Quando o volume diário de negociação representa uma grande parcela do float efetivo, a liquidez pode se tornar frágil e as oscilações de preço mais acentuadas. O preço da HYPE caiu quase 4% nas últimas 24 horas.

No momento, adentdo proprietário da carteira é desconhecida. Será importante verificar se os tokens HYPE serão colocados em staking, utilizados como garantia ou mantidos inativos, e a resposta poderá determinar se essa atividade é mais um exemplo de compra para o longo prazo ou simplesmente uma grande reorganização de portfólio.